Календарь
Август
Пн   7 14 21 28
Вт 1 8 15 22 29
Ср 2 9 16 23 30
Чт 3 10 17 24 31
Пт 4 11 18 25  
Сб 5 12 19 26  
Вс 6 13 20 27  


Анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия ООО Орион



Скачать: Анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия ООО Орион

Доклад платежеспособность и кредитоспособность предприятия на примере ООО ОРИОН

План дипломной работы

Введение
1. Теоретические аспекты анализа платежеспособности и кредитоспособности
   1.1. Понятие и сущность платежеспособности и кредитоспособности предприятия
   1.2. Информационная база и методика проведения анализа платежеспособности и кредитоспособности
   1.3. Совершенствование платежеспособности и кредитоспособности предприятия
2. Анализ платежеспособности и кредитоспособности ООО «ОРИОН»
   2.1. Организационно-экономическая характеристика предприятия
   2.2. Анализ имущества предприятия и его источников финансирования по данным баланса
   2.3. Анализ ликвидности актива баланса и платежеспособности предприятия
   2.4. Анализ финансовой устойчивости и эффективности функционирования предприятия
   2.5. Анализ кредитоспособности предприятия
3. Меры по совершенствованию платежеспособности и Кредитоспособности ООО «ОРИОН»
   3.1. Разработка мер по совершенствованию платежеспособности и кредитоспособности
   3.2. Оценка экономической эффективности предложенных мер
Заключение
Список использованных источников
Приложения

Введение

В экономическом анализе и управленческой деятельности организации при современных условиях рынка важное место занимает ее кредитоспособность и платежеспособность.

При жесткой конкуренции сложно удержать свои позиции, поэтому зачастую, если у организации нет возможности вложить достаточное количество собственного капитала она вынуждена прибегнуть к заемному. Данные взаимоотношения строятся с внешними инвесторами (банками), которые определяют уровень кредитоспособности предприятия. Заемный капитал организация должна погасить своевременно и в полном объеме.

Кроме этого важным аспектом с точки зрения коммерческого кредита являются своевременные расчеты предприятия с непосредственными партнерами (поставщиками), которые стремятся адекватно также оценить его финансовое состояние.

Каждое предприятие совершает хозяйственные операции по продаже. При этом в зависимости от принятой финансовой политики предприятие может осуществлять реализацию продукции в рассрочку (что необходимо в целях стимулирования сбыта). Экономический смысл рассрочки состоит в том, чтобы заинтересовать покупателя выгодными условиями поставок. Контрагентам всегда выгодно покупать продукцию с возможностью последующей оплаты, иногда даже после перепродажи данной продукции или использования в своем хозяйственном обороте. Результатом такой политики на предприятии может стать неоправданная дебиторская задолженность, наличие которой отрицательно влияет на деятельность предприятия. Для ее предотвращения в рамках финансового анализа необходимо постоянно анализировать кредитоспособность партнеров.

Поэтому высокий уровень платежеспособности и кредитоспособности является движущей силой развития предприятия, увеличения производства, прибыли. Все это повышает стоимость самого предприятия, обеспечивает его инвестиционную привлекательность и надежную перспективу.

Платежеспособность оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому платежеспособность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую ‒ заемные.

В силу вышеизложенного, исследование вопросов анализа кредитоспособности и платежеспособности предприятия представляется важной проблемой, требующей изучения, а это означает, что тема данного исследования актуальна и требует дальнейшего рассмотрения.

Объект выпускной квалификационной работы ‒ ООО «ОРИОН», осуществляющее коммерческую деятельность в области строительства.

Предмет выпускной квалификационной работы ‒ платежеспособность и кредитоспособность предприятия.

Цель выпускной квалификационной работы ‒ провести анализ и разработать меры по совершенствованию платежеспособности и кредитоспособности ООО «ОРИОН».

Задачи выпускной квалификационной работы:

1.  Изучить теоретические аспекты анализа платежеспособности и кредитоспособности предприятия.

2.  Провести анализ платежеспособность и кредитоспособность ООО «ОРИОН».

3.  Разработать мероприятия по совершенствованию платежеспособности и кредитоспособности ООО «ОРИОН».

4.  Дать оценку экономической эффективности предложенных мероприятий.

Большой вклад в развитие теории и практики анализа кредитоспособности и платежеспособности предприятий внесли такие современные авторы, как Л. Е. Басовский, И. В. Бочаров, Д. А. Ендовицкий, В. В. Ковалев, Г. В. Савицкая, А. Д. Шеремет, П. Н. Шуляк, и другие. В своих работах данные авторы рассматривают технологию оценки платежеспособности предприятия, а также различные аспекты скоринговых систем и различных методик оценки кредитоспособности заемщиков-организаций.

Информационной основой данного дипломного исследования являются законодательные и нормативно-правовые акты, учебная и периодическая литература, ресурсы сети «Интернет», а также финансовая отчетность объекта исследования ООО «ОРИОН» – Бухгалтерский баланс (Форма №1), Отчет о финансовых результатах (Форма №2) за 2011-2013 годы.

Методы и приемы анализа, используемые при выполнении дипломной работы: диалектический метод познания, системный подход, индукции, дедукции, графический и табличный приемы анализа, горизонтальный и вертикальный анализ, коэффициентный метод.

Дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка источников информации и приложений. Во введении определяется объект и предмет исследования, формулируется актуальность темы исследования, ставится цель и задачи. В первой главе рассматриваются теоретические аспекты предмета исследования, в частности: сущность, содержание понятий, информационная база и методика анализа платежеспособности и кредитоспособности предприятия. Вторая глава носит аналитический характер. В ней дается организационно-экономическая характеристика предприятию, выбранному в качестве объекта исследования, проводится анализ предмета исследования. Третья глава посвящена разработке мер по совершенствованию управления платежеспособностью и кредитоспособностью предприятия. Заключение в сжатом виде содержит выводы по решению задач и достижению цели дипломной работы.

1. Теоретические аспекты анализа платежеспособности и кредитоспособности предприятия

1.1. Понятие и сущность платежеспособности и кредитоспособности предприятия

В рыночных условиях хозяйствования, когда одним из основных принципов выступает самостоятельность хозяйствующего субъекта, предприятия обязаны в каждый момент времени быть готовы и иметь возможность удовлетворить требования внешних кредиторов и контрагентов, т. е. быть кредитоспособными, платежеспособными и ликвидными.

Необходимо отметить, что «…в настоящее время существует большое количество трактовок понятий «платежеспособность», «ликвидность» и «кредитоспособность» предприятия, при этом единый подход к определению их содержания отсутствует [15, стр. 9]. По мнению одной группы авторов платежеспособность связана с погашением кредиторской задолженности, другой краткосрочных и долгосрочных платежей. В Терминологическом словаре банковских и финансовых терминов под платежеспособностью юридического лица понимается способность своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера [33]. Савицкая Г. В. считает, что одним из показателей, характеризующих финансовое положение организации, является платежеспособность ‒ возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства [27, стр. 275]. Шеремет А. Д. более детально дает определение: «…сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние, выступает платежеспособность организации, под которой подразумевается ее способность вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет и внебюджетные фонды» [28, стр. 254]. Платежеспособность предприятия (организации) – это способность субъекта экономической деятельности полностью и срок погашать свою кредиторскую задолженность [40]. Под платежеспособностью предприятия понимается ее способность своевременно и в полном объеме рассчитываться по всем своим обязательствам (долгосрочным и краткосрочным) [34].

Таким образом, можно согласиться с мнениями всех авторов, дающих определение платежеспособности. Но в тех определениях, где говорится просто о кредиторской задолженности нужно понимать, что подразумевается и краткосрочная и долгосрочная. Это подтверждается тем, что кредиторская задолженность в бухгалтерском балансе представляется как краткосрочная (V раздел) и долгосрочная, отражается (раздел IV) (п. 19 ПБУ 4/99) [7], а также в виду того что, платежеспособность выражается через ликвидность баланса (сопоставлением агрегированных статей баланса актива и пассива, в том числе статей долгосрочных платежей) и определением, в том числе коэффициента общей ликвидности, где в знаменателе фигурируют долгосрочные обязательства.

Знаменательно, что именно оценка платежеспособности позволяет сделать выводы о возможности банкротства компании в ближайшее время. Можно выделить два вида платежеспособности – текущую (то есть платежеспособность, которая сложилась в настоящий момент времени) и перспективная (ожидаемая в ближайшее время и в долгосрочном и среднесрочном периоде). Текущая или техническая платежеспособность компании связана с наличием достаточного объема финансовых ресурсов, обладающих высоким уровнем ликвидности для расчетов по обязательствам перед контрагентами, которые требуется погасить буквально в данный момент. Индикаторами наличия текущей платежеспособности выступает отсутствие просроченных обязательств и наличие достаточных денежных средств и их эквивалентов. Перспективная платежеспособность связана с оптимальных соотношением платежных средств и обязательств в течение прогнозного (планируемого) периода, что в свою очередь обусловлено составом текущих активов (исходя из их степени ликвидности и скорости созревания и состава текущих обязательств) [20, cтр. 27].

Для оценки платежеспособности компании традиционно используются следующие основные приемы (рис. 1.1) [19, cтр. 117].

Рисунок 1.1. ‒ Приемы оценки платежеспособности компании

На основании этого можно сделать вывод, что одним из приемов оценки платежеспособности выступает анализ ликвидности. В целом необходимо отметить, что эти два понятия очень близки по смыслу, однако не идентичны. Большинство авторов, в зависимости от характеризуемого субъекта анализа, выделяет следующие виды ликвидности: активов, баланса, предприятия. Ликвидность активов – способность активов превращаться в денежные средства, а уровень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого происходит трансформация. Чем короче временной промежуток, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Понятие ликвидности баланса тесно связано с понятием ликвидности активов и определяется возможностью предприятия обратить активы в наличные денежные средства с целью погашения своих платежных обязательств. По другому ликвидность баланса можно определить как степень покрытия долговых обязательств активами, время трансформации которых в наличные денежные средства соответствует периоду погашения платежных обязательств. Ликвидность предприятия (компании) – это способность хозяйствующего субъекта в полной мере и в определенный срок рассчитаться по своим обязательствам. Понятие ликвидность характеризует потенциальную способность компании рассчитываться по своим обязательствам, а понятие платежеспособность – реальную возможность выполнять свои обязательства [23, cтр. 348]. Если ликвидность связана с движением фондов, то платежеспособность – с движением денежных средств. Движение фондов и движение денежных средств взаимосвязаны. Эта связь реализуется в общем случае через функцию времени трансформации активов в непосредственно средства платежа.

Предприятие считается платежеспособным, если размер общей величины активов превышает размер долгосрочных и краткосрочных обязательства. Компанию можно назвать ликвидной, если размер ее текущих активов превышает размер краткосрочных обязательств [30, cтр. 157].

Взаимосвязь двух этих понятий представлена на рисунке 1.2 [18, cтр. 349].

Рисунок 1.2. ‒ Взаимосвязь понятий ликвидность и платежеспособность

Финансовая устойчивость фирмы ‒ это состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие фирмы на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Иными словами, финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Оценка устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная ‒ препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

Анализ платежеспособности и ликвидности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Им важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа. Поэтому с понятием платежеспособности и ликвидности тесно связано понятие кредитоспособности.

В учебнике «Банковское дело» под редакцией профессора О. И. Лаврушина кредитоспособность трактуется как способность заемщика полностью и в срок рассчитаться по своим долговым обязательствам (основному долгу и процентам) [11, стр. 560]. Такого же мнения придерживаются А. Д. Шеремети Е. В. Негашев [30, стр. 191]. Ю. П. Маркин под кредитоспособностью хозяйствующего субъекта понимает его способность своевременно производить все срочные платежи при обеспечении нормального хода производства за счет наличия адекватных собственных средств и в форме, позволяющей без серьезных финансовых потрясений мобилизовать в кратчайшие сроки достаточный объем денежных средств для удовлетворения всех срочных обязательств перед различными кредиторами [25, стр. 365]. Продолжением этой формулировки может служить определение У. Р. Лукьянчук «Кредитоспособность – это такое финансово-хозяйственное состояние предприятия, при котором существует уверенность в эффективном использовании заемных средств, способности и готовности заемщика вернуть кредит в соответствии с установленными условиями договора» [32]. Приведенные определения не совсем корректны, так как в них не разграничиваются термины «кредитоспособность» и «платежеспособность». Последняя как раз и подразумевает способность организации расплачиваться по всем видам обязательств, а кредитоспособность подразумевает способность расплатиться лишь по кредитным обязательствам. Платежеспособность – возможность удовлетворить требования кредиторов в настоящий момент, а кредитоспособность – прогноз такой способности на будущее. Еще одним существенным различием является то, что организация погашает свои обычные обязательства (кроме задолженности по кредитам), как правило, за счет выручки от реализации продукции (работ, услуг), а возврат кредита может проводиться как из собственных средств заемщика, так и за счет средств, поступивших от реализации банком обеспечения, переданного в залог, средств гаранта или поручителя, страховых возмещений.

Помимо этого кредитоспособность определяется не только тем, насколько ликвидны активы организации, направляемые на погашение обязательств, но и множеством других факторов, не зависящих напрямую от хозяйствующего субъекта (контрагенты, рынки сбыта и др.) и не всегда поддающихся количественному измерению. Так, к примеру А. Д. Шеремет и Е. В. Старовойтова отмечают, что кредитоспособность заемщика характеризуется:

  • –  репутацией заемщика, которая определяется своевременностью расчетов по ранее полученным кредитам, качественностью представленных расчетов, ответственностью и компетентностью руководства;
  • –  текущим финансовым состоянием и способностью производить конкурентоспособную продукцию;
  • –  возможностью при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников [29, стр. 466].

Таким образом, кредитоспособность заемщика (хозяйствующего субъекта) – это комплексная правовая и финансовая характеристика, представленная финансовыми и нефинансовыми показателями, позволяющая оценить его возможность в будущем полностью и в срок, предусмотренный в кредитном договоре, рассчитаться по своим долговым обязательствам перед кредитором, а также определяющая степень риска банка при кредитовании конкретного заемщика [21, cтр. 26].

1.2. Информационная база и методика проведения анализа платежеспособности и кредитоспособности предприятия

Наибольшую роль в информационном обеспечении оценки кредитоспособности клиента играет внутренняя информация заемщика, включая все виды хозяйственного учета, бухгалтерская и статистическая отчетность; учредительные документы; юридическая документация, характеризующая договорные отношения с поставщиками и покупателями, заемщиками, вкладчиками и эмитентами; проектная и другая документация, отражающая структуру выпускаемых изделий, их качество, уровень техники и технологии их производства; нормативно-плановая документация и бизнес-план; акты аудиторских и плановых проверок [32, стр. 34]. Не умаляя значения других источников информации, следует подчеркнуть, что главным способом оценки кредитоспособности предприятия является анализ бухгалтерской отчетности, на основе которого определяется финансовое состояние заемщика. Примерный перечень информации для анализа финансового положения заемщика – юридического лица приведен в Положении Банка России от 26.03.2004 № 254-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, ссудной и приравненной к ней задолженности» [8].

Потребность быстро получить достоверную информацию о конкретном юридическом лице, обусловила создание специализированных бюро, занимающихся формированием банка данных о бывших и нынешних заемщиках банков.

Россия приближается к мировой практике сбора и распространения аналитической информации о заемщике. Заметную помощь при формировании информационных источников в России оказывает развитие системы бюро кредитных историй [11, стр. 132].

Полученную из разных источников информацию можно группировать и обрабатывать в разрезах, необходимых для определения способности заемщика вернуть долг. При этом особое внимание уделяется проверке согласованности данных, полученных из разных источников и их достоверности.

Информационное обеспечение анализа кредитоспособности и в тоже время платежеспособности обеспечивает бухгалтерская отчетность.

Бухгалтерская отчетность представляет собой систему показателей, отражающих имущественное и финансовое положение организации на отчетную дату, а также финансовые результаты ее деятельности за отчетный период.

Основными законодательными документами, регламентирующими бухгалтерскую отчетность предприятия составляют следующие документы:

1.  Федерального закона от 6.12.2011г. №402-ФЗ «О бухгалтерском учете» [3].

2.  Приказ Минфина России от 2.07.2010г. №66н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» [5].

3.  Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99) [7].

4.  Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации №34н [6].

Все три последние документа применяются в части, не противоречащей закону о бухгалтерском учете.

В соответствии со ст.14 закона 402-ФЗ в состав бухгалтерской (финансовой) отчетности включает[3]:

1. Бухгалтерский баланс.

2. Отчет о финансовых результатах.

3. Приложения к ним в состав которых включается:

3.1. Отчет об изменениях капитала.

3.2. Отчет о движении денежных средств.

3.3. Отчет о целевом использовании средств.

Из перечисленных форм бухгалтерской отчетности наиболее важными для анализа платежеспособности и кредитоспособности являются бухгалтерский баланс (форма №1), Отчет о финансовых результатах (форма №2).

Анализ баланса позволяет определить какими средствами располагает предприятие и общее представление о его ликвидности и платежеспособности и какие по величине обязательства эти средства обеспечивают.

