III. Система платежей, скрепляющая финансовую систему

Эффективная и надежная система платежей обеспечивает взаимодействие в рыночной экономике. Система платежей является проводником для реализации экономического выбора. Движение денег через систему платежей является средством выполнения финансовых обязательств, возникающих в процессе коммерческой деятельности. К тому же, хорошо организованная система платежей очень важна в финансовой системе, потому что она помогает выполнению обязательств при торговле финансовыми инструментами.

Если различные сети и технологии, которые составляют инфраструктуру системы платежей, не обладают большой мощностью, скоростью и надежностью, то исполнение сделок по товарам, услугам и финансовым инструментам могло бы быть задержано или приостановлено. Разработка или преобразование системы платежей страны расширит выбор инструментов платежей, предлагаемых обществу, а также отразится на структуре потоков платежей и общей политике, что создаст каркас функционирования всей системы.

Платежная среда для сделок небольшого объема, ориентированных на потребителя Система платежей должна предоставлять удобные и принятые населением и мелким бизнесом способы оплаты товаров и услуг.

Эти потребности могут быть удовлетворены при использовании банкнот, обязательств в бумажной форме или электронных средств платежей. Выбор средства платежа может отражать наряду с другими факторами объем осуществляемого платежа, отношение клиента к различным способам платежей, доступность определенных технологий и инфраструктуры, поддерживающей потоки платежей.

Для того, чтобы охарактеризовать методы платежей, необходимо обсудить конкретные примеры. Для простоты мы будем использовать в качестве примера г-на Ханта, владельца деревенской типографии, о котором шла речь в Схеме 10 раздела II. (В данном разделе допущение о длительных отношениях г-на Ханта с банком иногда изменяется.) Допустим, что г-н Хант платит своим служащим в конце каждой недели, а своим поставщикам бумаги, чернил и других материалов - раз в месяц.

НАЛИЧНЫЕ. Г-н Хант мог бы выплачивать своим служащим и поставщикам наличными. Последним могли бы принять такую форму платежей, потому что наличные предоставляют им средства, которые можно получить и использовать немедленно. К тому же, наличные анонимны, их легко перемещать в небольших количествах, и они особенно удобны для недорогих покупок, когда есть непосредственый контакт с лицом, получающим платеж. Правила, касающиеся системы платежей, должны гарантировать достаточность наличных денег в обороте для того, удовлетворить потребности потребителей. Потребность потребителей в наличных средствах будет зависеть от уровня цен и объема покупок за наличный расчет. Для достаточного обеспечения хозяйства наличными средствами центральный банк, коммерческие банки и любые другие институты, связанные с системой платежей, должны создать сеть распределения так, чтобы при необходимости пополнять запасы наличности.

Многие покупатели будут платить г-ну Ханту наличными за его товары. Для того, чтобы освободиться от проблем хранения и для получения прибыли от заработанных в типографии денег, г-н Хант может поместить часть своих денег в местный банк. Однако, он должен платить своим служащим еженедельно, а поставщикам ежемесячно; к тому же, он будет вынужден делать определенные закупки для своей семьи. Следовательно, нуждается в легком доступе к наличным, которые он депонирует в банке. Самым надежным для г-на Ханта вариантом является получение своих денег с депозита непосредственно в обслуживающем его филиале банка.

Для надлежащего обслуживания г-на Ханта и других подобных ему клиентов банку потребуется не только соответствующий запас наличности, но также хорошая система учета и бухгалтерского учета и к тому же систему безопасности против краж.

На начальной стадии развития банковской системы, клиентам важно иметь возможность получать и депонировать средства прямо в своем отделении банка. Однако, они бы много приобрели, если бы могли получать и депонировать средства также и в других отделениях. Для того, чтобы предоставить клиентам такую возможность, банк должен иметь кроме всего прочего систему мониторинга остатков на депозитных счетах во всех отделениях. Эта система может опираться на средства телекоммуникации и компьютерные технологии, которые, возможно, не будут доступны в ближайшее время странам, создающим рыночную финансовую систему.

