Депозитные сертификаты

Механизм

Свидетельство о депонировании средств в банке. Это наиболее известный и доступный финансовый инструмент. В сущности, размещая средства на депозитном счете или приобретая депозитарные сертификаты (Сertifiсate оf Deроsit, СD) у своего брокера, инвестор отдает свои средства в управление выбранному им банку. По окончании срока действия депозитного договора банк возвращает инвестору его средства, а так же выплачивает определенную договором сумму за право использования денег, размер которой выражается в процентах от вклада. Банковский депозит относится к категории финансовых инструментов с фиксированной доходностью, т.е. заранее известен точный размер дохода, независимо от того, насколько успешно будут использованы средства инвестора.

Риск

Любой финансовый инструмент с фиксированной доходностью основан на независимости размера вознаграждения кредитора от результатов использования кредита заемщиком. Риск недополучения вознаграждения и невозвращения кредита возникает только в случае банкротства заемщика. Однако если инвестор имеет дело с депозитом в банке США, в случае финансовой несостоятельности выбранного банка, его обязательства принимает на себя государство в лице Федеральной Корпорации по Страхованию Депозитов (Federal Deроsit Insuranсe Соrроratiоn). Размер ответственности FDIС - до $100’000.

Доходность

Нужно отметить, что по сравнению с остальными финансовыми инструментами, банковский депозит обладает наименьшей доходностью. Причина заключается в том, что фактически банк выступает в роли посредника между инвестором, как кредитором и тем, кто в конечном счете использует авансированные средства. Поэтому доход от предоставления кредита приходится делить между инвестором и банком. Положительной стороной банковских депозитов является их высокая надежность, которая достигается за счет того, что вложенными средствами управляют профессионалы, а так же за счет страхования вкладов на федеральном уровне (касательно США). Слабая сторона депозитов - это низкая доходность, а так же невозможность их использования в качестве залога для получения кредита в брокерской фирме.

Виды депозитных сертификатов.

Существует несколько типов депозитных сертификатов.

1. Депозитные сертификаты до востребования. По ним не платят процент, и они подлежат оплате по предъявлении; используются в основном как гарантия платежа, напр. как лотерейные выигрыши.

2. Депозитные сертификаты срочные. Приносят процентный доход и имеют сроки от 30 дней до нескольких лет; номинал этих сертификатов может быть разным: от менее чем 1000 дол. (индивидуальные депозитные сертификаты) до более чем 100 тыс. дол. (институциональные депозитные сертификаты); сертификаты на очень крупные суммы могут обращаться и, индоссированные надлежащим образом, могут служить обеспечением по ссудам. Депозитные сертификаты с нулевой ставкой иногда используются для компенсационных остатков по счетам, т. к. по ним резервные требования меньше.

3. Депозитные сертификаты с плавающей ставкой. Введены в 1973 г.; их процентная ставка привязана к ставке 90-дневного депозитных сертификатов и корректируется каждые 90 дней.

4. Депозитные сертификаты с плавающим процентом. Были отменены в 1981 г.; их процентная ставка была привязана к еженедельной аукционной продаже шестимесячных казначейских векселей, и они могли использоваться в качестве обеспечения по краткосрочным ссудам.

Резервные требования распространяются на депозитные сертификаты до востребования и срочные Депозитные сертификаты в тех же размерах, как по депозитам до востребования и срочным депозитам соответственно.

По срочным депозитным сертификатам существовал, в соответствии с Правилом Q, `потолок` процентной ставки, однако в 1970 г., чтобы сдержать отток депозитов, когда рыночные процентные ставки превысили этот лимит по депозитным сертификатам достоинством 100 тыс. дол. или выше и сроком менее 90 дней, был отменен; в 1973 г. были отменены лимитированные ставки по всем таким депозитным сертификатам крупного достоинства; а в 1986 г. в соответствии с программой, определенной ЗАКОНОМ О ДЕРЕГУЛИРОВАНИИ ДЕПОЗИТНЫХ УЧРЕЖДЕНИЙ И ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОМ КОНТРОЛЕ 1980 г., истек срок лимитирования процентных ставок по всем срочным и сберегательным депозитам.

5. Депозитные сертификаты без штрафа. По таким сертификатам инвесторы могут производить изъятие средств в любое время или через установленные промежутки времени. Федеральный закон больше не требует, чтобы финансовые институты взимали плату за досрочные изъятия основной суммы, но позволяет им удерживать от одной до трех месячных сумм процента по депозитным сертификатам сроком один год и менее и от трех до шести месячных сумм процента по депозитным сертификатам, имеющим длительные сроки.