Отчет о финансовых результатах (форма №2) позволяет судить о финансовых результатах предприятия – главной цели коммерческой организации, является важнейшим источником информации для анализа показателей рентабельности предприятия, рентабельности реализованной продукции, рентабельности производства продукции, определения величины чистой прибыли, остающийся в распоряжении предприятия и других показателей.

Определение кредитоспособности предполагает проведение анализа финансового положения предприятия:

  • ‒  анализ ликвидности и платежеспособности;
  • ‒  анализ финансовой устойчивости;
  • ‒  деловой активности;
  • ‒  рентабельности.

Финансовый анализ занимает ведущее место при оценке кредитоспособности заемщиков. Это обусловлено тем, что только он позволяет оценить платежеспособность клиента не только на определенную дату, но и прогнозировать его финансовую устойчивость на перспективу.

По данным американских аналитиков 35-40% просроченных ссуд возникает в результате недостаточно глубокого анализа финансового положения заемщика на предварительной стадии переговоров [35, стр. 19]. Большинство банков финансовое положение заемщиков оценивает по показателям ликвидности и платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности. При этом аналитика банка, как правило, интересует не только текущее финансовое состояние предприятия, но и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т. е. ожидаемые параметры финансового состояния. Многочисленные аспекты финансового анализа, будучи объединенными в систему, отражают способность клиента своевременно и в полном размере погасить свой долг.

Остановимся детально на анализе финансового положения заемщика. Согласно Положения ЦБР от 26.03.2004г. №254-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности», в каждом банке должен проводится на постоянной основе анализ кредитоспособности заемщика [8]. Согласно данному положению, профессиональное суждение о кредитоспособности заемщика, должно выноситься по результатам комплексного и объективного анализа деятельности заемщика с учетом его финансового положения, а также всей имеющейся в распоряжении кредитной организации информации о любых рисках заемщика, включая сведения о внешних обязательствах заемщика, о функционировании рынка, на котором работает заемщик. При этом, согласно упомянутому Положению ЦБР, финансовое положение заемщика должно оцениваться в соответствии с методикой, утвержденной внутренними документами кредитной организации. А это означает, что каждый банк в рамках своей кредитной политики должен разработать методы оценки качества потенциальных заемщиков с помощью разного рода методик анализа финансового положения своих клиентов.

Начальным этапом проведения любого финансового анализа (в том числе анализа платежеспособности и кредитоспособности) является анализ бухгалтерского баланса для получения первоначальных сведений о деятельности предприятия. Целями этого этапа анализа являются: 1) оценка масштабов предприятия (по размерам имущества и масштабам деятельности); 2) оценка источников финансирования имущества предприятия; 3) оценка стабильности деятельности и развития предприятия [10, стр. 18].

В целях проведения вертикального и горизонтального анализа баланс переводят в агрегированную форму. В агрегированной форме бухгалтерского баланса, рассчитываются показатели, характеризующие структуру (доли, удельные веса) и динамику (темпы роста и прироста) имущества (активов) и источников финансирования (пассивов). В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за отчетный период, а целью вертикального анализа является вычисление удельного веса показателей в общем итоге баланса предприятия [26, стр. 315].

Анализ платежеспособности предприятия и ликвидности его активов позволяет получить информацию о финансовом состоянии такого предприятия в краткосрочной перспективе.

Методика ликвидности и платежеспособности основывается на оценке ликвидности баланса и расчете соответствующих финансовых коэффициентов.

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в связи с усилением потребности в финансовых ресурсах и необходимостью оценки кредитоспособности хозяйствующего субъекта.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги равняется сроку погашения обязательств.

Иначе говоря, срок погашения обязательств должен равняться (или, по меньшей мере, должен быть близким) сроку превращения соответствующих активов в денежную форму.

Соответствие сроков размещения средств срокам привлечения ресурсов является решающим фактором, предопределяющим ликвидность баланса. Практически это можно выразить, как готовность предприятия расплатиться за поставки товарно-материальные ценности не позже даты окончания операционного цикла, под запуск которого эта партия запасов приобреталась [21, cтр. 77]. Анализ проводится по методике А. Д. Шеремета. Для анализа ликвидности баланса проводится сравнение сгруппированных по степени ликвидности средств актива с группами статей пассива, расположенными в порядке срочности обязательств.

Активы подразделяются на группы по степени ликвидности и располагаются в порядке ее убывания (табл. 1), а пассивы по срочности погашения обязательств в порядке ее возрастания (табл. 2) [28, cтр. 156].

Таблица 1.1. ‒ Группировка активов по степени ликвидности

А1

Наиболее ликвидные активы: денежные средства, их эквиваленты, краткосрочные финансовые инвестиции (легкореализуемые краткосрочные ценные бумаги)

А2

Быстрореализуемые активы: текущая дебиторская задолженность, включая краткосрочные векселя полученные

А3

Медленно реализуемые активы: материальные запасы, НДС

А4

Трудно реализуемые активы: внеоборотные активы за исключением нематериальных, которые в определенных обстоятельствах признаются нереализуемыми

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги указанных групп по активу и пассиву соответственно. Баланс считается абсолютно ликвидным, если установлены следующие соотношения (1.1):

А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4. (1.1)

Таблица 1.2. ‒ Группировка пассивов по срочности погашения

П1

Наиболее срочные обязательства: задолженность перед поставщиками и подрядчиками (в т. ч. авансы полученные), задолженность по налогам, сборам (в т. ч. страховым) и др. обязательным платежам и задолженность по заработной плате

П2

Другие срочные обязательства: краткосрочная задолженность по кредитам и займам, векселям выданным и по внутренним, а также внутрихозяйственным расчетам

П3

Долгосрочные обязательства: долгосрочные обязательства по кредитам и займам, отсроченные налоговые обязательства

П4

Собственный капитал и обеспечения

Сопоставление наиболее ликвидных активов с наиболее срочными обязательствами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами отражает перспективную ликвидность.

На основе приведенных сопоставлений можно вычислить следующие показатели:

  • -  текущая ликвидность: А1 + А2 – П1 – П2;
  • -  перспективная ликвидность: А3 – П3 [16, cтр. 157].

Перечень основных финансовых коэффициентов ликвидности и платежеспособности: абсолютной, быстрой и текущей ликвидности; общий показатель ликвидности; обеспеченности собственными средствами; восстановления платежеспособности; маневренности функционирующего капитала; доля оборотных средств в активах; покрытия запасов; задолженности фискальной системе, другим организациям; внутреннего долга; маневренности функционирующего капитала.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности: Кал = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства. Норматив: ≥ 0,2. Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия: он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (в отечественной практике фактические средние значения данного коэффициента, как правило, не достигают нормативного значения).

2. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности: Кбл = (Денежные средства+ Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства. Норматив: ≥ 0,5-0,8. Показывает прогнозируемые платежные возможности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение, так, если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, то это не может характеризовать деятельность предприятия с положительной стороны.

3. Коэффициент текущей ликвидности: Ктл = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства. Норматив: ≥ 1,5-2. Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов, следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере, теоретически). Значение показателя можно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция.

4. Коэффициент общей ликвидности: Кол = (А1 + 0,5 * А2 + 0,3 * А3) / (П1 + 0,5 * П2 + 0,3 * П3), где А1, А2, А3 – группы активов по степени ликвидности; П1, П2, П3 – группы пассивов по степени срочности. Норматив: ≥ 1. Используется для комплексной оценки ликвидности баланса в целом. Он показывает соотношение суммы всех ликвидных средств предприятия и суммы всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных), позволяет сравнивать балансы предприятия, относящиеся к разным отчетным периодам, а также балансы различных предприятий, а также применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе данных бухгалтерской отчетности. Вместе с тем, общий показатель ликвидности не дает представления о способности предприятия погашать обязательства за счет активов разной степени ликвидности. Для более детальной характеристики ликвидности используют коэффициенты абсолютной, срочной и текущей ликвидности.

5. Коэффициент восстановления платежеспособности. Квп = (Ктлк + 6/12 (9, 6, 3) × (Ктлк – Ктлн)) / Кнорм, где Ктлк - коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода; Ктлн - коэффициент текущей ликвидности на начало отчетного периода; Кнорм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности; 6 ‒ период восстановления платежеспособности, мес.; 12 (9, 6, 3) - отчетный период, мес. Квп> 1 есть реальная возможность восстановить платежеспособность, Квп<1 – нет реальной возможности восстановить платежеспособность в ближайшее время.

Коэффициента восстановления платежеспособности рассчитывают, если коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного значения.

6. Общая платежеспособность организации: Общ. плат. = Активы предприятия / Обязательства предприятия =стр. 1600 ф. №1 / (стр. 1400 ф. №1+стр. 1500 ф. №1). Норматив: (≥ 2). Способность покрыть все обязательства предприятия (краткосрочные и долгосрочные) всеми ее активами.

7. Степень платежеспособности по текущим обязательствам: Ст. пл. т. о = Краткосрочные обязательства / Среднемесячная выручка = стр.1500 ф. №1 / (стр. 2110 ф. №.2: 12). К9 согласно распоряжению Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству используется для целей мониторинга финансового состояния организации и характеризует общую ситуацию с платежеспособностью организации, объемами ее заемных средств и сроками возможного погашения задолженности организации перед ее кредиторами.

8. Степень платежеспособности общая: Ст. пл. общ. = Краткосрочные + долгосрочные обязательства / Среднемесячная выручка = (стр. 1500 ф. №1 + стр. 1400 ф. №1) / (стр.2110 ф. №.2: 12). К4 согласно распоряжению Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству используется для целей мониторинга финансового состояния организации и характеризует общую ситуацию с платежеспособностью организации, объемами ее заемных средств и сроками возможного погашения задолженности организации перед ее кредиторами.

9. Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам. К зад. покред. и займам = (Долг. Пасстр. + крат. кредиты банков) / Среднем. валовая выручка = (стр. 1400+ стр. 1510 ф. №1) / Сред. Выручка. К5 согласно распоряжению Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству.

10. Коэффициент задолженности фискальной системе: К зад. фиск. Системе =Задолженность перед государственными внебюджетными фондами» + «задолженность перед бюджетом») / Среднемесячная выручка. К7 согласно распоряжению Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству.

11. Коэффициент задолженности другим организациям: Кзад. др. орг = («Задолженность перед поставщиками и подрядчиками» + «прочие кредиторы») / Среднемесячная выручка. К6 согласно распоряжению Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству.

12. Коэффициент внутреннего долга: К вн. Долга =«задолженность перед персоналом организации»+ «задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов» + «доходы будущих периодов» + «резервы предстоящих расходов»+ «прочие краткосрочные обязательства») / Среднемесячная выручка. К8 согласно распоряжению Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству. Повышение этого коэффициента характеризует увеличение удельного веса внутреннего долга в общей сумме долгов.

13. Коэффициент маневренности функционирующего капитала. Кмсос = Денежные средства / Функционирующий капитал. Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т. е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое ориентировочное значение показателя устанавливается предприятием самостоятельно и зависит, например, от того, насколько высока ежедневная потребность предприятия в свободных денежных ресурсах.

14. Доля оборотных средств в активах: Дос = Оборотные активы / Активы компании. Характеризует долю собственных оборотных средств в общей величине хозяйственных средств.

Коэффициенты финансовой устойчивости характеризуют соотношение собственного и заемного капитала клиента, и показывают обеспеченность предприятия собственными источниками формирования основных и оборотных производственных фондов. Чем выше доля заемного капитала в общем капитале заемщика, тем ниже класс кредитоспособности клиента. Если предприятие на каждый рубль собственных средств привлекает более рубля заемных средств, это свидетельствует о снижении его финансовой устойчивости [13, стр. 116].

К показателям финансовой устойчивости организации относятся коэффициенты: автономии (финансовой независимости), финансовой маневренности (чистой мобильности), покрытия долгов собственным капиталом (в методике Сбербанка РФ этот коэффициент называется – коэффициент соотношения собственных и заемных средств), обеспеченности собственными оборотными средствами, соотношения дебиторской и кредиторской задолженности.

1. Коэффициент автономии (финансовой независимости): Кавт = Собственный капитал/ Валюта Баланса. Норматив: ≥ 0,5. Показывает процент собственных средств от всей суммы активов. По мере приближения коэффициента к 1 уменьшается риск невыполнения предприятием своих долговых обязательств. Отрицательной тенденцией является его уменьшение.

2. Коэффициент финансовой зависимости. Кфз = Заемный капитал/ Валюта Баланса. Норматив: < 0,8, опт.= 0,5. Характеризует, в какой степени организация зависит от внешних источников финансирования. Превышение означает зависимость от внешних источников средств.

3.Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала: Ксоотн. сз.= Собственный капитал/ Заемный капитал. Норматив: >1. Дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных средств. Оптимальным считается соотношение >1 т. е. равенство собственных и заемных средств. Это обозначает, что при необходимости обязательства перед внешними кредиторами могут быть покрыты за счет собственных средств.

4. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала: Ксоотн. зстр. = Заемный капитал/ Собственный капитал. Норматив:<1. Анализируют изменение значения показателя в динамике. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Чем выше значение показателя, тем выше степень риска инвесторов, поскольку в случае невыполнения обязательств по платежам возрастает возможность банкротства.

5. Коэффициент финансовой маневренности (чистой мобильности): К фин. манн. = Собственные оборотные средства / Собственный капитал = (Стр. 1300 - Стр. 1100 / Стр. 1300. Норматив: ≥ 0,2 -0,5, чем ближе к верхней границе, тем больше маневра. Характеризует долю собственный капитала, инвестированного в оборотные средства, в общей сумме собственного капитала организации.

6. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами: Косос = (Собственный капитал – внеоборотные активы) / Оборотные активы. Норматив:≥0,1. Показывает наличие собственных оборотных средств у предприятия.

7. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности: К соттн. деб. кред. зад = Дебиторская задолженность / Кредиторская задолженность. Норматив:=1. Показывает, какая величина дебиторской задолженности приходится на 1 рубль кредиторской задолженности.

К показателям оборачиваемости (деловой активности) предприятия относят коэффициенты оборачиваемости, которые измеряют количество, показывают скорость оборота и эффективность использования средств предприятия. Коэффициенты оборачиваемости рассчитываются в дополнение к коэффициентам ликвидности. Динамика коэффициентов оборачиваемости помогает оценить причину изменений коэффициентов ликвидности. Например, увеличение ликвидности предприятия может произойти за счет увеличения краткосрочной дебиторской задолженности. Если при этом снижается оборачиваемость, это свидетельствует о негативных тенденциях в работе предприятия, то есть о невозможности повышения его класса кредитоспособности [31, стр. 17].

Перечень коэффициентов оборачиваемости (деловой активности): оборотных активов, кредиторской задолженности, дебиторской задолженности.

1. Коэффициент деловой активности: Кда = Выручка / Валюта баланса. Показывает эффективность использования совокупных активов. Рост коэффициента общей оборачиваемости капитала (или общего коэффициента деловой активности) – означает ускорение кругооборота средств предприятия, а уменьшение – замедление кругооборота средств.

2. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов: К об. ОА = Выручка / Оборотные активы. Характеризует скорость оборачиваемости оборотных активов и их эффективность использования. Увеличение оборачиваемости является исключительно положительной тенденцией, свидетельствующей об эффективном использовании оборотных активов на предприятии.

3. Коэффициент оборачиваемость кредиторской задолженности: К об. КЗ = Себестоимость / Кредиторская задолженность. Чем выше данный показатель, тем быстрее компания рассчитывается со своими поставщиками. Снижение оборачиваемости может означать как проблемы с оплатой счетов, так и более эффективную организацию взаимоотношений с поставщиками, обеспечивающую более выгодный, отложенный график платежей и использующую кредиторскую задолженность как источник получения дешевых финансовых ресурсов.

4. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности: К об. ДЗ = Выручка / Дебиторская задолженность. Характеризует скорость погашения дебиторской задолженности предприятия. Увеличение ее оборачиваемости (в оборотах) является исключительно положительной тенденцией, свидетельствующей о налаженных взаимодействиях с дебиторами и четкой работе отдела сбыта.

5. Коэффициент оборачиваемости запасов: К об. ДЗ = Выручка / Запасы. Показывает, сколько раз в среднем продаются запасы предприятия за некоторый период времени. Чем выше оборачиваемость запасов компании, тем более эффективным является производство и тем меньше потребность в оборотном капитале для его организации.

6. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала.

К об. ДЗ = Выручка / Собственный капитал. Показывают эффективность использования предприятием (организацией) своего капитала и средств. Данные коэффициенты показывают скорость оборота капитала и преобразование его в денежные средства. Коэффициенты оборачиваемости напрямую определяют степень платежеспособности предприятия (способности расплачиваться по своим обязательствам), финансовой устойчивости и финансового риска. Коэффициенты оборачиваемости в своих расчетах используют не чистую прибыль как коэффициенты рентабельности, а выручку от реализации товаров и услуг. Это позволяет оценить не прибыльность деятельности предприятия, а его интенсивность и скорость оборачиваемости ресурсов, активов, запасов, денежных средств, дебиторской и кредиторской задолженности.

7. Длительность одного оборота (активов, оборотных активов, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, запасов, собственного капитала. Длительность одного оборота(активов, оборотных активов, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, запасов, собственного капитала =365 дн. / Коэффициент оборачиваемости (активов, оборотных активов, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, запасов, собственного капитала). Чем короче срок оборачиваемости активов, оборотных активов, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, запасов, собственного капитала, тем эффективнее они используются.