Когда банковская система и инфраструктура, поддерживающая ее, разовьются до уровня, необходимого для предоставления описанных выше услуг, можно будет предложить получение и депонирование средств с помощью электронных средств. Например, г-н Хант может получить карточку (которую обычно называют электронной карточкой), которая позволит ему получать и депонировать средства с помощью машины, которая необязательно должна быть расположена в офисе банка. На карточку будет нанесена магнитная запись, идентифицирующая информацию о состоянии его счета. У г-на Ханта будет пароль, чтобы только он мог получать и депонировать средства на свой счет. Во многих развитых странах такие машины предоставляют клиентам надежный и простой доступ к наличным средствам.

Однако, существуют существенные недостатки в использовании наличных средств при платежах. Во-первых, г-н Хант не мог бы получать проценты, если бы он держал все свои средства в виде банкнот. Кроме того, носить наличные в большом количестве неудобно и небезопасно. Наличные также могут облегчить совершение незаконных сделок, поскольку их использование избавляет от необходимости производить какие-либо записи по сделкам, в которых он используются. Более того, для г-на Ханта было бы очень неэффективно отправляться по многочисленным адресам, чтобы заплатить за товары и услуги наличными. Например, если все его поставщики находились бы в разных частях города, ему бы пришлось провести несколько часов своего ценного времени вне типографии только для совершения платежей. Если поставщики находятся в разных городах, осуществление платежей стало бы еще более обременительным. Если бы так же вели себя все коммерсанты и другие члены общества, последнее было бы намного менее экономически продуктивным, чем при использовании более эффективных способов платежей.

1. ПЛАТЕЖИ ЖИРО.

Дела типографии шли бы намного лучше, если бы г-н Хант мог использовать простой и недорогой способ перечисления средств поставщикам. Многие европейские станы имеют так называемую систему платежей ЖИРО, которую ведут банки и/или почта, что позволяет одному лицу отправлять деньги другому, даже если последнее находится на значительном удалении.

Г-н Хант мог бы использовать такую систему следующим образом: вместо того, чтобы отправляться к каждому поставщику с наличными каждый месяц, г-н Хант идет со своими деньгами на почту. Он представляет на почте номер жиро-счета поставщика (номер присваивается поставщику почтой, а поставщик сообщает его г-ну Ханту) и вручает свои деньги вместе с документом, поручающим почте осуществить платеж. Затем почтовое отделение г-на Хтана инициирует некий внутриведомстенный процесс, который приводит к кредитованию жиро-счета поставщика. Поставщик может преобразовать этот кредит в наличные деньги в своем почтовом отделении.

Система счетов ЖИРО имеет огромные преимущества в странах, не имеющих хорошо развитой банковской системы. Получив официальное разрешение на предоставление такого рода услуг всему населению, почтовые отделения будут функционировать даже в тех районах, где не существует банков. Соответственно, простую, но очень важную услугу по конвертированию средств могут использовать коммерсанты, торговцы и фермеры в малонаселенных областях страны. Кроме того, использование системы ЖИРО не требует наличия текущего и/или депозитного счета у отправителя платежа, что увеличивает доступность этой системы. Также функционирование системы почтовых жиро-счетов не требует сложных телекоммуникационных и компьютерных технологи; до введения электронных расчетов десяток лет назад или около того европейские страны на протяжении многих лет использовали в этой системе бумажные носители. Техника, используемая для системы ЖИРО эволюционировала по мере роста объема операций. Однако системе ЖИРО присущи некоторые из недостатков наличных денег,  в частности, необходимость часть наведываться в банк для получения денег и на почту для их отправки.

К сопутствующим услугам, предлагаемым как почтовыми отделениями, так и другими институтами, является денежный перевод (квитанция). При использовании денежного перевода некое лицо платит наличным и получает бумажную квитанцию, которая может быть представлена продавцу товаров в качестве средства платежа. Затем продавец предъявляет эту квитанцию в почтовое отделение или обслуживающий его банк, которые обязаны обменять эту квитанцию на наличные 

ЧЕКИ. Чеки являются альтернативным способом платежей, который устраняет некоторые недостатки наличных денег и системы

ЖИРО. Чеки - это поручение банку уплатить по требованию конкретную сумму денег со счета чекодателя конкретному лицу или организации, что определяется при заполнении чека. Они дают чекодателю возможность выбирать время и место платежа, варьировать сумму платежа, а также фиксировать осуществляемые платежи.