6. Депозитные сертификаты с повышающейся ставкой. Ставка по ним повышается каждый раз, когда они пролонгируются в течение оговоренного периода времени, например каждые шесть месяцев за трехлетний период.

7. Депозитные сертификаты, индексированные по курсу акций. Доход по сертификатам привязан к фондовому рынку. Вариант `бык` позволяет инвестору делать ставку на повышение рыночных курсов, а вариант `медведь` - на снижение рыночных курсов.

8. Депозитные сертификаты брокерские. Эти Депозитные сертификаты выдает биржевой брокер, а не банк или ссудо-сберегательная ассоциация. Брокерские депозитные сертификаты продаются и покупаются на вторичных рынках, что дает инвестору право на их продажу до истечения срока депозитных сертификатов без уплаты штрафа.

9. Депозитные сертификаты, связанные со спортивными мероприятиями или выборами. Спортивные депозитные сертификаты продавались на рынке ассоциаций Skоkie (Illinоis) Federal Savings (`Скоки (Иллинойс) Федерал Сэйвингс`), которая однажды выпустила депозитный сертификат Суперкубка, привязанный к достижениям команды `Чикагские медведи` (`Сhiсagо Bears`). Спортивные депозитные сертификаты также увязывались с индексом баскетбольных, футбольных, хоккейных и бейсбольных команд, а также профессиональных команд и команд колледжей и средних школ.

Практика использования депозитных сертификатов в Республике Беларусь.

Размещение свободных денежных средств на депозитные счета связано с неприятно долгой процедурой оформления соответствующий документов. Операция занимает 3--4 дня, что не дает возможности работать оперативно. Куда проще воспользоваться таким банковским инструментом, как депозитный сертификат. Гораздо удобнее приобрести по договору купли-продажи депозитные сертификаты банка, по которым также начисляются проценты.

Если в своё время для открытия депозитного счета предприятию требовалось представить в банк всего три документа, то теперь, руководствуясь правилами открытия счетов Нацбанка, необходим полный пакет документов, как и для открытия расчетного счета (копию устава, УНН и т. д.).

Столь длительное открытие депозитного счета в банке, естественно, не устраивает многих клиентов. Поэтому предприятия зачастую начинают работать с банком не через депозитный счет, а через векселя и депозитные сертификаты, оформление которых занимает гораздо меньше времени. В то же время, если банковские векселя для белорусских субъектов хозяйствования - инструменты относительно привычные, то депозитные сертификаты - явление почти незнакомое.

До вступления в силу нового ГК депозитный сертификат, несмотря на наличие всех признаков ценной бумаги, таковым с точки зрения права не являлся. Это было обусловлено тем, что ни один нормативный акт, в том числе “Положение о порядке выпуска и обращения банковских сертификатов на территории Республики Беларусь” от 2.07.98г. N 68, не содержал такого указания. Вступившее же в силу 1 июля 1999 года “Положение о выпуске и обращении банковских сертификатов на территории Беларуси”, утвержденное постановлением правления Нацбанка от 30.04.99г. N 6.5, определило, что депозитный сертификат -- это ценная бумага банка, удостоверяющая право вкладчика или его правопреемника (юридическое лицо, индивидуальный предприниматель) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и начисленных по нему процентов в валюте вклада.

Сейчас на территории Беларуси выпускаются депозитные и сберегательные сертификаты в иностранной валюте и белорусских рублях. Банковские сертификаты являются ценными бумагами, могут быть только именными и не могут служить расчетным или платежным средством за проданные товары или оказанные услуги. Владелец депозитного сертификата вправе уступить его другому юридическому лицу, частному предпринимателю, банку. Уступка права требования физическим лицам не допускается.

Владелец сберегательного сертификата вправе уступить сертификат только другому физическому лицу. Банковские сертификаты должны быть срочными. Срок обращения депозитных сертификатов (с даты выдачи сертификата до даты, когда владелец сертификата получает право востребования депозита или вклада по сертификату) ограничен одним годом. Срок обращения сберегательных сертификатов ограничивается тремя годами. Сделки с банковскими сертификатами осуществляются в валюте вклада. Банк-эмитент вправе предусмотреть условия досрочного предъявления к погашению выпускаемых им банковских сертификатов.

В то же время не стоит забывать и о недостатках депозитного сертификата. Главное неудобство в том, что в нем необходимо указывать жесткие сроки, на которые размещаются клиентские деньги. Если получается так, что сверх указанного последнего срока клиент готов оставить деньги в банке на несколько дней, то банк при всем своем желании не может сделать это: по нормативным документам Нацбанка, он непременно обязан после истечения указанного в сертификате срока отправить ресурсы клиенту на расчетный счет в его банке.