Коэффициенты прибыльности (рентабельности) характеризуют эффективность работы собственного и привлеченного капитала предприятия.

1. Коэффициент рентабельности продаж: Rп =Прибыль от реализации / Выручка от реализации. Норматив Сбербанка 0,15 (15%). Показывает, сколько прибыли приходится на 1 руб. реализованной продукции. Уменьшение свидетельствует о снижении спроса на продукцию предприятия.

2. Коэффициент рентабельности активов (всего капитала): Rа = Чистая прибыль / Баланс. Норматив Сбербанка >0,05 (5%). Показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение свидетельствует о падении спроса на продукцию и о перенакоплении активов. Предприятие считается низкорентабельным, если Rа находится в пределах от 1 до 5%, среднерентабельным при Rа от 5 до 20%, высокорентабельным при Rа от 20 до 30%.

3. Коэффициент рентабельности собственного капитала: Rск =Чистая прибыль / Источники собственных средств. Показывает эффективность использования собственного капитала.

4. Коэффициент рентабельность продукции: Rп =Прибыль от продаж/ Полная себестоимость. Норматив:> 30%сверхрентабельность. Показывает долю выплаченных процентов за кредит инвестора в общей сумме всех долговых обязательств предприятия.

5. Коэффициент рентабельности заемного капитала: Rзк =Чистая прибыль / Заемный капитал.

Показывает долю выплаченных процентов за кредит инвестора в общей сумме всех долговых обязательств предприятия.

Они являются существенным дополнением к коэффициентам финансовой устойчивости. Например, при повышении прибыльности работы предприятия ухудшение коэффициентов финансовой устойчивости не означает понижение класса кредитоспособности. Динамика коэффициентов прибыльности капитала имеет прямо пропорциональную связь с изменением уровня кредитоспособности клиента [31, стр. 18].

Кроме коэффициентного анализа, в процессе принятия управленческого решения о выдаче кредита используется ряд классификационных моделей, отделяющих фирмы-банкроты от устойчивых заемщиков и прогнозирующих возможное банкротство фирмы-заемщика. Такие модели являются средством систематизации информации и способствуют принятию окончательного решения о предоставлении кредита и контроля за его использованием. Наиболее распространенной в банковской практике является модель надзора за ссудами Чессера.

Модель Чессера прогнозирует случаи невыполнения клиентом условий договора о кредите. При этом под «невыполнением условий» подразумевается не только непогашение ссуды, но и любые другие отклонения, делающие ссуду менее выгодной для кредитора, чем было предусмотрено первоначально.

В модель Чессера входят следующие переменные [11, стр. 166]:

Х1 = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Совокупные активы;

Х2= Выручка / (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения);

Х3= Чистая прибыль / Совокупные активы;

Х4= (Долгосрочные и краткосрочные обязательства) / Совокупные активы;

Х5 = Основные средства / Чистые активы = ОС / (Активы – Все обязательства);

Х6= Оборотные активы / Выручка от реализации.

Оценочные показатели модели следующие (2):

Y =-2,0434+(-5,24х1)+0,0053х2–6,6507х3+4,4009х4–0,0791х5–0,1020х6(2)

Переменная Y, которая представляет собой линейную комбинацию независимых переменных, используется в следующей формуле для оценки вероятности невыполнения условий договора Р (1.3):

Р = 1 / (1 + e – Y), (1.3)

где е = 2,71828.

В модели Чессера для оценки вероятности невыполнения договора используются следующие критерии:

– если Р< 0,50, следует относить заемщика к группе, которая не выполнит условий договора;

– если Р> 0,50, следует относить заемщика к группе надежных.

Модель оценки рейтинга заемщика Чессера подходит для оценки надежности кредитов. Однако, используя математические методы при управлении ссудами банка, необходимо иметь в виду, что предоставление коммерческих кредитов не есть чисто механический акт. Это сложный процесс, в котором важны как человеческие отношения между сторонами, так и понимание технических аспектов. Математическая модель не учитывает роль межличностных отношений, а в практике кредитного анализа и кредитования этот фактор необходимо учитывать.

Определение кредитоспособности заемщика по методике Сбербанка РФ.

В качестве примера рассмотрим методику определения кредитоспособности заемщика Сбербанка РФ, согласно «Регламента предоставления кредитов юридическим лицам Сбербанком России и его филиалами» от 8.12.1997г. №285-р [9].

Для определения рейтинга Заемщика Сбербанк РФ использует пять основных коэффициентов, представленных в таблице 1.3.

Таблица 1.3. ‒ Категории показателей оценки кредитоспособности по методике

Сбербанка РФ

Наименование показателя

Формула

Достаточные значения показателей

Коэффициент абсолютной ликвидности (К1)

Денежные средства + Краткосрочные фин. вложения / Краткосрочные пассивы

0,2

Коэффициент промежуточного покрытия (К2)

Денежные средства + Краткосрочные фин. вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность (за вычетом резерва по сомнительным долгам) / Краткосрочные пассивы

0,8

Коэффициент текущей ликвидности (К3)

Оборотные активы / Краткосрочные пассивы

2,0

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (К4)

Собственный капитал / (Заемные средства – доходы будущих периодов – резервы предстоящих расходов)

1,0 – для всех заемщиков, кроме предприятий торговли;

0,6 – для предприятий торговли

Рентабельность продаж (К5)

Прибыль от продаж / Выручка от реализации

0,15

Другие показатели оборачиваемости и рентабельности используются Сбербанком РФ для общей характеристики и рассматриваются как дополнительные к первым пяти показателям.

Оценка результатов расчетов пяти коэффициентов заключается в присвоении Заемщику категории по каждому из этих показателей на основе сравнения полученных значений с установленными достаточными. Далее определяется сумма баллов по этим показателям в соответствии с их весами.

В зависимости от полученных фактических значений, показатели разбиваются на категории как показано в таблице 1.4 [9].

Таблица 1.4. ‒ Разбивка показателей на категории в зависимости от их фактических значений

Коэффициенты

1 категория

2 категория

3 категория

К1

0,2 и выше

0,15 – 0,2

менее 0,15

К2

0,8 и выше

0,5 – 0,8

менее 0,5

К3

2,0 и выше

1,0 – 2,0

менее 1,0

К4 – кроме торговли

1,0 и выше

0,7 – 1,0

менее 0,7

К4 – для торговли

0,6 и выше

0,4 – 0,6

менее 0,4

К5

0,15 и выше

менее 0,15

нерентабельность

Для остальных показателей оборачиваемости и рентабельности не устанавливаются оптимальные или критические значения ввиду большой зависимости этих значений от специфики предприятия, отраслевой принадлежности и других конкретных условий.

Оценка результатов расчетов этих показателей основана, главным образом, на сравнении их значений в динамике.

Методика расчета суммы балов по вычисленным показателям в соответствии с их весами приведена в таблице 1.5 [9].

Таблица 1.5. ‒ Расчет суммы баллов

Показатель

Фактическое значение

Категория

Вес показателя

Расчет суммы балов

К1

0,11

S = 0,11 * Категория К1 +

+0,05 * Категория К2 +

+0,42 * Категория К3 +

+ 0,21 * Категория К4 +

+0,21 * Категория К5

К2

0,05

К3

0,42

К4

0,21

К5

0,21

Итого

х

х

1

Устанавливается 3 класса заемщиков:

  • –  первоклассные – кредитование которых не вызывает сомнений;
  • –  второго класса – кредитование требует взвешенного подхода;
  • –  третьего класса – кредитование связано с повышенным риском.

Рейтинг определяется на основе суммы баллов по пяти основным показателям, оценки остальных показателей третьей группы и качественного анализа рисков.

Сумма баллов S влияет на рейтинг Заемщика следующим образом:

  • –  S = 1 или 1,05 – Заемщик может быть отнесен к первому классу кредитоспособности;
  • –  S больше 1, но меньше 2,42 – соответствует второму классу;
  • –  S равно или больше 2,42 – соответствует третьему классу.

Далее определенный таким образом предварительный рейтинг корректируется с учетом других показателей третьей группы и качественной оценки Заемщика. При отрицательном влиянии этих факторов рейтинг может быть снижен на один класс.

1.3. Совершенствование платежеспособности и кредитоспособности предприятия

Совершенствование платежеспособности и кредитоспособности предприятия в условиях рынка является одним из основных направлений улучшения деятельности предприятия.

Важной составляющей кредитоспособности предприятия является нефинасовые элементы кредитоспособности предприятий (табл. 1.6).

Некачественное или сомнительное управление существенно снижает кредитоспособность предприятия-заемщика. Поддержание на должном уровне положительного имиджа предприятия, позволит ему иметь дополнительные преимущества при получении займов и кредитов.

Эффективность платежеспособности и кредитоспособности предприятия позволяет хозяйствующему субъекту оперативно решать задачи выживания в условиях конкурентной борьбы и иметь возможность своевременно и в необходимом объеме получения и погашения заемных средств. Высокий уровень платежеспособности и кредитоспособности предприятия дает возможность максимизировать его прибыль и рентабельность деятельности, за счет привлечения дополнительных источников финансирования. Все это повышает стоимость самого предприятия, обеспечивает его инвестиционную привлекательность и надежную перспективу.

Таблица 1.6. ‒ Нефинасовые элементы кредитоспособности предприятий

Элемент

Измеритель

1. Положительная кредитная история

Честный и надежный заемщик

2. Компетенция в вопросах основной деятельности

Соответствующий опыт

Эффективная операционная деятельность

Хорошее управление финансами

Умение работать на рынке

Доступ к требуемой технологии

3. Компетенция в вопросах организации

Надежная организация

Соответствующая структура владения

Эффективное измерение результатов деятельности

Надежные резервы

Гибкое реагирование

Эффективный контроль


4. Стратегия

Сильное планирование

Ориентация на цели

Готовность к неопределенным обстоятельствам

Правильная реакция на негативные события

Правильная реакция на открывающиеся возможности

5. Тенденции

Динамика роста

Перспективы

6. Спрос

Размер рынка и качественные показатели

Факторы ценообразования

Схемы сбыта

Стабильность спроса

Заменитель продукта

7. Предложение

Характеристика поставщиков

Риски поставок

8. Конкуренция

Интенсивность конкуренции

Возможность своевременного погашения предприятием банковской ссуды зависит от ряда факторов. Перечислим основные из них:

  • – достаточный объем наиболее ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений) для покрытия наиболее срочных обязательств предприятия (как правило, это кредиторская задолженность);
  • – оптимальный размер производственных запасов. При неоправданно большом объеме производственных запасов происходит отток свободных денежных ресурсов в запасы, что снижает платежеспособность предприятия;
  • – выполнение плана по производству и реализации продукции позволяет получить достаточный объем валовой выручки, которая является основным источником погашения обязательств предприятия. Кроме того, невыполнение плана по производству и реализации продукции, повышение ее себестоимости, невыполнение плана прибыли, может привести к недостатку собственных источников самофинансирования предприятия, что отрицательно скажется на его финансовой устойчивости (и как следствие к снижению рейтинга предприятия как заемщика);
  • – оптимальное соотношение дебиторской и кредиторской задолженности. Каждое предприятие должно стремиться к такому соотношению дебиторской и кредиторской задолженности, где их показатели будут примерно равны (или при небольшом превышении дебиторской задолженности). Высокая доля дебиторской задолженности будет свидетельствовать о нерациональном отвлечении средств в дебиторскую задолженность. Высокая доля кредиторской задолженности также будет являться негативным фактором, свидетельствующим о низкой платежной дисциплине предприятия-заемщика перед поставщиками. В свою очередь, наличие просроченной кредиторской задолженности может вовлечь предприятие в судебные разбирательства, что в значительной степени снизит имидж предприятия как потенциального заемщика;
  • – финансовое благополучие клиентов предприятия. Иногда причиной неплатежеспособности является не бесхозяйственность предприятия, а несостоятельность его клиентов;
  • – выбор оптимального режима налогообложения. Высокий уровень налогообложения, штрафных санкций за несвоевременную или неполную уплату налогов может стать одной из причин неплатежеспособности субъекта хозяйствования.

С учетом перечисленных факторов, хозяйствующие субъекты должны строить свою систему управления финансами таким образом, чтобы обеспечить предприятию достаточный объем свободных финансовых ресурсов, позволяющих своевременно и в полном объеме финансировать все текущие потребности предприятия.

Для оперативного внутреннего анализа текущей платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками, банками и прочими кредиторами составляется платежный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой – платежные обязательства на этот же период (1,5, 10, 15 дней, 1 месяц) [21, стр. 181]. Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства, документов о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписок со счетов банков и других. Для определения текущей платежеспособности необходимо платежные средства на соответствующую дату сравнить с платежными обязательствами на эту же дату. Идеальный вариант, если соотношение платежных средств и платежных обязательств будет составлять единицу или немного больше. Платежный календарь обеспечивает ежедневный контроль поступления и расходования денежных средств, позволяет синхронизировать положительные и отрицательные денежные потоки, определить приоритетность платежей по степени их влияния на финансовые результаты. Таким образом, он является важным инструментом оперативного управления текущей платежеспособностью предприятия.

Кроме составления платежного календаря финансовые менеджеры предприятия могут разрабатывать мероприятия по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат.

В число мероприятий по ускорению привлечения денежных средств в краткосрочном периоде может входить:

  • ‒  обеспечение частичной и полной предоплаты за продукцию (услуги) пользующуюся большим спросом на рынке;
  • ‒  сокращение сроков предоставления товарного кредита;
  • ‒  увеличения размера ценовых скидок для реализации продукции за наличный расчет;
  • ‒  ускорение инкассации просроченной дебиторской задолженности;
  • ‒  использование современных форм реинвестирования дебиторской задолженности (учета векселей, факторинга, форфейтинга).

В число мероприятий по замедлению выплат денежных средств в краткосрочном периоде могут входить:

  • ‒  увеличение согласованности с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного кредита;
  • ‒  использование флоута (периода прохождения выписанных платежных документов до их оплаты) для замедления инкассации собственных платежных документов;
  • ‒  приобретение долгосрочных активов на условиях лизинга;
  • ‒  реструктуризация полученных кредитов путем перевода краткосрочных в долгосрочные [34, стр. 18].

Но поскольку данные мероприятия, повышая уровень абсолютной платежеспособности предприятия в краткосрочном периоде, могут создать проблемы дефицитности денежных потоков в будущем, то параллельно должны быть разработаны меры по сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде. В число мероприятий по ускорению привлечения денежных средств в долгосрочном периоде может входить:

  • – дополнительная эмиссия акций;
  • – дополнительный выпуск облигационного займа;
  • – привлечение долгосрочных кредитов;
  • – продажа части долгосрочных финансовых вложений;
  • – продажа или сдача в аренду неиспользуемых видов основных средств.

В число мероприятий по замедлению выплат денежных средств в долгосрочном периоде могут входить:

  • – снижение суммы постоянных издержек предприятия;
  • – сокращение объема реальных инвестиций;
  • – сокращение объема финансовых инвестиций;
  • – передача в муниципальную собственность объектов соцкультбыта [17, стр. 293].

Кроме перечисленных мероприятий повысить платежеспособность предприятия можно путем:

  • – снижения суммы постоянных издержек предприятия;
  • – снижения уровня переменных издержек;
  • – проведения эффективной налоговой политики;
  • – использование методов ускоренной амортизации;
  • – продажи неиспользуемых видов основных средств, нематериальных активов и запасов.

Таким образом, анализ и оценка финансового состояния предприятия является одним из основных инструментов определения кредитоспособности предприятия как со стороны банковской системы, так и со стороны покупателей и поставщиков. В данной работе использование методики анализа платежеспособности осуществлялось на основании учебников и учебных пособий таких авторов, как Т. Б. Бердникова, И. В. Бочаров, Д. А. Ендовицкий, Е. В. Старавойтова, А. Д. Шеремет. Использование методики анализа кредитоспособности Заемщика Сбербанка РФ осуществлялось согласно «Регламента предоставления кредитов юридическим лицам Сбербанком России и его филиалами» от 8.12.1997г. №285-р. А также была использована методика анализа кредитоспособности по Модели оценки коммерческой ссуды, предложенной американским экономистом Чессером, приведённая в учебнике О. И. Лаврушина «Банковское дело».

2. Анализ платежеспособности и кредитоспособности ООО ОРИОН

2.1. Организационно-экономическая характеристика предприятия

Объектом практического исследования выступает Общество с ограниченной ответственностью «Авангард», основная деятельность которого осуществление подрядных и субподрядных работ в строительстве.

ООО «ОРИОН» создано в форме общества с ограниченной ответственностью в 2011 году и в своей деятельности руководствуется Конституцией РФ, Гражданским Кодексом РФ, Налоговым Кодексом РФ, Федеральным законом «Об обществах с ограниченной ответственностью», Уставом и другими нормативно-правовыми документами.

Место нахождения Общества: 115088 Москва, ул. Шарикоподшипниковая д. 13 стр. 62.

Место нахождения Общества определятся местом его государственной регистрации.

Общество создается на неограниченный срок деятельности.