Чеки могли бы быть удобным методом платежей для г-на Ханта. Например, некоторым людям, посещающим эту типографию, может не хватить наличных денег для оплаты произведенной полиграфической продукции, хотя у них достаточно денег в банке.

Если бы г-н Хант пожелал принимать чеки, он бы облегчил своим потребителям платежи ему, что позволило бы его делу стать более привлекательным для потребителей.

Процесс движения чеков осуществляется следующим образом: потребитель г-жа Смит имеет чековый счет в банке. Она выписывает чек-распоряжение банку уплатить типографии г-на Ханта за выполненную работу. Г-н Хант может представить чек г-жи Смит банку для получения платежа. В другом случае, он может положить этот чек на депозит в своем банке. В данном случае банк г-на Ханта представляет чек банку г-жи Смит для осуществления платежа. Допустим, что г-жа Смит имеет достаточно средств на счету. Тогда ее банк осуществляет платеж банку г-на Ханта путем кредитования банка г-на Ханта в своем учете или другими способами. Банк г-на Ханта зачисляет сумму, указанную на чеке на свой счет, в то время как банк г-жи Смит сокращает свой счет на данную сумму. После этого банк г-жи Смит возвращает ей этот чек для ее бухгалтерии. Процесс получения платежа по чеку описан в Схеме 12. Это процесс также называется чековый клиринг и расчеты.

Использование чеков также поможет г-ну Ханту сберечь свое время. Вместо того, чтобы отправляться к каждому из своих поставщиков каждый месяц для того, чтобы заплатить им наличными, г-н Хант может отправить им чек для осуществление платежа.

Поставщики, в свою очередь, инициируют описанный выше процесс.

Для реализации процесса получения платежа по чеку банкам, кроме всего прочего, могут потребоваться средства транспортировки документов и оборудование, учитывающее и сортирующее чеки для отправки их клиентам. В приведенном выше примере банки г-на Ханта и г-жи Смит осуществляют между собой расчеты по одному чеку. Однако вполне вероятно, что этим двум банкам придется проводить друг с другом расчеты также по чекам других клиентов. Если бы эти два банка смогли выделить по определенной  сумме в распоряжение друг другу для осуществления платежей по чекам и, таким образом, произвести один корреспондентский платеж, это было бы более эффективно, чем расчеты отдельно по каждому чеку. Например, если у банка г-на Ханта есть чеков на общую сумму $10 000 к банку г-жи Смит, а у банка г-жи Смит находится чеков на $7 500 к банку г-на Ханта, эти два банка могут обменяться чеками и договориться, что банк г-жи Смит уплатит банку г-на Ханта сумму в $2 500.

У чеков также есть свои недостатки. Например, на счете г-жи Смит могло бы не оказаться суммы, достаточной для оплаты этого чека. В этом случае банк не может произвести платеж банку г-на Ханта и должен располагать специальными правилами на этот случай. В эти правила может включаться взимание штрафа с г-жи Смит за то, что она выписала чек, который не обеспечен достаточным остатком на ее счете. Кроме того, реализация чека требует некоторого времени, т.е. г-ну Ханту, возможно, придется прождать определенное время, прежде чем он сможет превратить в наличные чек, полученный от г-жи Смит.

2. КЛИРИНГОВАЯ ПАЛАТА.

Клиринговая палата может обеспечить большую эффективность путем клиринга и расчета по чекам, чем соглашение между банками. Клиринговая палата является формальным или неформальным соглашением между банками обменивать чеки в определенное время и установленном месте. Место может быть определено там, где угодно участвующим банкам.

Концепция Клиринговой палаты работает следующим образом:

Каждый банк - член Клиринговой Палаты направляет своего представителя в Клиринговую Палату вместе с пакетом чеков.

Каждый пакет содержит чеки, выписанные на счета других банков, а так же общую сумму долга банка каждому другому банку. В Клиринговой палате представитель передает чеки, выписанные на другие банки, получает чеки, выписанные на свой банк, и определяет чистую сумму долга друг другу. Схема 13 показывает как должна выглядеть система записей взаиморасчетов в Клиринговой палате.

Система взаиморасчетов может иметь несколько форм. Если суммы, подлежащие погашению по взаиморасчетам не велики один из вариантов их погашения - расчеты наличными. В другом случае в учете одного из участвующих в клиринге банков, если этот банк ведет балансы других участников, могут производться прибавления или вычитания. Также Клиринговая палата может представить результаты взаиморасчетов центральному банку, который может вести счета банков соответствующим образом.