Наименование исследуемого Общества:

  • ‒  полное ‒ Общество с ограниченной ответственностью «Авангард».
  • ‒  Сокращенное ‒ ООО «ОРИОН».
  • ‒  фирменное ‒ Общество с ограниченной ответственностью «Авангард».

Общество является коммерческой организацией.

Общество является юридическим лицом и строит свою деятельность на основании Устава и действующего законодательства Российской Федерации.

Общество вправе в установленном порядке открывать банковские счета на территории Российской Федерации и за ее пределами. Общество имеет круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование на русском языке, а также указание на его место нахождения. Общество вправе иметь штампы и бланки со своим наименованием, собственную эмблему и другие средства визуальной идентификации.

Общество отвечает по своим обязательствам всем принадлежащим ему на правах собственности имуществом. Участник имеет предусмотренные законом и учредительными документами Общества обязательственные права по отношению к Обществу.

Участник не отвечает по обязательствам Общества и несет риск убытков, связанных с деятельностью Общества, в пределах стоимости внесенного им вклада, Общество не отвечает по обязательствам участника.

Российская Федерация, субъекты РФ и муниципальные образования не несут ответственности по обязательствам Общества, равно как и Общество не несет ответственности по обязательствам РФ, субъектов РФ и муниципальных образований.

Общество создается в целях извлечения прибыли за счет осуществления предпринимательской деятельности и удовлетворения общественных потребностей в предоставляемых Обществом товарах и услугах.

Общество вправе осуществлять любые виды деятельности, не запрещенные законом. Предметом основной деятельности Общества являются строительство.

Все вышеперечисленные виды деятельности осуществляются в соответствии с действующим законодательством РФ. Отдельными видами деятельности, перечень которых определяется специальными федеральными законами, Общество может заниматься только при получении специального разрешения (лицензии).

ООО «ОРИОН» выполняет весь цикл строительно-монтажных работ, включая монтаж железобетонных каркасов, устройство монолитных конструкций, отделку фасадов, устройство кровли, разводку инженерных сетей, монтаж оборудования, отделку лифтовых кабин. В случае необходимости проведения каких-либо специальных работ, право осуществлять функции Генерального подрядчика дает возможность привлекать любые организации на условиях субподряда.

ООО «ОРИОН» производит работы по строительству и реконструкции зданий административного и производственного назначения, торговых центров, занимается коттеджным строительством.

Направление деятельности ООО «ОРИОН» охватывает весь цикл работ, начиная от проектирования строительства и заканчивая сдачей объекта «под ключ».

Корпоративная концепция компании ООО «ОРИОН» основывается на отношениях долгосрочного партнерства с каждым клиентом. Это означает, что взаимодействие начинается на стадии проектирования объекта и продолжается после его сдачи. Политика фирмы всегда определялась порядочным отношением к партнерам и ответственным подходом к решению деловых задач. Именно вследствие этих факторов, компания заслужила высокую и устойчивую репутацию у своих клиентов.

Гарантией высокого качеств строительства, также как и профессионального общения с заказчиками являются сотрудники. Рабочий коллектив ООО «ОРИОН» состоит из квалифицированных работников, как управленцев, так и рабочих. Компания систематически заботится об их профессиональном развитии, предоставляет возможность улучшения квалификации.

В своей работе компания придерживаемся неукоснительного соблюдения требований нормативных и законодательных документов Российской Федерации и принимаем солидарную ответственность за действия и обязательства наших деловых партнёров в рамках строительного или инвестиционного проекта.

Среди деловых партнёров ‒ архитектурные бюро, специализированные строительные организации и предприятия ‒ производители строительных материалов. Это позволяет эффективно действовать в различных условиях и в сжатые сроки выполнять договорные обязательства.

В соответствии с действующим законодательством, организация дает гарантию на все виды выполняемых работ. По окончанию этого срока, по желанию Заказчика, осуществляется послегарантийное обслуживание. Работа с Заказчиком может вестись как по договорным ценам, так и по сметам, составленным с применением нормативных расценок.

ООО «ОРИОН» дорожит своей репутацией, высоко ценит деловых партнёров и ответственно подходит к решению деловых задач.

За время работы ООО «ОРИОН» были успешно реализованы проекты различного профиля и уровня сложности, при этом, заказчиками являлись такие известные, в том числе и иностранные компании, как: «РОЛЬФ Холдинг», «ДИАМАНТ ЛТД», «Лада Фаворит», «МЕТРО Кэш энд Керри», «Аптеки 36,6», Международная академия бизнеса и управления,ТСЖ «Клубный поселок «Монолит», «Торговый Дом Немирофф», «Зерновая компания Настюша», Сети магазинов «Союз», «Копейка», «Spar», «Forex club», «Тиккурила», Благотворительный фонд РОЕБФ «РУКА ПОМОЩИ», «PSG International».

Организационная структура управления компанией ООО «ОРИОН» (рис. 2.1) относится к линейно-функциональному типу, данный тип организационной структуры наиболее распространен в Российской Федерации и имеет как свои достоинства, так и некоторые недостатки.

 

Рисунок 2.1. ‒ Организационная структура управления ООО «ОРИОН»

К достоинствам можно отнести профессиональную и деловую специализацию, улучшение координации в функциональных областях и отсутствие дублирования функций. В качестве недостатков можно выделить замедленную реакцию на вызовы внешней среды и нацеленность на выполнение функциональных задач отдела, а не на задачах предприятия в целом.

Применение данной организационной структуры в ООО «ОРИОН» оправдано тем фактом, что компания функционирует в достаточно стабильных условиях внешней среды и наличия только одного основного вида деятельности.

Единоличным исполнительным органом Общества является Генеральный директор. Срок полномочий Генерального директора составляет три года. Генеральный директор может назначаться неограниченное число раз.

Генеральный директор руководит текущей деятельностью Общества и решает все вопросы, которые не отнесены Уставом и законом к компетенции участника Общества.

Генеральный директор Общества:

  • -  без доверенности действует от имени Общества, в том числе представляет его интересы и совершает сделки;
  • -  выдает доверенности на право представительства от имени Общества, в том числе доверенности с правом передоверия;
  • -  издает приказы о назначении на должности работников Общества, об их переводе и увольнении, применяет меры поощрения и налагает дисциплинарные взыскания;
  • -  рассматривает текущие и перспективные планы работ;
  • -  обеспечивает выполнение планов деятельности Общества;
  • -  утверждает правила, процедуры и другие внутренние документы Общества, за исключением документов, утверждение которых отнесено настоящим Уставом к компетенции участника Общества;
  • -  определяет организационную структуру Общества;
  • -  обеспечивает выполнение решений участника;
  • -  подготавливает материалы, проекты и предложения по вопросам, выносимым на рассмотрение участника;
  • -  распоряжается имуществом Общества в пределах, установленных участником, настоящим Уставом и действующим законодательством;
  • -  открывает расчетный, валютный и другие счета Общества в банковских учреждениях, заключает договоры и совершает иные сделки;
  • -  утверждает договорные тарифы на услуги и цены на продукцию Общества;
  • -  организует бухгалтерский учет и отчетность;
  • -  представляет на утверждение участника годовой отчет и баланс Общества;
  • -  принимает решения по другим вопросам, связанным с текущей деятельностью Общества.

Компания ООО «ОРИОН» имеется пять отделов: коммерческий отдел; бухгалтерский отдел; экономический отдел; кадровая служба; строительный отдел. Охарактеризуем отделы.

Коммерческий отдел занимается покупкой строительных и отделочных материалов и продажей товаров и услуг. Так же в функции этого отдела включается поиск постоянных клиентов и оформление некоторых документов.

Основные функции, выполняемые бухгалтерией:

Учёт перемещений сотрудников компании и расчёт их заработной платы и разного рода компенсаций.

Регистрация клиентов и расчёт стоимости выполняемых для них заказов;

Учёт операций по банку и по кассе.

Учёт основных средств и нематериальных активов, материалов и МБП.

Отдел кадров ведет подбор и оформление на работу работников, контролирует соблюдение трудовой дисциплины, ведет учет изменений состава и перемещения кадров, организует хранение личных дел работников, оформляет их увольнение.

Основными видами деятельности строительного отдела являются: строительство объектов по готовым проектам и проектам заказчика. Осуществление ремонта и строительство производственных помещений, жилых домов (катеджей), земляные работы, возведение несущих и ограждающих конструкций зданий и сооружений, работы по устройству наружных инженерных сетей и оборудования, работы по защите конструкций и оборудования, работы по отделке конструкций и оборудования, работы по благоустройству территории, контроль качества работ, осуществление функций генерального подрядчика. Данные виды работ осуществляют:

1. Строительный участок по производству общестроительных работ.

2. Строительный участок по производству отделочных работ.

3. Участок по производству электротехнических работ.

4. Участок по производству сантехнических работ.

5. Участок по устройству систем вентиляции и кондиционированию.

Специфика данного предприятия состоит в выполнении им строительно-монтажных работ, поэтому результатами его деятельности будут являться выполнения подрядных работ. В процессе данного анализа дается характеристика выполнения работ по законченным объектам, этапам и комплексам работ, по общему объему генерального подрядчика, а также устанавливается степень выполнения строительно-монтажных работ (далее ‒ СМР) собственными силами анализируемой организации и силами привлеченных организаций (табл. 2.1)

Таблица 2.1. ‒ Объем выполнения подрядных работ, тыс. руб.

Показатели

2012г.

Уд. вес, %

2013

Уд. вес, %

Абс. откл.

Темп роста,%

Генподряд, в т. ч.

68204

100

90967

100

+22763

133,3

собственные силы

54449

76,9

76412

84,0

+21963

140,3

субподряд

13755

23,1

14555

15,9

+800

105,8

В результате проведенного анализа можно сделать вывод о том, что произошло увеличение объема генподрядных работ в 2013 году по сравнению с 2012 годом на 33,3% (в абсолютном выражении это составило 22763 тыс. руб.). При этом, возросла доля работ, выполняемых собственными силами на 35,1п. п. (21963 тыс. руб.). Это обусловило снижение доли субподрядных работ на 14,4п. п. (800 тыс. руб.) от общего объема работ.

Объемы работ, выполненные организацией за анализируемый период, сгруппированы по их назначению: промышленное строительство, пусконаладочные работы, жилищное строительство и соцкультбыт (табл. 2.2).

Таблица 2.2. ‒ Объем выполнения объемов по назначению объектов

Виды работ

2012 г.

2013 г.

Абс. откл.

Темп роста,%

тыс. руб.

%

тыс. руб.

%

Жилищное строительство

31374

46,0

52397

57,6

+21023

167,0

Промышленное строительство

29532

43,3

31202

34,3

+1670

105,6

Пусконаладочные работы

2660

3,9

2365

2,6

-295

0,89

Соцкультбыт

4638

6,8

5003

5,5

+365

107,9

На основании данных табл. 2.2, можно сделать вывод о том, что жилищное строительство в 2012-2013 годах являлось основным для организации, т. к. его доля в структуре работ составляла в 2012 году 46% и выросла в 2013 году до 57,6%. Наименьший удельный вес занимают пусконаладочные работы и соцкультбыт, в 2013 году соответственно 2,6 и 5,5%. В 2010 году промышленное строительство вышло на первый план, его доля в структуре работ составляет 47%, что на 4% больше, чем в 2009 году.

Для оценки экономического потенциала проведем анализ состава, структуры и динамики основных фондов компании (табл. 2.3).

Таблица 2.3. ‒ Состав, структура и динамика основных производственных фондов ООО «ОРИОН»

Состав основных производственных фондов

Тыс. руб.

Структура, %

Абсолютн. изменение, тыс. руб.

2011г.

2012 г.

2013 г.

2011 г.

2012 г.

2013 г.

Сооружения

0

0

0

0

0

0

-

Транспортные средства

0

1973

1520

0

65,8

59,7

-1520

Инструменты и приспособления

30

1027

1024

100,0

34,2

40,3

-994

Итого

30

3000

2544

100

100

100

-2514

На протяжении исследуемого периода ‒ трех лет (2011-2013 годов) основные фонды были представлены только транспортными средствами, инструментами и приспособлениями. Основных средств в виде зданий и сооружений у данной организации не имеется, офисное помещение, ремонтная база и склад по хранению инструментов находятся в аренде. По результатам за 2013 год произошло выбытие транспортного средства в результате его реализации, из-за чего стоимость основных фондов на 453 тыс. руб. и составила 2 520 тыс. руб. Таким образом, за анализируемый период можно констатировать увеличение стоимости основных средств на 2514 тыс. руб.

О численности сотрудников компании и производительности труда можно судить по данным таблицы 2.4.

Таблица 2.4. ‒ Динамика численности и производительности труда работников ООО «ОРИОН»

Наименование показателей

2011 г.

2012 г.

2013 г.

Изменение, %

Изменение, (+, -)

2012 г. / 2011 г.

2013 г. / 2011 г.

2012 г. / 2011 г.

2013 г. / 2011 г.

Численность работников, чел.

87

101

121

116,09

139,08

+ 14

+ 34

Фонд заработной платы, тыс. руб.

10009

12557

15074

125,46

150,60

+ 2548

+ 5065

Среднемесячная заработная плата одного работника, тыс. руб./чел.

9,59

10,36

10,38

108,07

108,29

+ 0,77

+ 0,79

Выручка, тыс. руб.

34410

68204

90967

198,21

264,36

+ 33794

+ 56557

Производительность труда, тыс. руб./чел.

396

675

752

170,74

190,08

+ 280

+ 356

Расчет среднемесячной заработной платы:

СРзп 2011= 10 009 / 12 / 87 = 9,59 тыс. руб.;

СРзп 2012= 12 557 / 12 / 101 = 10,36 тыс. руб.;

СРзп 2013= 15 074 / 12 / 121 = 10,38 тыс. руб.

За анализируемый период размер среднемесячной заработной платы увеличился на 0,79 тыс. руб. или на 8,24%. Следует отметить, что уровень оплаты труда хотя и выше минимально установленного законодательством РФ, однако невысокий. Это связано с тем, что на предприятии часть заработной платы выдается в «конвертах».

В динамике можно констатировать рост численности работников с 87 до 121 чел. или на 39,08%, что наглядно представлено на рисунке 2.2.

Рисунок 2.2. ‒ Динамика численности работников ООО «ОРИОН»

Расчет производительности труда работников компании:

ПРТ2011 = 34410 / 87 = 396 тыс. руб.;

ПРТ2012 = 68204 / 101 = 675 тыс. руб.;

ПРТ2013 = 90967 / 121 = 752 тыс. руб.;

Положительным моментом выступает рост показателей производительности труда на 356 тыс. руб., причина которого опережающий рост выручки по сравнению с ростом численности персонала.

Динамика показателя представлена на рисунке 2.3.

Рисунок 2.3. ‒ Динамика производительности труда работников ООО «ОРИОН»

Для более полной оценки производственно-экономической деятельности компании проведем анализ состава и структуры себестоимости ООО «ОРИОН» за 2011-2013 гг. (табл. 2.5).

Таблица 2.5. ‒ Состав и структура себестоимости ООО «ОРИОН»

Наименование показателей

Тыс. руб.

Изменение, тыс. руб.

Структура, %

2011 г.

2012 г.

2013 г.

2011 г.

2012 г.

2013 г.

Себестоимость, в том числе

26678

54140

74700

+ 48022

86,31

82,98

85,04

затраты на оплату труда

4516

7867

12060

+ 7544

14,61

12,06

13,73

отчисления во внебюджетные фонды

1581

2624

3690

+ 2109

5,12

4,02

4,20

расходы по аренде транспортных средств

8733

17483

26703

+ 17970

28,25

26,79

30,40

содержание транспорта

101

51

123

22

0,33

0,08

0,14

ремонт основных средств

38

44

53

15

0,12

0,07

0,06

прочие расходы

16225

33938

44131

+ 27906

52,49

52,01

50,24

Управленческие расходы, в том числе

4230

11108

13143

+ 8913

13,69

17,02

14,96

расходы по аренде нежилых помещений и транспорта

1876

2871

7049

+ 5173

6,07

4,40

8,02

информационные услуги и реклама

89

131

124

+ 35

0,29

0,20

0,14

налог на имущество

26

32

74

+ 48

0,08

0,05

0,08

налог на транспортные средства

30

30

58

+ 28

0,10

0,05

0,07

амортизация основных средств

156

200

456

+ 300

0,50

0,31

0,52

затраты на оплату труда управленческого персонала

1349

4710

3014

+ 1665

4,36

7,22

3,43

отчисления во внебюджетные фонды

472

1707

924

+ 452

1,53

2,62

1,05

содержание служебного фонда

33

49

283

+ 250

0,11

0,08

0,32

прочие затраты

199

1378

1161

+ 962

0,64

2,11

1,32

Итого затраты

30908

65248

87843

+ 56935

100

100

100

За анализируемый период затраты компании существенно выросли, размер увеличения показателя достиг 56 935 тыс. руб. Причина подобной динамики увеличение себестоимости продаж на 48 022 тыс. руб. и управленческих расходов на 8 913 тыс. руб. Прирост себестоимости продаж в значительной степени связан с увеличением расходов на аренду транспортных средств на 17 970 тыс. руб. и приростом прочих расходов на 27 906 тыс. руб. Та же причина (рост расходов на аренду нежилых помещений) привела к увеличению управленческих расходов. Данный факт объясняется как увеличением аренды транспортных средств, так и ростом стоимости аренды за 1 м2. Наибольший удельный вес в структуре расходов компании приходится на прочие расходы в составе себестоимости продаж, за анализируемый период 2011-2013 гг. значение показателя несколько снизилось и составило по результатам за 2013 год 50,24%. Существенный удельный вес в структуре расходов приходится на расходы по аренде транспортных средств, по итогам 2013 года доля показателя в общей структуре затрат достигла 30,4%. В целом же доля себестоимости продаж снизилась с 86,31 до 85,04%. Соответственно удельный вес управленческих расходов в 2013 году составил 14,96%.