Вообще, чек не будет оплачен банком, если на счете клиента нет достаточных средств. Платеж по чеку также может быть не осуществлен при банкротстве банка, в который он адресован.

Клиринговая палата, банки и клиенты должны сознавать этот риск. В частности в банках должна существовать процедура отслеживания остатков на счетах своих клиентов, а также финансового состояния других банков. Клиринговая палата должна иметь возможность определить, когда у банка возникнут сложности с осуществлением платежей. Более того, клиринговая палата должна иметь возможность предпринять действия для совершения операций по чекам других участников и защитить их жизнеспособность в будущем. Это может означать установление определенных критериев для членства, требований к капиталу и процедуры исключения.

3. ДРУГИЕ СРЕДСТВА РАСЧЕТОВ.

Безналичные формы расчетов, такие как кредитные карты, кредитовые и дебетовые операции через автоматические клиринговые палаты, терминалы по продажам и предоставление банковских услуг на дому, завоевали популярность в некоторых странах. Эти способы осуществления платежей в значительной степени опираются на автоматизацию. Вообще, использование автоматизированных платежей более эффективно, чем использование наличных денег и чеков, поскольку первое требует меньше затрат на проведение операции. Высокоавтоматизированный способ платежей обычно требует сложной поддерживающей инфраструктуры. Следовательно, она может не подойти, если банки не обладают высокоразвитыми телекомуникационной и компьютерной системами.

Кредитные карточки, выпущенные как финансовыми институтами, так и компаниями розничной торговли, туристического или развлекательного бизнеса, могут эффективно и удобно заменять наличные деньги и чеки. Этот способ платежей мог бы устроить и нашу типографию. Допустим, что г-жа Смит сделала г-ну Ханту очень большой заказ на изготовление печатной продукции. К моменту выполнения этой работы у г-жи Смит может не оказаться достаточно наличных денег или средств на ее чековом счете.

Если бы у г-жи Смит была кредитная карточка, г-н Хант мог бы снять выходные данные с этой карточки, и г-жа Смит подтвердила бы покупку своей личной подписью под стандартной формой. Затем г-н Хант представил бы эту форму в свой банк для платежа. Банк г-на Ханта, возможно, дисконтировал бы производимый платеж в связи с издержками по предоставлению этой услуги, и затем, в свою очередь, обратился бы за платежом в выпустившее данную карточку учреждение (или банк). Сделки по кредитным карточкам являются расширением потребительского кредита и обычно выражаются в ежемесячных платежах выпустившему карточку учреждению.

Начисление и списание средств с помощью электронных средств, включая автоматические клиринговые палаты, что изображено на Схеме 14 становятся все более популярными в развитых рыночных экономиках. Концепция автоматического клиринга очень схожа с чековым клирингом, с той лишь разницей, что вместо чеков в клиринговую палату отправляют электронные распоряжения о начислении и списании средств.

Вот как мог бы г-н Хант использовать клиринговую палату: г-н Хант мог бы узнать у своих работников, согласны ли они, чтобы получаемые средства автоматически депонировались на их счетах в банках, вместо выплат наличными. Некоторые из работников предпочли бы автоматическое депонирование на счете в банке, так как это избавило бы их от необходимости нести большую сумму наличных, а также сократило бы затраты времени, связанные с процессом клиринга чеков. Те, кого заинтересовал этот вариант, предоставили бы г-ну Ханту наименования своих банков и номера счетов в них. Г-н Хант предоставляет эти сведения в свой банк и распоряжается депонировать на соответствующих счетах определенные суммы средств каждую дату, когда производятся выплаты работникам. Банк г-на Ханта выполняет этот запрос, посылая соответствующие распоряжения в клиринговую палату, который препровождает эти распоряжения в банки работников, а затем организует расчеты между банками в день платежа. Точно так  же как и при чековом клиринге, у других банков будут распоряжения заплатить в банк г-на Ханта от имени определенных клиентов, и таким образом клиринговая палата снова организует расчеты по чистым суммам.