Для экономической характеристики деятельности компании проведем анализ его финансовых результатов (табл. 2.6).

Таблица 2.6. ‒ Состав и динамика финансовых результатов деятельности ООО «ОРИОН»

Наименование показателей

Тыс. руб.

Изменение, %

Изменение, (+, -)

2011 г.

2012 г.

2013 г.

2012 г. / 2011 г.

2013 г. / 2011 г.

2012 г. / 2011 г.

2013 г. / 2011 г.

Выручка

34410

68204

90967

198,21

264,36

+ 33794

+ 56557

Себестоимость

26678

54140

74700

202,94

280,01

+ 27462

+ 48022

Валовая прибыль

7732

14064

16267

181,89

210,39

+ 6332

+ 8535

Управленческие расходы

4230

11108

13143

262,60

310,71

+ 6878

+ 8913

Прибыль от продаж

3502

2956

3124

84,41

89,21

- 546

- 378

Прочие доходы

0

-383

10

0

0

- 383

+ 10

Прочие расходы

2193

194

224

8,85

10,21

- 1999

- 1969

Прибыль (убыток) до налогообложения

1309

2379

2910

181,74

222,31

+ 1070

+ 1601

Текущий налог на прибыль

688

560

407

81,40

59,16

- 128

- 281

в т. ч. постоянные налоговые обязательства (активы)

0

110

4

0

0

+ 110

+ 4

Изменение отложенных налоговых обязательств

0

45

179

0

0

+ 45

+ 179

Прочее

0

520

0

0

0

+ 520

0

Чистая прибыль

621

1254

2320

201,93

374,24

+ 633

+ 1703

За период 2012 года предприятие имеет доход от реализации основного вида деятельности в размере 68 204 тыс. руб. В 2012 году выручка от реализации работ, услуг по сравнению с 2011 годом выросла в два раза. За период 2013 года предприятие имеет доход от реализации основного вида деятельности в размере 90 967 тыс. руб. Компания наращивает объемы осуществляемых работ в строительстве, в динамике выручка от реализации выросла на 56 557 тыс. руб. или в 2,64 раза, данный факт объясняется получением нового подрядного задания (рис. 2.4).

Рисунок 2.4. ‒ Динамика выручки от реализации ООО «ОРИОН»

Темп роста себестоимости продаж оказался несколько выше темпа роста выручки, а значит, эффективность функционирования компании в динамике снизилась, за анализируемый период себестоимость продаж выросла на 48 022 тыс. руб. или в 2,8 раза.

В результате рассмотренной динамики прирост валовой прибыли составил 8 535 тыс. руб. В качестве негативной тенденции можно констатировать значительное увеличение управленческих расходов, за 2011-2013 гг. показатель увеличился на 8 913 тыс. руб. или в 3,1 раза.

В результате рассмотренных изменений прибыль от продаж сократилась на 378 тыс. руб. В тоже время чистая прибыль в компании за анализируемый период выросла на 1 703 тыс. руб. (рис. 2.5).

Рисунок 2.5. ‒ Динамика чистой прибыли ООО «ОРИОН»

Данная тенденция объясняется тем фактом, что за период 2011-2013 годы значительно снизились прочие расходы компании.

2.2. Анализ имущества предприятия и его источников финансирования по данным баланса предприятия

Проведем анализ имущественного положения компании для целей оценки его финансового положения в целом на основании форм баланса №1 и №2, а также «Отчета о финансовых результатах» (см. прил. 1, 2 и 3 соответственно).

О составе и динамике стоимости имущества можно судить по данным таблицы 2.7.

Таблица 2.7. ‒ Анализ имущественного положения ООО «ОРИОН»

Наименование показателей

Тыс. руб.

Изменение, %

Изменение,(+, -)

2011 г.

2012 г.

2013 г.

2012 г. / 2011 г.

2013 г. /2011 г.

2012 г. / 2011 г.

2013 г. / 2011 г.

I. Внеоборотные активы

Основные средства

30

3000

2544

10000

8480

+ 2970

+ 2514

Итого по разделу I

30

3000

2544

10000

8480

+ 2970

+ 2514

II. Оборотные активы

Запасы

51

1755

8628

3441,18

16839

+ 1704

+ 8537

НДС

1

570

0

57000

0

+ 569

- 1

Деб. задолженность

9056

16497

13773

182,17

152,09

+ 7441

+ 4717

Денежные средства

6093

1319

733

21,65

12,03

- 4774

- 5360

Прочие обор. акт.

11

127

85

1154,55

772,73

+ 116

+ 74

Итого по разделу II

15212

20268

23179

133,24

152,37

+ 5056

+ 7967

Баланс (актив)

15242

23268

25723

152,66

168,76

+ 8026

+ 10481

Стоимость имущества компании заметно выросла, причем прирост произошел в 2012 году, по результатам 2013 года увеличение активов не такое высокое как годом раньше. В целом за 2011-2013 гг. стоимость имущества выросла на 10481 тыс. руб. или на 68,76% (рис. 2.6).

Рисунок 2.6. ‒ Динамика стоимости имущества ООО Авангард»

Основная причина прироста стоимости имущества – это значительное увеличение стоимости запасов компании, за анализируемый период они выросли на 8537 тыс. руб. и достигли 8 588 тыс. руб., по результатам 2011 и 2012 гг. показатель достигал лишь 51 и 1 755 тыс. руб. Увеличение запасов компании самым непосредственным образом связано с наращиванием объемов осуществления строительных услуг ООО «ОРИОН», об этом свидетельствует рост выручки от реализации. Можно также констатировать рост стоимости основных средств предприятия на 2 514 тыс. руб., в то время как в 2011 году значение показателя составило лишь 30 тыс. руб. Это единственная статья активов, которая относится к разделу «внеоборотные активы». Причина роста стоимости основных средств – это покупка в 2012 году инструментов и транспортных средств, снижение в 2013 году стоимости показателя связано с начислением амортизации (в балансе основные средства отражаются по остаточной стоимости) и реализацией транспортного средства.

Другая существенная тенденция – это рост дебиторской задолженности на 4 717 тыс. руб. и сокращение величины денежных средств на 5 360 тыс. руб. Таким образом, можно констатировать существенные изменения в финансово-хозяйственной деятельности компании. Так, рост дебиторской задолженности выступает негативной тенденцией, отвлечение средств в данный актив отрицательно отражается на деловой активности, однако данная тенденция связана с наращиванием объемов реализации услуг и являться объективной необходимостью.

В тоже время, учитывая наращивание объемов реализации работ, увеличение дебиторской задолженности являться объективной необходимостью, так как для клиентов привлекательным является факт предоставления отсрочки платежа. В ООО «ОРИОН» именно это послужило основной причиной роста дебиторской задолженности, политика в области установления расчетных отношения (предельный срок оплаты и установленный максимальный уровень отсрочки платежа) осталась неизменной.

Сокращение денежных средств приведет к снижению ликвидности компании в краткосрочном периоде, однако учитывая размеры других активов по результатам 2011 года – можно сделать вывод о неоправданности столь высокого уровня денежных средств – обездвиживание финансовых ресурсов на расчетных счетах также приводит к снижению деловой активности.

Ключевой вывод по динамике имущественного положения – это наращивание имущественного потенциала ООО «ОРИОН».

Рассмотрим, как абсолютные изменения стоимости имущества отразились на структуре активов (табл. 2.8).

Таблица 2.8. ‒ Структура стоимости имущества ООО «ОРИОН»

Наименование показателей

Тыс. руб.

Структура, %

2011 г.

2012 г.

2013 г.

2011 г.

2012 г.

2013 г.

I. Внеоборотные активы

Основные средства

30

3000

2544

0,20

12,89

9,89

Итого по разделу I

30

3000

2544

0,20

12,89

9,89

II. Оборотные активы

Запасы

51

1755

8588

0,33

7,54

33,39

НДС

1

570

0

0,01

2,45

0

Дебиторская задолженность

9056

16497

13773

59,41

70,90

53,54

Денежные средства

6093

1319

733

39,98

5,67

2,85

Прочие оборотные активы

11

127

85

0,07

0,55

0,33

Итого по разделу II

15212

20268

23179

99,80

87,11

90,11

Баланс (актив)

15242

23268

25723

100

100

100

Наибольший удельный вес в структуре активов приходится на дебиторскую задолженность ООО «ОРИОН», однако в динамике доля показателя сократилась с 59,41 до 53,54%, это связано с тем фактом, что темп прироста остальных показателей оказался выше. Вторая статья по своему удельному весу в 2013 году – это запасы, на нее приходится 33,39%, причем по результатам 2011 года значение показателя достигало лишь 0,33%.

В связи с существенным абсолютным сокращением показателя за 2011-2013 год закономерным образом можно констатировать снижение доли денежных средств с 39,98 до 2,85%.

В целом же доля оборотных активов в динамике несколько сократилась и составила в 2013 году – 90,11% (рис. 2.7).

Рисунок 2.7. ‒ Структура стоимости имущества ООО «ОРИОН» за 2011-2013гг.

Доля основных средств, напротив, выросла с 0,20 до 9,89%, что связано с увеличением стоимости активов в динамике.

Аналогичным образом проведем анализ состава, динамики структуры источников образования имущества (пассивов) (табл. 2.9 и 2.10).

Таблица 2.9. ‒ Состав и динамика источников образования имущества ООО «ОРИОН»

Наименование показателей

Тыс. руб.

Изменение, %

Изменение, (+, -)

2011 г.

2012 г.

2013 г.

2012 г. / 2011 г.

2013 г. / 2011 г.

2012 г. / 2011 г.

2013 г. / 2011 г.

III. Капитал и резервы

Уставный капитал

10

10

10

100,00

100,00

0

0

Добавочный капитал

-

-

2453

-

-

-

-

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

-1092

162

2482

-

-

+ 1254

1390

Итого по разделу III

-1082

172

4945

-

-

+ 1254

+ 6027

IV. Долгосрочные обязательства

Отложенные налоговые обязательства

0

45

224

0

0

+ 45

+ 224

Итого по разделу IV

0

45

224

0

0

+ 45

+ 224

V. Краткосрочные обязательства

Кредиторская задолженность

16324

23051

20554

141,21

125,91

+ 6727

+ 4230

Итого по разделу V

16324

23051

20554

141,21

125,91

+ 6727

+ 4230

Баланс (пассив)

15242

23268

25723

152,66

168,76

+ 8026

+ 10481

Собственный капитал представлен лишь уставным капиталом и нераспределенной прибылью. Величина уставного капитала оставалась неизменной на протяжении всего анализируемого периода и составила 10 тыс. руб.

В качестве положительного момента можно констатировать значительный прирост нераспределенной прибыли, причем если в 2011 году собственный капитал имел отрицательное значение (на балансе компании находились непокрытые убытки), то в 2013 году величина собственного капитала составила 4945 тыс. 9руб. – за счет увеличения добавочного капитала 2453 и прироста нераспределенной прибыли на 2482 тыс. руб.

Долгосрочные кредиты и займы компанией для финансирования текущей деятельности не привлекаются, в качестве долгосрочных обязательств на балансе числятся в 2012 и 2013 году отложенные налоговые обязательства в размере 45 и 224 тыс. руб.

Следует отметить, что с точки зрения финансового менеджмента использование в качестве источников финансирования долгосрочных кредитов и займов является предпочтительнее по сравнению с краткосрочными. Поэтому тот факт, что долгосрочные кредиты и займы отсутствуют, на фоне высокого размера краткосрочных обязательств является негативной тенденцией.

В качестве основного источника финансирования выступает кредиторская задолженность, размер которой в динамике только вырос и составил 20 554 тыс. руб., в тоже время максимальное значение показателя пришлось на 2012 год – 23 051 тыс. руб.

Несомненным является тот факт, что сложившееся положение неудовлетворительное с точки зрения финансовой устойчивости, несмотря на рост собственного капитала в динамике следует пересмотреть подходы к выбору источников финансирования.

О структуре источников образования имущества можно судить по данным таблицы 2.10.

Таблица 2.10. ‒ Структура источников образования имущества ООО «ОРИОН»

Наименование показателей

Тыс. руб.

Структура, %

2011 г.

2012 г.

2013 г.

2011 г.

2012 г.

2013 г.

III. Капитал и резервы

Уставный капитал

10

10

10

0,07

0,04

0,04

Добавочный капитал

-

-

2453

-

-

9,54

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

-1092

162

2482

-7,16

0,70

9,65

Итого по разделу III

-1082

172

4945

-7,10

0,74

19,22

IV. Долгосрочные обязательства

Отложенные налоговые обязательства

0

45

224

0

0

1

Итого по разделу IV

0

45

224

0,00

0,19

0,87

V. Краткосрочные обязательства

Кредиторская задолженность

16324

23051

20554

107,10

99,07

79,91

Итого по разделу V

16324

23051

20554

107,10

99,07

79,91

Баланс (пассив)

15242

23268

25723

100

100

100

В деятельности компании наблюдаются существенные изменения, так в 2011 году, в связи с наличием убытков, удельный вес собственного капитала имел отрицательное значение (-1082) или 7,10%.

С 2012 года по 2013 год происходит увеличение собственного капитала с 0,74% до 19,22%. Однако основным источником финансирования текущей деятельности компании по-прежнему выступает кредиторская задолженность, удельный вес данной статьи пассива в 2013 году составил 79,91%.

Структура источников финансирования является неудовлетворительной (рис. 2.8). Учитывая специфику деятельности компании и на основании исследования теоретических аспектов организации финансовых ресурсов, оптимальный размер удельного веса собственного капитала, рекомендованный для ООО «ОРИОН» ‒ 40%, однако в 2013 году доля собственного капитала достигла лишь 19,22%, в том числе нераспределенная прибыль 9,65% (см. рис. 2.8).

Рисунок 2.8. ‒ Структура стоимости источников финансирования имущества ООО «ОРИОН»

2.3. Анализ ликвидности актива баланса и платежеспособности предприятия

Сопоставление групп активов и пассивов для оценки ликвидности в 2011 году представлено в таблице 2.11.

Таблица 2.11. ‒ Анализ ликвидности баланса ООО «ОРИОН» за 2011 год

Актив

Значение показателя

Пассив

Значение показателя

Платежный излишек или недостаток (+; -)

Наиболее ликвидные активы А1

6093

Наиболее срочные обязательства П1

16324

-10231

Быстро реализуемые активы А2

9056

Краткосрочные пассивы П2

0

9056

Медленно реализуемые активы А3

63

Долгосрочные пассивы П3

0

63

Труднореализуемые активы А4

30

Постоянные пассивы П4

-1082

-1112

Баланс

15242

Баланс

15242

0

Тот факт, что деятельность компании была убыточной по результатам 2010 года, отрицательно отразился на ликвидности баланса в 2011 году. В итоге, несмотря на превышение быстро и медленно реализуемых активов (А2 и А3) над аналогичными группами пассивов (П2 и П3), баланс компании нельзя назвать ликвидным.

Это связано в первую очередь с тем фактом, что в 2011 году основным источником финансирования выступала кредиторская задолженность, а собственные средств в финансировании ООО «ОРИОН» не участвовали совсем.

Ликвидность баланса по результатам 2012 года представлена в таблице 2.12. Положение компании в 2012 году несколько стабилизировалось, однако первое и четвертое неравенства по-прежнему не выполнены. Наблюдается недостаток наиболее ликвидных активов и постоянные пассивы, участвуя в формировании внеоборотных активов, лишь частично покрывают их стоимость. Причины такой ситуации аналогичны тем, которые были описаны ранее.

Таблица 2.12. ‒ Анализ ликвидности баланса ООО «ОРИОН» за 2012 год

Актив

Значение показателя

Пассив

Значение показателя

Платежный излишек или недостаток (+; -)

А1

1319

П1

23040

-21721

А2

16497

П2

11

16486

А3

2452

П3

45

2407

А4

3000

П4

172

-2828

Баланс

23268

Баланс

23268

0

Ликвидность баланса по результатам 2013 года представлена в таблице 2.13.

Таблица 2.13. ‒ Анализ ликвидности баланса ООО «ОРИОН» за 2013 год

Актив

Значение показателя

Пассив

Значение показателя

Платежный излишек или недостаток (+; -)

А1

733

П1

20554

-19821

А2

13773

П2

0

13773

А3

8673

П3

224

8449

А4

2544

П4

4945

2401

Баланс

25723

Баланс

25723

0

Положение компании существенно изменилось в лучшую сторону. Помимо второго и третьего, выполняется и четвертое неравенство, то есть труднореализуемые активы в качестве источников финансирования имеют собственный капитал. В тоже время по первому неравенству по-прежнему наблюдается существенный платежный недостаток. Таким образом, в полной мере ООО «ОРИОН» нельзя назвать платежеспособным.