Этот тип автоматического депонирования средств по платежной ведомости (ведомости заработной платы) части называют кредитовыми операциями автоматической клиринговой палаты. Также существуют дебетовые операции автоматической клиринговой палаты. Допустим, г-н Хант ежемесячно платит за страховку своей типографии. Г-н Хант мог бы уполномочить страховую компанию списать сумму премии с его счета в день платежа. Окончательно эта операция совершается банком страховой компании, который посылает распоряжение (с номером счета г-на Ханта) в клиринговую палату, сообщая, что банк г-на Ханта должен данную сумму премии. Это операция производится вместе с остальными операциями этого дня.

Терминал по продажам позволил бы г-ну Ханту осуществлять прямое дебетование депозитного счета потребителя и кредитование своего счета. Потребитель в данном случае имел бы так называемую дебитную карточку, которую г-н Хант пропускал бы через терминал. Терминал посылает распоряжение банку г-на Ханта зачислить сумму покупки на счет г-на Ханта. В то же самое время терминал отсылает распоряжение банку покупателя сократить его счет на сумму покупки. Эти два банка затем должны осуществить эту операцию между собой. Схема 15 иллюстрирует этот процесс. Используя банковские услуги на дому, клиенты с помощью телефонов или персональных компьютеров отсылают распоряжения в свои банки.

По платежным операциям, осуществляющимся с использованием этих средств, должны быть произведены клиринг и расчеты. Что касается чеков, то необходимо определить, какие организации должны отвечать за процесс клиринга и расчетов, а также за конкретные операционные процедуры и руководящие инструкции.

Для поддержания всех этих способов платежей должна существовать инфрастуктура. От технологии, которая используется в данной инфраструктуре, будет зависеть скорость преодоления пути от распоряжения до изменения остатков на счете клиентов.

Для того, чтобы передавать друг другу информацию, банки и фирмы могут использовать электронные сети обработки данных, магнитные пленки или даже бумагу. Электронные технологии обработки данных не только обеспечивают самые быстрые формы коммуникации, но также являются самыми дорогими и сложными для внедрения на начальной стадии. Для того, чтобы избежать несанкционированных операций и регулировать доступ клиентов, банкам необходимо обновлять остатки на счетах клиентов очень быстро. В случае с кредитными и дебитными карточками могут понадобиться специальные бюро обслуживания, чтобы коммерсанты могли проверить подлинность карточек и сумму, находящуюся в распоряжении владельца.

Операции с крупными суммами

Операции с крупными суммами осуществляются в связи с платежами между финансовыми институтами (кредиты друг другу или  клиентам), операции с участием корпораций и правительства (закупки оборудования), а также расчеты по сделкам с финансовыми инструментами (покупка или продажа акций или облигаций). В рыночной экономике с активным рынком капитала общий объем этих крупных переводов, вероятно, на порядок превышает объем платежей по недвижимости, хотя количество операций может быть меньшим.

Как государственный, так и частный сектора могут играть важную роль в механизме операций с крупными платежами. Некоторые центральные банки осуществляют используют используют свои собственные системы крупных переводов для осуществления платежей между банками. В США Телеграфная система Федерального Резерва позволяет банку, имеющему счет в центральном банке, совершить платеж другому банку, имеющему счет в центральном банке, причем платеж считается совершенным, а средства доступными для использования с момента уведомления банка-получателя (которое поступает немедленно), что показано на Схеме 16. Пользователи этой центральной системы получают как высокую скорость, так и надежность крупных платежей. Другие центральные банки могут использовать менее автоматизированные системы крупных платежей, а третьи вообще играть крайне незначительную роль в осуществлении такого рода платежей.

В стране с развивающейся банковской системой высокоавтоматизированный способ осуществления платежей между банками не может быть внедрен немедленно. Существует несколько альтернатив. Существует способ, когда банки имеют счета в центральном банке и платят друг другу, используя депозиты на своих счетах в центральном банке. Если объем крупных операций не очень велик, банки, желающие осуществить платежи, могут передать распоряжение центральному банку перевести средства на счета других банков. Когда центральный банк обслуживает крупные регионы, он отправляет распоряжения от имени банка, совершающего платеж, из одного своего отделения в другое.