Ключевой вывод по результатам анализа ликвидности баланса наблюдается улучшение финансового состояния ООО «ОРИОН» за счет повышения уровня платежеспособности. Постоянные пассивы перекрывают труднореализуемые активы, а значит, собственный капитал участвует в финансировании оборотных средств. В тоже время, несмотря на сокращение платежного недостатка в динамике, первое неравенство не выполнено, то есть в краткосрочном периоде платежеспособной компанию назвать нельзя.

Далее проведем оценку ликвидности предприятия с использованием финансовых коэффициентов (табл. 2.14).

Таблица 2.14. ‒ Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия с использованием финансовых коэффициентов

Наименование показателя

2011г.

2012г.

2013г.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (≥ 0,2)

0,37

0,06

0,04

2. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности (≥ 0,5 - 0,8)

0,93

0,78

0,71

3. Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) (≥ 1,5 - 2)

0,93

0,88

1,13

4. Коэффициент общей ликвидности (≥ 1)

0,65

0,50

0,49

5. Коэффициент восстановления платежеспособности (> 1, есть реальная возможность восстановить платежеспособность в течение 6 месяцев)

0

0,43

0,63

6. Общая платежеспособность организации (≥ 2)

0,93

1,01

1,24

7. Степень платежеспособности по текущим обязательствам

5,74

4,06

2,71

8. Степень платежеспособности общая

5,74

4,06

2,74

9. Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам

0

0,008

0,03

10. Коэффициент задолженности фискальной системе

1,55

0,93

0,41

11. Коэффициент задолженности другим организациям

2,93

2,59

2,21

12. Коэффициент внутреннего долга

1,26

0,53

0,14

13. Коэффициент маневренности функционирующего капитала

-5,48

-0,47

0,28

14. Доля оборотных средств в активах

1,00

0,87

0,90

Расчет показателей выглядит следующим образом:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности:

Кал 2011 = 6093 / 16 324 = 0,37;

Кал 2012 = 1319 / 23 051 = 0,06;

Кал 2013 = 733 / 20 554 = 0,04.

2. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности:

Кбл 2011 = (6 093 +9 056) / 16 324 = 0,93;

Кбл 2012 = (1 319 + 16 497) / 23 051 = 0,78;

Кбл 2013 = (733 + 13 773) / 20 554 = 1,13.

3. Коэффициент текущей ликвидности (покрытия):

Ктл 2011 = 15 212 / 16 324 = 0,93;

Ктл 2012 = 20 268 / 23 051 = 0,88;

Ктл 2013 = 23 179 / 20 554 = 1,13.

4. Общий показатель ликвидности:

5. Коэффициент восстановления платежеспособности (Кв. п.) в течении 6 местр. :

;

.

6. Общая платежеспособность организации:

Общ. плат.2011 = 15242 / 16324 = 0,93;

Общ. плат.2012 = 23268 / (45+23051) = 1,01;

Общ. плат.2013 = 25723 / (224+20554) = 1,24.

7. Степень платежеспособности по текущим обязательствам:

Ст. пл. т. о2011 = 16324 / (34110/12) = 16324 / 2843=5,74;

Ст. пл. т. о2012 = 23051 / (68204/12) = 23051 /5684=4,06;

Ст. пл. т. о2013 = 20554 / (90967/12) = 20554 /7581=2,71.

8. Степень платежеспособности общая:

Ст. пл. общ.2011 = (16324+0) / (34110/12) = 16324/ 2843 = 5,74;

Ст. пл. общ.2012 = (23040+45) / (68204/12) = 23085/ 5684 = 4,06;

Ст. пл. общ.2013 = (20554+224)/ (90967/12) = 20778 / 7581 = 2,74.

9. Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам:

К зад. покред. и займам2011 = (0+0)/ (34110/12) = 0;

К зад. покред. и займам2012 = (45+0)/ (68204/12) = 45/ 5684 = 0,008;

К зад. покред. и займам2013 = (224+0)/ (90967/12) = 224 / 7581 = 0,03.

10. Коэффициент задолженности фискальной системе:

К зад. фиск. системе2011= (1632+2775) / 2843 = 1,55;

К зад. фиск. системе2012= (1843+3456) / 5684 = 0,93;

К зад. фиск. системе2013= (1028+2055) / 7581 = 0,41.

11. Коэффициент задолженности другим организациям:

Кзад. др. орг2011 = (5714+2612) / 2843 = 2,93;

Кзад. др. орг2012 = (11509+3226) / 5684 = 2,59;

Кзад. др. орг2013 = (13690+3083) / 7581 = 2,21.

12. Коэффициент внутреннего долга:

К вн. Долга2011 = (3591+0+0)/ 2843 = 1,26;

К вн. Долга2012 = (2995+0+0)/ 5684 = 0,53;

К вн. Долга2013 = (1028+11+0)/ 7581 = 0,14.

13. Коэффициент маневренности функционирующего капитала предприятия:

Кмсос 2011 = 6093 / (15 212 - 16 324) = - 5,48;

Кмсос2012 = 1319 / (20 268 - 23 051) = - 0,47;

Кмсос2013 = 733 / (23 179 - 20 554) = 0,28.

14. Доля оборотных средств в активах:

Дос 2011 = 15 212 / 15 242 = 1,00;

Дос 2012 = 20 268 / 23 268 = 0,87;

Дос 2013 = 23 179 / 25 723 = 0,90.

Изменения в динамике и структуре активов и пассивов предприятия существенным образом повлияли на ликвидность и платежеспособность.

В 2011 году коэффициент абсолютной ликвидности достигал 0,37 при нормативе 0,2, т. е. предприятие в краткосрочном периоде до трех дней было способно покрыть 37% своих краткосрочных обязательств. Это связано с высоким уровнем денежных средств в активе баланса.

Однако в 2012 и 2013 году положение ухудшилось, показатель снизился до 0,06 и 0,04, т. е. в краткосрочном периоде предприятие не обладает необходимым уровнем ликвидности (рис. 2.9).

Рисунок 2.9. ‒ Динамика коэффициентов ликвидности ООО «ОРИОН» в 2011-2013 гг.

Аналогичная тенденция наблюдается и по коэффициенту срочной ликвидности, показатель снизился с 0,93 до 0,71, однако пока находится в пределах нормативного значения.

В тоже время ситуация с коэффициентом текущей ликвидности прямо противоположная, данные таблицы свидетельствуют об укреплении существующего положения, в 2013 году краткосрочные активы перекрывают краткосрочные обязательства, коэффициент текущей ликвидности вырос до 1,13.Считается, что финансовое положение оценивается положительно, если данный показатель выше единицы. Необходимо помнить, что превышение текущих активов над текущими пассивами обеспечивает резерв против возможных убытков. Чем больше этот резерв, тем лучше для кредиторов. В тоже время коэффициент восстановления платежеспособности нельзя считать достаточно надежным показателем. Он построен на анализе тренда коэффициента текущей ликвидности всего по двум точкам (на начало года и на конец отчетного периода), что делает такой прогноз упрощенным.

Расчет коэффициента восстановления платежности показал, что по результатам за 2013 год, в ближайшие 6 месяцев коэффициент текущей ликвидности ООО «ОРИОН» не достигнет величины 2, которая, по мнению отдельных специалистов, является оптимальной.

Общая платежеспособность, т. е. способность организации покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми своими активами повышается на исследуемом предприятии до 1,24, в 2013 году в сравнении с 2011 годом, но не достигает нормативного значения (≥ 2).

Значения показателя «Степень платежеспособности по текущим обязательствам» показывает, что в течение 2011-12 гг. предприятие можно было отнести к неплатежеспособные организации первой категории, у которых значение показателя составляет от 3 до 12 месяцев, в 2013 году ситуация улучшилась и предприятие можно отнести к группе платежеспособные организации, у которых значение указанного показателя не превышает 3 месяцев.

Структура общей задолженности предприятия выглядит следующим образом: набольшую задолженность предприятие имеет перед поставщиками и подрядчиками, а менее значительную перед фискальной системой и персоналом. Задолженность предприятия перед банками очень мала, поскольку краткосрочных кредитов и займов оно не имеет.

Исходя из проведенного исследования, можно рекомендовать предприятию разработать мероприятия по сокращению существенного уровня дебиторской задолженности и направить высвободившиеся средства на покрытие кредиторской задолженности.

2.4. Анализ финансовой устойчивости и эффективности функционирования предприятия

Дополним проведенный анализ оценкой финансовой устойчивости компании (табл. 2.15).

Таблица 2.15. ‒ Оценка финансовой устойчивости ООО «ОРИОН»

Наименование показателя

2011г.

2012г.

2013г.

1. Коэффициент финансовой автономии (независимости) (≥ 0,5)

-0,07

0,01

0,19

2. Коэффициент финансовой зависимости (<0,8; опт. =0,5)

1,07

0,99

0,81

3. Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала(≥ 1)

-0,07

0,007

0,24

4. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (≤ 1)

-15,09

134,28

4,20

5. Коэффициент маневренности собственного капитала(≥ 0,5)

-1,03

-16,44

0,49

6. Коэффициент обеспеченности собственными средствами

-0,07

-0,14

0,10

7. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности (≥1)

0,55

0,72

0,67

Расчет показателей выглядит следующим образом:

1. Коэффициент финансовой автономии:

Кфа 2011 = (-1082)/ 15 242 = -0,07;

Кфа 2012 = 172 / 23 268 = 0,01;

Кфа 2013 = 4 945 / 25 723 = 0,19.

2. Коэффициент финансовой зависимости:

Кфз 2011 = 16 324 / 15 242 = 1,07;

Кфз 2012 = (23 051 + 45) / 23 268 = 0,99;

Кфз 2013 = (23 554 + 224) / 25 723 = 0,81.

3. Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала:

Ксоотн. сз.2011 = -1082 /(16324 + 0) = - 0,07;

Ксоотн. сз. 2012 = 172 / (23 051 + 45) = 0,007;

Ксоотн. сз.2013 = 4 945 /(20554 + 224) = 0,24.

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала:

Ксоотн. зстр. 2011 = (16324 + 0) / -1082 = - 15,09;

Ксоотн. зстр. 2012 = (23 051 + 45) / 172 = 134,28;

Ксоотн. зстр. 2013 = (20554 + 224) / 4 945 = 4,2.

5. Коэффициент маневренности собственного капитала:

Кмск 2011 = (-1082 – 30) / -1082 = - 1,03;

Кмск 2012 = (172 – 3 000) / 172 = - 16,44;

Кмск 2013 = (4 945 – 2 544) / 4 945 = 0,49.

6. Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

Косс 2011 = (-1082 - 30) / 15212 = - 0,07;

Косс 2012 = (172 – 3 000) / 20 268 = - 0,14;

Косс 2013 = (4 945 – 2 544) / 23 179 = 0,10.

7. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности:

К соттн. деб. кред. Зад2011 =  9056/16324=0,55;

К соттн. деб. кред. Зад2011 =  16497/23040=0,72;

К соттн. деб. кред. Зад2011 =  13733/20554=0,67.

Финансовое положение компании в динамике укрепилось, коэффициент финансовой автономии вырос до 0,19, в то время как в 2011 году его значение неопределенно в виду отрицательного значение общей величины собственного капитала, соответственно можно констатировать сокращение коэффициента финансовой зависимости до 0,81.

Тот факт, что финансовая устойчивость компании выросла, подтверждается и соотношением собственного и заемного капитала, в 2011 году виду отсутствия собственных средств не представляется возможным рассчитать значение показателя. В 2013 году по сравнению с 2012 годом показатель снизился со 134,28 до 4,2 руб./руб. Это означает, что если в 2012 году на 1 руб. собственного капитала приходилось 134,28 руб. заемных средств, то по результатам 2013 года значение показателя сократилось до 4,2 руб.

В тоже время, значение коэффициентов финансовой устойчивости неудовлетворительное, кредиторская задолженность почти в 2 раза превышает дебиторскую задолженность, поэтому необходимо дальнейшее перераспределение источников финансирования текущей деятельности компании.

О деловой активности предприятия можно судить по данным таблицы 2.16.

Таблица 2.16. ‒ Оценка деловой активности ООО «ОРИОН»

Наименование показателя

2010г.

2011г.

2012г.

1. Коэффициент общей оборачиваемости (всех активов), оборотов

2,26

2,93

3,54

2. Длительность одного оборота активов, дней

159,46

122,82

101,80

3. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, оборотов

2,26

3,37

3,92

4. Длительность одного оборота оборотных активов, дней

159,15

106,98

91,73

5. Коэффициент оборачиваемости запасов, оборотов

674,71

38,86

10,59

6. Длительность одного оборота запасов, дней

0,53

9,26

33,99

7. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала, оборотов

х

396,53

18,40

8. Длительность одного оборота собственного капитала, дней

х

0,91

19,57

9. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, оборотов

3,8

4,1

6,6

10. Длительность одного оборота дебиторской задолженности, дней

94,7

87,8

54,5

9. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, оборотов

2,1

3,0

4,4

10. Длительность одного оборота кредиторской задолженности, дней

171,4

120,0

81,8

1. Коэффициент общей оборачиваемости рассчитывается как отношение выручки к общей стоимости активов:

Кооб2011 = 34 410 / 15 212 = 2,26;

Кооб2012 = 68 204 / 23 268 = 2,93;

Кооб2013 = 90 967 / 25 723 = 3,54.

2. Длительность одного оборота активов:

Доба 2011 = 360 / 2,26 = 159,46;

Доба 2012 = 360 / 2,93 = 122,82;

Доба 2013 = 360 / 3,54 = 159,46.

3. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов:

Кооа2011 = 34 410 / 15 242 = 2,26;

Кооа2012 = 68 204 / 20 268 = 3,37;

Кооа2013 = 90 967 / 23 179 = 3,92.

4. Длительность одного оборота оборотных активов:

Доба 2011 = 360 / 2,26 = 159,15;

Доба 2012 = 360 / 3,37 = 106,98;

Доба 2013 = 360 / 3,92 = 91,73.

5. Коэффициент оборачиваемости запасов определяется как отношение выручки от реализации к стоимости запасов:

Коз2011 = 34 410 / 51 = 674,71;

Коз2012 = 68 204 / 1 755 = 38,86;

Коз2013 = 90 967 / 8 588 = 10,59.

6. Длительность одного оборота запасов:

Доз 2011 = 360 / 674,71 = 0,53;

Доз 2012 = 360 / 38,86 = 9,26;

Доз 2013 = 360 / 10,59 = 33,99.

7. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала:

Коск2011 = 34 410 / (-1082) = - 31,8;

Коск2012 = 68 204 / 172 = 396,53;

Коск2013 = 90 967 / 4 945 = 18,4.

8. Длительность одного оборота собственного капитала:

Доск 2011 = 360 / -31,8 = - 11,32;

Доск 2012 = 360 / 396,53 = 0,91;

Доск 2013 = 360 / 18,4 = 19,57.

9. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, оборотов:

Коб. д.з.2011 =34 410 /9056=3,8;

Коб. д.з.2012 =68 204 /16497=4,1;

Коб. д.з.2013 =90 967 /13733=6,6.

10. Длительность одного оборота дебиторской задолженности, дней:

Д о. д.з.2011= 360 /3,8=94,7;

Д о. д.з.2012= 360 /4,1=87,8;

Д о. д.з.2013= 360 /6,6=54,5.

10. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, оборотов:

Коб. к.з.2011 =34 410 /16324=2,1;

Коб. к.з.2012 =68 204 /23040=3,0;

Коб. к.з.2013 =90 967 /20554=4,4.

11. Длительность одного оборота дебиторской задолженности, дней:

Д о. к.з.2011= 360 /2,1=171,4;

Д о. к.з.2012= 360 /3,0=120,0;

Д о. к.з.2013= 360 /4,4=81,8.

В целом можно констатировать рост оборачиваемости активов с 2,26 до 3,54 оборотов, что привело к сокращению периода оборачиваемости со 159,46 до 101,8 дней. Аналогичная тенденция наблюдается и по коэффициенту оборачиваемости оборотных активов. Увеличение коэффициента оборачиваемости оборотных активов с 2,26 до 3,92 привело к снижению длительности одного оборота со 159,15 до 91,73 дней.

Динамика оборачиваемости оборотных запасов обратная, что самым непосредственным образом связано с приростом их абсолютной величины, если в 2011 году их оборачиваемости достигала 674,71 оборотов, то по результатам анализируемого периода значение коэффициента достигло 10,59 оборотов. Длительность одного оборота оборотных активов в 2013 году составила 34 дня.

По результатам за 2011 год не представляется возможным рассчитать коэффициент оборачиваемости собственного капитала и длительность одного оборота, это связано с отрицательным значением показателя (то есть размер накопленных в динамике убытков превысил размер собственного капитала).

Положительной тенденцией является ускорение оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности, причем темпы первой превышают темпы второй.

Несмотря на разноплановую динамику показателей, основной вывод по результатам исследования – это рост деловой активности, что объясняется наращиванием объемов осуществляемых компанией работ.

Об эффективности функционирования компании можно судить по данным таблицы 2.17.

Таблица 2.17. ‒ Оценка эффективности функционирования ООО «ОРИОН»

Наименование показателя

2011 г.

2012 г.

2013 г.