В некоторых странах частный сектор контролирует систему крупных платежей (США и Япония) или тесно сотрудничает с правительством. Эти системы могут быть специализированными и занчительно отличаться друг от друга по характеристикам. Системы могут осуществлять расчеты на основе валовых показателей (расчеты по каждой сделке проводятся отдельно) или на основе чистых показателей (кредит и дебет взаимозачитывают друг друга). Взаимозачеты могут проводиться как между двумя, так и между несколькими банками. Расчет может быть закончен в тот же или на следующий день. В некоторых случая центральный банк может действовать как агент по расчетом для частной системы путем записи изменений по дебету и кредиту, основанных на чистых показателях, предоставленных системой, в своем учете. Финансовые рынки также могут иметь надежные и эффективные механизмы для выполнения клиринга и расчетов по сделкам с финансовыми инструментами. Клиринг и расчеты в данном случае осуществляются в соответствии с торговой информацией (например, тип, количество и цена торгуемой ценной бумаги) и организуют перемещение ценных бумаг и денег соответствующим сторонам.

Рассмотрим простой пример, который иллюстрирует, как функционируют клиринг и расчеты в контексте финансовых рынков: допустим, что типография стала очень популярной, и г-н Хант  решил открыть несколько других. Ему понадобилось намного больше оборудования и поставщиков, что требует много денег. Один из способов получить деньги это продать долю владения своей типографией. За свои деньги покупатели акций получили бы сертификат, свидетельствующий о том, что они владеют определенным количеством акций данной типографии. Через некоторое время некоторые владельцы акций решают продать свою долю. Когда они находят покупателя (что можно сделать через организованные рынки, где продаются и покупаются акции других компаний), им придется договориться о времени сделки, условиях поставки и типе платежа.

Функционирование систем клиринга и расчетов может быть различным. Например:

* Клиринг и расчеты по акциям и облигациям могут осуществяться 1) путем физической поставки ценных бумаг на прямой основе между двумя фирмами, причем платеж может осуществляться одновременно или в разное время; 2) через специальное клиринговое агентство или депозитарий, которое выполняет распоряжение по передаче ценных бумаг, ведет учет количества денег и ценных бумаг на счетах участников и осуществляет платежи по чистым расчетам между участниками в учете банка или центрального банка; 3) через центральный банк.

* Центральный банк может играть важную роль в создании и дальнейшем функционировании рынка государственных ценных бумаг, предоставляя системы и услуги по расчетам для поддержания гарантий и торговли государственными ценными бумагами.

* Клиринг и расчеты по товарным и производным финансовым продуктам (таким как фьючерс и опцион) могут проводится через специализированные клиринговые агентства, которые принимают на себя торговые обязательства на определенный период времени и гарантируют первоначальным сторонам исполнение.

Обычно системы торгового клиринга и расчетов для осуществления расчетов напрямую взаимодействуют с системами по переводу крупных платежей. Риски этих систем тесно взаимосвязаны и заслуживают внимание участников рынка и политиков.

4. РИСК В СИСТЕМАХ КРУПНЫХ ПЛАТЕЖЕЙ.

Риск присущ процессу перемещения денег и ценных бумаг в финансовой системе. Уровень и распределение риска будут зависеть от того, по каким активам проводятся клиринг и расчеты, от устройства данных систем и характера их участников. Однако типы рисков, с которыми могут столкнуться участники, обычно одинаковы по всей системе.

Участники сталкиваются с кредитным риском или риском того, что контрагент не выполнит обязательства вовремя и никогда не сможет выполнить эти обязательства в полном объеме. Банкортство часто бывает связано с кредитным риском. Кредитный риск можно оценить как основная сумма контракта за вычетом возмещения от виновной стороны или плюс издержки на перемещение контракта, если нарушение произошло до даты расчетов.

Даже если у контрагента достаточно активов или чистой стоимости для того, чтобы в конечном итоге выполнить обязательства платежей по клирингу или расчетам, временная неспособность превратить активы в наличные средства, сложности осуществления операций или проблемы с корреспондентом могут помешать контрагенту осуществить платежи вовремя. Это явление называется риском ликвидности.

Неспособность одного участника системы платежей вовремя выполнить свои обязательства может привести к невыполнению и другими участниками своих обязательств вовремя. Этот риск (вид системного риска) тоже представляет собой большую опасность , потому что они могут повлиять на участников, значительно удаленных от источников проблемы и могут подорвать доверие общества к финансовой системе и экономику в целом.

Управление риском в системах крупных платежей

В общем цель участников рынка и политиков состоит в том, чтобы снизить такие риски как кредитный, ликвидности и ситемный. Очень важным фактором является то, чтобы сделать это, не нарушив эффективность рынков или фирм. Рассмотрим инструменты, которые могут помочь управлять риском в системах крупных платежей.

* ЧЕТКО ОПРЕДЕЛЕННЫЕ ПРАВИЛА И ПРОЦЕДУРЫ, которые определяют соответствующие права и обязанности организаторов и участников, особенно в случаях невыполнения обязательств одним участником или более. Правила и процедуры должны быть сформулирован так, чтобы гарантировать, что все стороны полностью понимают кредитный риск и риск ликвидности, с которыми они сталкиваются, и что они имеют возможности справиться с этими рисками.

* КРИТЕРИИ ДЛЯ УЧАСТНИКОВ, которые просты, существенны и постоянно отслеживаются. Критерий может включать требование достаточности капитала и показатели финансового состояния, возможность проведения конкретных операций и профессиональный уровень.

* ВЗАИМОЗАЧЕТЫ. Две или более сторон могут договориться производить расчеты путем взаимозачета и перечисления чистого остатка. Взаимозачеты могут помочь минимизировать кредитный риск и риск ликвидности путем уменьшения позиций сторон и увеличение их подконтрольности. Однако, если система взаимозачетов организована неудачно, это может увеличить риск участников системы.

* ГАРАНТИИ ЦЕНТРАЛЬНОГО КОНТРАГЕНТА. Гарантия центрального контрагента, который управляет риском всех участников системы и имеет сильное кредитное положение, укрепляет репутацию системы клиринга и расчетов. Центральный контрагент может оградить участников системы от неспособности другого участника выполнить свои обязательства.

* ОГРАНИЧЕНИЕ СУММЫ, которую любой участник может затребовать от системы или любого другого участника системы. Оператор системы и участники должны иметь возможность отслеживать и изменять это ограничение в течение дня.

* ОБЯЗАТЕЛЬНЫЕ ИСТОЧНИКИ ЛИКВИДНОСТИ. Доступ оператора и участников системы к надежным источникам финансирования может  ускорить расчеты в случае, если участник не в состоянии выполнить свои обязательства.

* ЦЕЛЕВЫЕ ДЕПОЗИТЫ ИЛИ КЛИРИНГОВЫЕ ФОНДЫ. В случае неплатежеспособности участника или временной невозможности рассчитаться эти фонды могут быть использованы для того, чтобы завершить сделку или покрыть убытки.

* ТРЕБОВАНИЯ ОБЕСПЕЧЕНИЯ ПО ОТДЕЛЬНЫМ СДЕЛКАМ. Система, которая требует от участников обеспечения по каждой сделке, будет иметь ликвидные активы или залог в случае, когда участник не может выполнить свои обязательства. Это поможет системе гарантировать расчеты и покрывать или возлагать на кого-то оптери.

* ФОНД ОБЕСПЕЧЕНИЯ. В некоторых системах не реально или необязательно использовать требование обеспечения каждой сделки. Помочь гарантировать расчеты, а также покрыть или возложить на кого-либо убытки может постоянный фонд обеспечения, который можно создать для этих целей.

Наконец, возможно, наилучшим способом сокращения рисков в системах крупных платежей является гарантировать, что финансовые институты действуют надежно и основательно и находятся в хорошем финансовом состоянии. Эта цель подчеркивает важность процесса регулирования и надзора.

 Соображения об операционной надежности Операционная надежность всех компонентов системы платежей очень важна для финансовой системы. Срыв системы крупных платежей может привести к серьезным проблемам с кредитами и ликвидностью для всех участников, особенно если как они, так и системный оператор используют операционные показатели системы для отслеживания состояния и требований. Операционные проблемы даже одного крупного пользователя системы могут вызвать большие трудности.