1. Рентабельность продукции, %

11,33

4,53

3,56

2. Рентабельность продаж, %

10,18

4,33

3,43

3. Рентабельность собственного капитала, %

х

729,07

47,00

4. Рентабельность активов, %

4,07

5,39

9,03

5. Рентабельность заемного капитала, %

3,80

5,43

11,18

1. Рентабельность продукции рассчитывается как отношение прибыли от продаж к полной себестоимости:

Рпр 2011 = 3 502 / (26 678 + 4 230) * 100 = 11,33%;

Рпр 2012 = 2 956 / (54 140 + 11 108) * 100 = 4,53%;

Рпр 2013 = 3 124 / (74 700 + 13 143) *100 = 3,56%.

2. Рентабельность продаж определяется как отношение прибыли от продаж к выручке от реализации:

Рпр 2011 = 3 502 / 34 410 * 100 = 10,18%;

Рпр 2012 = 2 956 / 68 204 * 100 = 4,33%;

Рпр 2013= 3 124 / 90 967 * 100 = 3,43%.

3. Рентабельность собственного капитала определяется как отношение чистой прибыли к собственному капиталу:

Рск 2011 = 621 / (-1 082) * 100 = - 57,39%;

Рск 2012 = 1 254 / 172 * 100 = 729,07%;

Рск 2013 = 2 324 / 4 945 * 100 = 47,00%.

4. Рентабельность активов определяется аналогично предыдущему показателю, в числителе чистая прибыль, в знаменателе сумма активов:

Ра 2011 = 621 / 15 242 * 100 = 4,07%;

Ра 2012 = 1 254 / 23 268 * 100 = 5,39%;

Ра 2013 = 2 324 / 25 723 * 100 = 9,03%.

5. Рентабельность заемного капитала:

Рзк 2011 = 621 / 16 324 * 100 = 3,80%;

Рзк 2012 = 1 254 / (23 051 + 45) * 100 = 5,43%;

Рзк 2013 = 2 324 / (20 554 + 224) * 100 = 11,18%.

Эффективность основной деятельности компании снизилась, это подтверждается снижением рентабельности продукции с 11,33 до 3,56% и рентабельности продаж с 10,18 до 3,43% (рис. 2.10).

Рисунок 2.10. ‒ Динамика рентабельности продукции и рентабельности продаж ООО «ОРИОН»

Динамика показателей рентабельности капитала неоднозначная, что связано с абсолютным изменением показателей. Так, высокий уровень рентабельности собственного капитала в 2012 году (729%) связан в первую очередь с низким абсолютным значением собственных средств в качестве источников финансирования, а никак не с высокой отдачей на вложенный капитал.

2.5. Анализ кредитоспособности предприятия

Рассчитаем прогноз невыполнения клиентом условий договора о кредите по методу Чессера на основании данных бухгалтерского баланса за 2013 год:

Y = -2,0434 + (-5,24*Х1) + 0,0053*Х2 – 6,6507*Х3 + 4,4009*Х4 – 0,0791*Х5 – 0,1020*Х6.

Х1 = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Совокупные активы = (733+0) / 23179 = 0,03.

Х2 = Выручка / (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) = (90967 / 733+0) = 124,1.

Х3 = Чистая прибыль / Совокупные активы = 2324 / 23179= 0,10.

Х4= (Долгосрочные и краткосрочные обязательства) / Совокупные активы = (224+20554) / 23179 = 0,90.

Х5 = Основные средства / Чистые активы = ОС / (Активы – Все обязательства) = 2544 / (23179 – 224 – 20554) = 2544 / 2401 = 1,06.

Х6 = Оборотные активы / Выручка от реализации = 23179/ 90967 = 0,25.

Оценочные показатели модели следующие:

Y = -2,0434 + (-5,24·0,19) + 0,0053·26 – 6,6507·(-0,05) + 4,4009·0,9 – 0,0791·0, 7 – 0,1020·0,34 = -2,0434 – 1 +0,14 +0,33 +4 -0,055 – 0,035= 1,34

Р = 1 / (1 + e – Y),

где е = 2,71828.

Р = 1/ (1+ 2,71828 +2,3085) = 1/ 6,0268 = 0,17.

В модели Чессера константа сравнения 0,50. Если Р< 0,50, следует относить заемщика к группе, которая не выполнит условий договора; а если Р > 0,50, следует относить заемщика к группе надежных.

Поскольку в данном случае значение Р оказалось меньше 0,50, то ООО  «Авангард» следует отнести к группе заемщиков, которые не выполнят условий договора. При этом под «невыполнением условий» подразумевается не только непогашение ссуды, но и любые другие отклонения, делающие ссуду менее выгодной для кредитора, чем было предусмотрено первоначально.

Оценка кредитоспособности ООО  «Авангард» по методике Сбербанка РФ.

Сбербанк РФ установил 3 класса заемщиков: первоклассные – кредитование которых не вызывает сомнений; второго класса – кредитование требует взвешенного подхода; третьего класса – кредитование связано с повышенным риском.

Рейтинг определяется на основе суммы баллов по пяти основным показателям (К1, К2, К3, К4, К5), оценки остальных показателей третьей группы и качественного анализа рисков.

Расчет коэффициентов К1, К2, К3, К4, К5, был произведен нами выше. В соответствии с фактическим значением этих коэффициентов определим значение S на 01.01. 2012 и на 01.01.2013 года.

При этом, сумма баллов S влияет на рейтинг Заемщика следующим образом:

  • –  S = 1 или 1,05 – заемщик может быть отнесен к первому классу кредитоспособности;
  • –  S больше 1, но меньше 2,42 – соответствует второму классу;
  • –  S равно или больше 2,42 – соответствует третьему классу.

Расчет сумм балов по вычисленным показателям в соответствии с их категорией и весом показателя за 2012 и 2013 годы представлен в таблицах 2.18 и 2.19.

На основании проведенных расчетов и представленных в таблице 2.18, сумма баллов за 2012 год для предприятия ООО «ОРИОН» (S), влияющая на рейтинг Заемщика составила 2,32, что соответствует второму классу заемщиков.

Сумма балов за 2013 года предприятия ООО «ОРИОН» составит 1,9, что соответствует второму классу заемщиков. А поскольку качественный анализ ООО «ОРИОН» как заемщика Банка выявил ряд отрицательных сторон, но они не могут значительно повлиять на класс кредитоспособности заемщика, то понижения кредитоспособности вряд ли можно ожидать.

Таким образом, рейтинг ООО «ОРИОН» будет соответствовать второму классу заемщиков, а это означает, что кредитование данного предприятия требует взвешенного подхода от банка.

Таблица 2.18. ‒ Расчет суммы баллов для ООО «ОРИОН» на 01.01. 2012 года

Показатель

Фактическое значение

Категория

Вес показателя

Расчет суммы балов

Коэффициент абсолютной ликвидности (К1) = (Денежные средства + Краткосрочные вложения) / Краткосрочные обязательства

0,06

3

0,11

S=0,11*3+0,05*2+0,42*3+0,21*1+0,21*2=2,32

Коэффициент промежуточного покрытия (К2) = Денежные средства + Краткосрочные фин. вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность (за вычетом резерва по сомнительным долгам) / Краткосрочные пассивы

0,78

2

0,05

Коэффициент текущей ликвидности (К3) = Оборотные активы / Краткосрочные пассивы

0,88

3

0,42

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (К4) = Собственный капитал / (Заемные средства – доходы будущих периодов – резервы предстоящих расходов)

134,28

1

0,21

Рентабельность продаж (К5) = Прибыль от продаж / Выручка от реализации

4,33

2

0,21

Итого

х

х

1

Таблица 2.19. ‒ Расчет суммы баллов для ООО «ОРИОН» на 01.01.2013 года

Показатель

Фактическое значение

Категория

Вес показателя

Расчет суммы балов

К1

0,21

3

0,11

S = 0,11 * 3 + +0,05 * 2 + +0,42 * 2+ 0,21 *1+ 0,21 *2 = 1,9

К2

0,98

2

0,05

К3

1,03

2

0,42

К4

0,13

1

0,21

К5

-0,01

2

0,21

Итого

Х

х

1

Проведенное исследование позволяет сделать следующие выводы:

Объектом практического исследования выступало Общество с ограниченной ответственностью «Авангард», основная деятельность которого логистика (хранение и складирование).

Можно отметить высокий темп развития предприятия, в динамике выручка от реализации выросла более чем в два раза, прирост составил 56 557 тыс. руб. или 164,36%.

С точки зрения величины чистой прибыли, наиболее эффективно ООО «ОРИОН» функционировало в 2013 году, именно на этот период приходится максимальное значение чистой прибыли 2 324 тыс. руб.

Анализ состава имущества и источников его образования выявил следующее.

В целом, стоимость имущества компании выросла на 10 481 тыс. руб., что связано как с ростом стоимости внеоборотных активов на 2 514 тыс. руб., так и с увеличение стоимости оборотных средств на 7 967 тыс. руб.

Негативным моментом выступает значительный рост величины дебиторской задолженность, частично это связано с наращиванием объемов реализации компании, в тоже время значительное отвлечение средств в дебиторскую задолженность негативно отражается на деловой активности.

Именно на дебиторскую задолженность приходится максимальный удельный вес в структуре активов, по результатам 2013 года – 53,54%.

В 2011 году, учитывая убыточность деятельности компании по результатам 2010 года, собственный капитал имел отрицательное значение – (-) 1082 тыс. руб., а, следовательно, текущая деятельность полностью финансировалась за счет заемных источников.

В 2012 и 2013 году положение стабилизировалось, размер нераспределенной прибыли достиг 162 и 4 935 тыс. руб. соответственно.

Основными источником финансирования выступает кредиторская задолженность, причем, учитывая динамику активов, можно сделать вывод о ее существенном росте. По данным за 2013 год величина кредиторской задолженности достигла 20 554 тыс. руб., что на 4 230 тыс. руб. больше чем в 2011 году.

Оценка ликвидности позволила выявить следующие тенденции.

Тот факт, что деятельность компании была убыточной по результатам 2010 года, отрицательно отразился на ликвидности баланса в 2011 году. В итоге, несмотря на превышение быстро и медленно реализуемых активов (А2 и А3) над аналогичными группами пассивов (П2 и П3), баланс компании нельзя назвать ликвидным.

Это связано в первую очередь с тем фактом, что в 2011 году основным источником финансирования выступала кредиторская задолженность, а собственные средств в финансировании ООО «ОРИОН» не участвовали совсем. Несмотря на некоторое улучшение аналогичная ситуация сложилась и в 2012 году.

Положение компании существенно изменилось в лучшую сторону в 2013 году. Помимо второго и третьего, выполняется и четвертое неравенство, то есть труднореализуемые активы в качестве источников финансирования имеют собственный капитал. В тоже время по первому неравенству по-прежнему наблюдается существенный платежный недостаток. Таким образом, в полной мере ООО «ОРИОН» нельзя назвать платежеспособным.

В 2011 году коэффициент абсолютной ликвидности достигал 0,37 при нормативе 0,2, т. е. предприятие в краткосрочном периоде до трех дней было способно покрыть 37% своих краткосрочных обязательств. Это связано с высоким уровнем денежных средств в активе баланса.

Однако в 2012 и 2013 году положение ухудшилось, показатель снизился до 0,06 и 0,04, т. е. в краткосрочном периоде предприятие не обладает необходимым уровнем ликвидности.

В тоже время ситуация с коэффициентом текущей ликвидности прямо противоположная, можно констатировать укрепление существующего положения, в 2013 году краткосрочные активы перекрывают краткосрочные обязательства, коэффициент текущей ликвидности вырос до 1,13, что находится в рекомендуемых значениях.

С точки зрения прогноза кредитоспособности предприятия ООО «ОРИОН» по модели Чессера, его следует относить к группе, которая не выполнит условий договора.

Рейтинг с точки зрения применения методики Сбербанка ООО «ОРИОН» как заемщик будет соответствовать второму классу заемщиков, а это означает, что кредитование данного предприятия требует взвешенного подхода от банка.

В связи с вышеперечисленными особенностями финансового состояния предприятия ООО «ОРИОН» необходимо разработать меры по повышению уровня его платежеспособности и кредитоспособности.

3. Меры по совершенствованию платежеспособности и кредитоспособности ООО ОРИОН

3.1. Разработка мер по совершенствованию платежеспособности и кредитоспособности предприятия

С точки зрения финансового менеджмента можно выделить следующие пути повышения уровня платежеспособности и кредитоспособности предприятия:

  • -  создание эффективной системы управления финансовыми ресурсами предприятия в целях грамотного перераспределения оборотных средств. Это поможет увеличить запас ликвидных денежных средств и уменьшить величину неликвидных производственных запасов;
  • -  анализ активов компании с целью снижения дебиторской задолженности, оперативное планирование финансовой деятельности и постоянный контроль выполнение финансовых планов;
  • -  разработка системы мероприятий по уменьшению финансовых обязательств, а также по увеличению денежных активов, обеспечивающих эти обязательства. Для этого необходимо уменьшить сумму постоянных расходов (в том числе расходов на содержание управленческого персонала) и понизить уровень условно-переменных расходов;
  • -  увеличение суммы денежных активов за счет рефинансирования дебиторской задолженности (факторинг, форфейтинг, принудительное взыскание), ускорение ее оборачиваемость (путем сокращения сроков предоставления коммерческого кредита);
  • -  оптимизация размера товарно-материальных ценностей при помощи установления нормативов для запасов предприятия методом технико-экономических расчетов. Сокращение размера страховых, гарантийных и сезонных запасов;
  • -  мероприятия по повышению производительности труда персонала и расширению рынка сбыта продукции (товаров).

Проведенный анализ выявил у компании две негативные тенденции, которые существенно повлияли на платежеспособность и кредитоспособность, это значительное снижение денежных средств и как следствие сокращение ликвидности в краткосрочном периоде, и рост дебиторской задолженности.

В качестве мероприятий по повышению уровня платежеспособности, ликвидности и кредитоспособности предлагается:

  • -  разработать мероприятия по оптимизации уровня дебиторской задолженности с целью снижения ее абсолютной величины и избежания случаев просрочки платежей;
  • -  организовать систему внутреннего контроля за состоянием платежной дисциплины с целью обеспечения своевременного погашения обязательств компании в краткосрочном периоде.

Проблемы управления дебиторской задолженностью российских компаний достаточно типичны и выглядят следующим образом:

  • -  отсутствие оперативной достоверной информации о сроках погашения принятых обязательств компаниями-дебиторами;
  • -  отсутствие четкого регламента работы с дебиторской задолженностью;
  • -  не проводится оценка кредитоспособности контрагентов и эффективности коммерческого кредитования;
  • -  функции инкассации долга, анализа дебиторской задолженности и принятия решения о предоставлении коммерческого кредита распределены между разными подразделениями, при этом не существует четких утвержденных регламентов взаимодействия различных структур, и, как следствие, отсутствует системность и персональная ответственность за каждый этап процесса, направленного на взыскание долга.

Процесс управления дебиторской задолженностью, предлагаемый к внедрению, в наиболее общем виде представлен в таблице 3.1.

Таблица 3.1. ‒ Этапы управления дебиторской задолженностью в ООО «ОРИОН»

Этап

Процедуры

Ответственное подразделение

Предварительный

Финансовый анализ деятельности организации

Финансовый отдел

Разработка кредитной политики и ее изменение

Контроль за финансовым состоянием дебиторов

Менеджер по продажам

Критический срок оплаты не наступил

Заключение договора

Контроль оказания услуг по складированию и хранению продукции

Руководитель отдела продаж

Выставление счета

Менеджер по продажам

Уведомления о выполненных работах, оказанных услугах

Составление картотеки дебиторов

Уведомление о сумме и расчетных сроках погашения дебиторской задолженности

Звонок с напоминанием об окончании периода отсрочки

Просрочка до 10 дней

Звонок с выяснением причин, формирование графика платежей

Менеджер по продажам

Направление дебитору письменного напоминания о просрочке задолженности

Менеджер по продажам

Передача копий документов, на основании которых возникла задолженность юристу для подготовки претензии

Просрочка от 10 до 30 дней

Подготовка предарбитражной претензии с начислением штрафных санкций

Юрист

Предарбитражное письменное предупреждение дебитора

Ежедневные звонки с напоминанием

Менеджер по продажам

Переговоры с ответственными лицами

Просрочка от 30 до 60 дней

Принятие всех возможных мер по досудебному урегулиро­ванию

Руководитель отдела продаж

Официальная претензия (заказным письмом) дебитору

Юрист

Просрочка более 60 дней

Подача иска в Арбитражный суд

Просрочка более 90 дней

Возбуждение дела о банкротстве

Как видно из таблицы работа с дебиторской задолженностью начинается с анализа финансового состояния компании и разработки кредитной политики. Важная роль должна отводиться организации правильного и своевременного документооборота внутри компании и с контрагентами. Определяется круг ответственных лиц по работе с дебиторами.

Проводится регулярный анализ дебиторской задолженности, составляются регламентирующие документы с описанием порядка действий по возврату долгов.

Нужно обязательно рассмотреть меры поощрения, мотивирования менеджеров по продажам на достижение минимальных установленных показателей задолженности. Из-за правильно выстроенных коммуникаций, своевременного отслеживания платежеспособности своих клиентов зависит 90% успеха.