В идеале, системы крупных платежей должны организовываться так, чтобы минимизировать использование бумажных носителей и бумажных потоков. Электронные средства обеспечения способствуют сокращению риска путем более быстрого клиринга и расчетов по сделкам. Но электронные системы вносят риск операционных ошибок. Следовательно, системные операторы и участники должны гарантировать, что их системы оборудованы надежными техническими средствами и программным обеспечением, которые позволили бы им функционировать практически в нормальном режиме даже в случае операционных ошибок. К тому же лучше всего оборудовать эти системы так, чтобы иметь возможность отслеживать и показывать информацию по платежам так, чтобы участники, операторы и руководство могли получить информацию, необходимую для быстрого принятия решений о кредитовании.

Роль центрального банка Роль центрального банка в системе платежей страны вытекает из по крайней мере трех задач:

(1) проведение монетарной политики,

(2) стабильность финансовой системы,

(3) эффективное функционирование системы платежей. Процесс клиринга или расчетов по платежам обеспечивает связь между экономической деятельностью и финансами. Проблемы в процессе клиринга и расчетов могут повлиять на способность финансовых институтов эфыфективно маневрировать остатками на счетах, что в свою очередь влияет на политику центрального банка. Кроме того финансовые стрессы могут проявляться и в системе платежей. Системные проблемы, если их не устранить, могут быстро развиваться, угрожая финансовой системе в целом. Система платежей также может иметь естественные монополистические черты, влияющие на доступность и ценообразование.

Все эти соображения придают важность роли жесткого контроля со центрального банка за системой платежей. Надзор может принять форму установления принципов или руководства надлежащей деятельностью системы клиринга и расчетов. Он также может включать проверку как институтов, предоставляющих услуги по клирингу и платежам, так и потребителей данных услуг.

Более того, центральный банк может играть более конкретную роль в системе платежей страны путем прямого участия в ней. Это участие может осуществляться в различных формах, включая деятельность фондов крупных платежей и/или системы передачи ценных бумаг, обеспечение потоков электронной или бумажной информации и предоставление услуг по расчетам частному сектору.

Предоставление определенных услуг центральным банком, если центральный банк руководит крупными переводами, может повлечь за собой риски, которыми необходимо управлять. Хотя этот механизм может предоставить пользователям самые быстрые и надежные способы расчетов по сделкам, центральный банк может быть вынужден служить основным источником ликвидности в течение дня для того, чтобы гарантировать свободный поток платежей. Чтобы поддержать уверенность в процессе, центральный банк, вероятно, должен предоставлять последнее прибежище. В роле предоставителя кредита в течение дня центральный банк действует как прямой участник "сети безопасности" страны.  

Первоначальные шаги центрального банка

Путем осуществления надзора или прямого участия центральный банк будет играть ведущую роль в системе платежей. Для того, чтобы подготовиться к этой ответственной роли, высшее руководство центрального должно:

* разработать стратегический план для системы платежей, включая основные цели, компоненты, нормативы операций и роли банков и центрального банка;

* привлечь, готовить и поддерживать персонал для работы над проектами по системе платежей персонал, имеющий опыт в информационных технологиях, коммуникационных системах, банковском деле и рынках капитала, монетарной политике, бухгалтерском учете и праве. Система платежей и надзор над ней - это междисциплинарная область.

* установить тесные взаимоотношения между этими работниками на протяжении всех работ по претворению в жизнь проекта и соответствующей политики;

* организовать информационное пространство таким образом, чтобы решения по финансированию, кадровой политике, планированию и управлению проектом внимательно рассматривались высшим руководством;

* работать с финансовыми институтами финансового сектора, чтобы создать независимый комитет или ассоциацию, которая может консультировать центральный банк по вопросам систкмы патежей.

Законодательная база

Так как переводы сумм средств через систему платежей могут использоваться для погашения обязательств по экономической деятельности, соглашения (как государственные, так и частные), ускоряющие платежи, должны иметь законодательную базу. Законы должны обеспечить определенность сторонам в хозяйственных операциях, что помогает участникам правильно оценивать сделки и справиться с незащищенностью более эффективно.

Потребность в определенности увеличивается в периоды стесса, особенно на финансовых рынках. Таким образом, система платежей должна управляться четко определенными законами. Законы должны установить права и обязанности сторон оп сделкам в каждом сегменте системы платежей. В конечном итоге, однако, национальная система платежей должна отражать ее финансовую систему и социальный заказ. Следовательно, разработке и развитию практики коммерческой деятельности должно предшествовать установление жестких ограничений.