В силу разных личностных особенностей людей, менеджеры могут по-разному исполнять свои обязанности, и эффективность работы с клиентами тут оценить очень трудно, так как одно дело найти клиента и заключить договор на поставку товара или оказание услуги, другое ‒ получить за это денежные средства. Поэтому вопрос исполнения покупателями своих обязательств в большей степени зависит от эффективности работы менеджера.

В большинстве компаний для оценки работы менеджера используют только показатель величины просроченной дебиторской задолженности, не учитывая срок, на который она задерживается. А ведь просрочка в оплате на 2 дня не так чувствительна для компании, чем просрочка платежа на 30-60 дней.

Таким образом, при одинаковой сумме дебиторской задолженности, у одного менеджера сумма просроченной задолженности гасится не позднее пяти дней с момента наступления срока, а у другого покупатели могут позволить себе вовсе «забыть» оплатить, но оплату своего труда каждый менеджер получит одинаковую.

Поэтому для более точной оценки эффективности проводимой работы, нужно отслеживать не только исполнение норм по основным показателям состояния дебиторской задолженности таких как: «сумма просроченной дебиторской задолженности» и «средний возраст просроченной дебиторской задолженности», но и интегрированные показатели рисков неоплаты дебиторской задолженности.

Для проведения таких расчетов, очень важно правильно структурировать информацию. Ее лучше всего собирать, например, в виде реестра старения дебиторской задолженности на определенную дату (табл. 3.2).

Таблица 3.2. ‒ Образец реестра старения дебиторской задолженности

Номер счета-фактуры или другого первичного документа

Дата реализации (дата счета-фактуры)

Сумма реализации

Сумма дебиторской задолженности (не оплачено)

Количество дней отсрочки

Критический срок оплаты

1

2

3

4

5

6

 

Количество дней с момента возникновения дебиторской задолженности

Количество дней просрочки

Сумма дебиторской задолженности по срокам возникновения, руб.

Не просрочено

Просрочено

Просрочено свыше 60 дней

7

8

9

10

11

Информация группируется по покупателям в разрезе документов реализации. По каждому документу отражается следующая информация:

  • -  реквизиты документа реализации: №, дата и сумма документа ‒ ст. 1-3;
  • -  количество дней отсрочки по договору (для контроля критического срока оплаты) ‒ ст. 5;
  • -  о сумме, оставшейся к оплате (сумма дебиторской задолженности) ст. 4;
  • -  о количестве дней с момента возникновения задолженности (от даты документа по дату, на которую формируется отчет) – ст.7;
  • -  о количестве дней просрочки оплаты (по просроченным к оплате документам) – ст. 8.

В столбцах 9-11 ранжируется дебиторская задолженность по сроку ее возникновения:

  • -  не просрочено (ст. 9);
  • -  просрочено всего (ст. 10);
  • -  в том числе просрочено свыше критического срока просрочки (ст. 11).

Для проверки: сумма, указанная в столбце 4 равна сумме цифр, указанных в столбцах 9 и 10.

По каждому контрагенту и в целом по реестру в отдельной строке указывается средний срок соответствующей задолженности в днях:

  • -  в столбце 7 – по всем документам;
  • -  в столбце 10 – по тем документам, критический срок оплаты которых уже наступил (просрочено);
  • -  в столбце 11 – только по документам, просроченным к оплате свыше критического срока просрочки.

При этом, «средний срок дебиторской задолженности» («период возникновения дебиторской задолженности» или «возраст дебиторской задолженности» – это срок с момента реализации), определяется как величина взвешенная. Срок по каждому документу «взвешивают» его суммой, то есть при определении среднего значения, срок по каждому документу будет иметь свой «суммовой вес». Для этого необходимо по каждому документу сначала умножить сумму остатка по каждому документу к оплате на количество дней с момента возникновения задолженности, потом разделить на сумму дебиторской задолженности по всем счетам-фактурам.

Как показывает практика, внедрение комплексной системы управления дебиторской задолженностью позволяет сократить величину последней от 30 до 70%, в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия и его размеров.

Высвободившиеся средства могут пойти на погашение краткосрочных обязательств компании или на увеличении объема денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, что положительно отразиться на ликвидности предприятия в краткосрочном периоде.

В рамках формирования политики управления дебиторской задолженности, актуальным также является разработать рейтинг контрагентов. Данное мероприятие позволит снизить риск просрочки дебиторской задолженности уже на этапе ее возникновения.

Этапы и показатели оценки потенциальных контрагентов (покупателей) представлены на рисунок 3.1.

Рисунок 3.1. ‒ Этапы проведения интегральной оценки контрагента

Соотношение балльных оценок с рейтингом дебитора и уровнем принимаемого риска представлено в таблице 3.3.

Таблица 3.3. ‒ Соотношение балльных оценок с рейтингом дебитора и уровнем принимаемого риска

Рейтинг дебитора

Балльная оценка

Уровень риска

А

Более 80

Минимальный уровень риска

В

От 60 до 80

Низкий уровень риска

С

От 45 до 60

Приемлемый уровень риска

D

От 30 до 45

Высокий уровень риска

E

Менее 30

Очень высокий уровень риска

Исходя из рейтинга контрагента, и предполагается строить с ним отношения в будущем.

Подводя итог, можно отметить, что вопрос управления дебиторской и задолженностью актуален для любой компании. При эффективном управлении задолженностью компания может достоверно оценивать свое финансовое состояние и планировать конкретные шаги, направленные на решение стратегических задач по усилению своего доминирующего положения на рынке и снижению себестоимости продукции.

Следующее мероприятие – это контроль за состоянием платежной дисциплины.

Для этого предлагается использовать современное средство контроля за денежными потоками «Платежный календарь».

Платежный календарь – это график поступлений средств и платежей компании. Платежный календарь представлен в виде таблицы, в которую заносят все поступления денег в организацию: выручку от продаж, кредиты, займы и др. Календарь должен содержать и записи о платежах фирмы. Например, о расчетах с поставщиками, погашении процентов, кредитов и выдаче заработной платы.

Главное предназначение этого документа – помогать финансовому специалисту контролировать кредитоспособность и платежеспособность организации. С помощью платежного календаря специалисты финансовой службы осуществляют оперативное управление денежными потоками компании и контролируют их исполнение.

Задачи, которые позволит решить платежный календарь:

1. Не допускать кассовых разрывов и невыполнения обязательств компании перед контрагентами. Основная цель формирования платежного календаря – борьба с кассовыми разрывами, при которых денег в кассе и на расчетном счете нет. Являясь фактически плановым «расписанием» потока денежных средств предприятия, платежный календарь позволяет прогнозировать кассовые разрывы, заблаговременно принимать меры, чтобы исключить ситуации необходимости осуществления платежей при отсутствии достаточных средств на счете компании. Следуя принципу «предупрежден –значит вооружен», можно оперативно изменить планы расходования денежных средств, тем самым предотвратив кассовый разрыв.

Можно делать предварительные «прикидки», изменять даты поступлений и платежей, согласовывать их с контрагентами – и отражать все это непосредственно в платежном календаре.

2. Не допускать расходования средств свыше утвержденных сумм. Даже если денег у компании много, это не значит, что их можно расходовать бездумно. Траты допустимы только в рамках принятых бюджетов. Непредвиденные ситуации, требующие выйти за рамки бюджета, являются, скорее, исключениями из общего правила. Платежный календарь позволяет контролировать, находится ли платеж в рамках бюджета.

3. Управлять ликвидностью компании. Одним из основных критериев правильности управленческих решений, принимаемых в финансовой сфере, является положительность совокупного потока денежных средств в любой момент времени.

4. Предоставлять достоверную информацию в on-line режиме. Финансовую информацию важно получать оперативно. Недостатком платежного календаря, реализованного в Excel, является расход времени на перепостроение отчетности. Платежный календарь должен быть интегрирован в систему оперативного учета так, чтобы для получения достоверных данных не требовалось двойного ввода.

5. Обеспечить надлежащее соблюдение процедур согласования оплаты расходов. Процедура согласования должна включать в себя определенное делегирование ответственности, в зависимости от важности того или иного платежа.

6. Максимально исключить человеческий фактор.

В отличие от бюджета движения денежных средств, платежный календарь позволяет производить оперативное планирование денег. Подразделения предприятия планируют определенные выплаты на близлежащий период, как правило, на неделю или декаду, затем утверждают эти планы с руководством компании. Составление платежного календаря позволяет заранее выявлять недостаток денежных средств, необходимых для проведения расчетов. Представляется возможным осуществлять корректировку плана поступления платежей с учетом изменившейся ситуации, расставлять приоритеты в оплате.

Например, в конце месяца нужно выплатить заработную плату сотрудникам. В кассе к этому сроку, с учетом всех планируемых поступлений и платежей, нет необходимой суммы. Финансовый менеджер с помощью платежного календаря получает эту информацию заранее, что позволит не допустить кассового разрыва. Исходя их сложившейся ситуации, финансовый менеджер свяжется с контрагентами и скорректирует поступления денежных средств, что позволит произвести выплату заработной платы в срок.

Учитывая важность оперативного управления денежными потоками с целью обеспечения ликвидности в краткосрочном периоде, предлагается установить соответствующую подпрограмму «Платежный календарь», которая полностью совместима с установленной на предприятии программой «1С: Бухгалтерия 8.2».

Общая функциональная модель системы «Платежный календарь» представлена на следующей схеме (рис. 3.2).

Описание: http://systecs.ru/programs/platezhnyi-kalendar/shema-platezhnyi-kalendar.jpg

Рисунок 3.2. ‒ Схема планирования поступлений от покупателей и заказчиков

Перечень основных функциональных блоков системы «Платежный календарь»:

  • -  календарное планирование платежей;
  • -  календарное планирование поступления денежных средств;
  • -  формирование платежных документов;
  • -  управление уровнями доступа пользователей.

Полный перечень инструментов, использующихся при работе с блоком планирования поступлений от покупателей и заказчиков, приведен в следующем списке:

  • -  документ «План поступления денежных средств»;
  • -  интерфейс «Планирование поступления денежных средств»;
  • -  помощник планирования поступлений на основании документов покупателей;
  • -  помощник планирования периодических поступлений денежных средств;
  • -  отчет о задолженности покупателей.

Пример формы отчета по расчетам с покупателями и заказчиками представлен ниже (табл. 3.4).

Таблица 3.4. ‒ Отчет по расчетам с покупателями и заказчиками (пример отчетной формы)

Контрагент

Договор

Задолженность на 01.09.2014

Оплата с 01.09.2014 по 03.09.2014

Задолженность на 03.09.2014

Запланировано с 04.09.2014 по 13.09.2014

Планируемая задолженность на 13.09.2014

план

факт

1

2

3

4

5

6

7

Помимо сводного интерфейса планирования платежей пользователям системы доступны две дополнительных обработки, значительно повышающих удобство работы пользователей:

Помощник планирования платежей на основании документов поставщика ‒ предназначен для планирования платежей, осуществляемых на основании первичных документов поставщиков: расходных накладных, актов выполненных работ и т. п. Этот инструмент удобно использовать в случаях, когда порядок расчетов с контрагентом предусматривает оплату после факта получения товаров (выполнения работ) предприятием.

Помощник планирования периодических платежей –данная обработка может успешно применяться для планирования платежей по договорам, устанавливающим порядок расчетов в виде серии распределенных во времени выплат. Примером таких расчетов являются платежи по лизинговым договорам.

В хозяйственной деятельности предприятия среди всего многообразия совершаемых им выплат можно выделить группу регламентных платежей, которые отличаются от остальных следующими параметрами: четко определенной периодичностью с установленными сроками и определенной структурой платежей. Наиболее яркими примерами регламентных платежей являются: перечисление налогов в бюджет, выплата заработной платы и взносов во внебюджетные фонды, оплата коммунальных услуг. Несмотря на то, что величина осуществляемых платежей может меняться, в целом их набор остается практически неизменным.

Для обеспечения удобства планирования таких платежей предназначен специальный документ «Планирование регламентных платежей», который позволяет задать требуемый набор статей движения денежных средств и установить сроки выплат. В дальнейшем для отражения регламентных платежей в будущих периодах платежного календаря пользователю достаточно скопировать ранее введенный документ и актуализировать суммы выплат. Использование этого инструмента позволяет ускорить работу пользователя, а также снизить вероятность ошибок, связанных с пропуском планируемых платежей.

К прочим платежам относятся различные виды операций, которые не входят в основные денежные потоки и, как правило, не носят систематический характер. При их планировании не используются специализированные интерфейсы, а их ввод осуществляется непосредственно через журнал запланированных платежей.

В рамках данного блока возможным представляется формирование следующих отчетных форм:

  • -  реестр запланированных поступлений денежных средств;
  • -  реестр запланированных платежей;
  • -  отчет «Карточка расчетов с контрагентом»;
  • -  отчет по расчетам с поставщиками.

Отчет «Реестр запланированных поступлений денежных средств» ‒ используется для вывода детализированной информации о запланированных суммах поступлений наличных и безналичных денежных средств от контрагентов в виде списка документов «План поступления Денежных Средств» (табл. 3.5).

Также, средства отчета позволяют вносить и корректировать планы поступления денежных средств в платежном календаре организации.

Таблица 3.5. ‒ Реестр запланированных поступлений денежных средств (пример отчетной формы)

Период
Вид денежных средств
Расчетный счет
Документ

Контрагент
Договор

Статья ДДС
Назначение платежа

Сумма

На начало периода

х

х

54 000

Безналичные

ООО «Альтаир»

Поступление денежных средств

Арендная плата

110 000

Наличные

ООО «Юпитер»

Поступление денежных средств

Арендная плата

45 000

На конец периода

х

х

209 000

Отчет «Реестр запланированных платежей» ‒ применяется для вывода детализированной информации о запланированных платежах в организации. Информация отчета представлена в виде списка документов «План платежей Денежных Средств». Средства отчета позволяют вносить и корректировать документы планирования платежей, изменяя тем самым расходную часть платежного календаря (табл. 3.6).

Таблица 3.6. ‒ Реестр запланированных платежей (пример отчетной формы)

Период
Вид денежных средств
Расчетный счет
Документ

Контрагент
Договор

Статья ДДС
Назначение платежа

Сумма

На начало периода

х

х

25 000

Безналичные

ООО УК «Управдом»

Расход денежных средств

Коммунальные платежи

75 000

Наличные

ООО «ВиД»

Расход денежных средств

Реклама

28 000

На конец периода

х

х

128 000

Отчет «Карточка расчетов с контрагентом» ‒ содержит подробный перечень хозяйственных операций, проведенных в информационной базе «1С:Бухгалтерия 8», и отражающих взаиморасчеты с определенным контрагентом.

Отчет по расчетам с поставщиками ‒ является детализированным отчетом, обеспечивающим возможность контроля задолженности перед поставщиками и сравнения запланированных и фактически проведенных платежей.

Модуль «Формирование платежных документов» предназначен для ежедневного формирования платежных поручений банка, и обеспечивает окончательное ранжирование запланированных платежей, с учетом установленных приоритетов. Формирование платежных поручений осуществляется с помощью документа «Реестр платежей», работа с которым осуществляется через помощника «Формирование реестров платежей», что позволяет на основании заложенных в платежный календарь предприятия планов платежей, формировать платежные поручения и контролировать (исполнение).

Одной из наиболее важных задач любой финансовой системы является обеспечение информационной безопасности. Заложенная в систему «Платежный календарь» система управления уровнями доступа пользователей, предоставляет широкие возможности для администрирования прав как на уровне объектов (справочников, документов, отчетов) так и на уровне доступа к данным в разрезе организаций и центров финансовой ответственности.

Текущая версия системы предоставляет три предопределенных набора прав:

  • -  право планирования поступлений;
  • -  право формирования платежных документов;
  • -  право планирования платежей.

Как показал проведенный анализ программа «Платежный календарь» позволяет формировать предоставляет набор отчетов, являющихся эффективным инструментом оперативного планирования расчетов с контрагентами и движения денежных средств в организации, а также средством анализа и контроля исполнения заложенных планов.

Помимо рассмотренных ранее отчетов программа также формирует следующие отчетные формы:

  • -  отчет «Платежный календарь»;
  • -  отчет «Расчеты с контрагентом»;
  • -  отчет о движении денежных средств.

В заключение анализа возможностей программы «Платежный календарь» можно отметить, что усиление системы контроля за состоянием денежных потоков позволит избежать кассовых разрывов и будет способствовать стабилизации положения с ликвидностью компании в краткосрочной периоде.

3.2. Оценка экономической эффективности предложенных мер

Специалистами отмечается, что разработка комплексной системы управления дебиторской задолженности приводит к ее сокращению от 30 до 70%,а в отдельных случаях может наблюдаться и более существенный эффект. Для расчета перспективного значения бухгалтерского баланса в качестве основы для оценки экономического эффекта примем среднее значение показателя – 50%.

Кроме этого целесообразно использовать складские мощности предприятия ООО «ОРИОН» на 100%, (в 2013 году они использовались только на 80%) и за счет этого увеличить выручку от реализации, а значит и прибыль, которую можно буде использовать на пополнение высоколиквидных средств (денежных средств).

Прогнозный объем выручки при 100% использования мощностей склада (без НДС) составит 113709 тыс. руб. (90967*100/80).

Прогнозная себестоимость при этом составит 90698 тыс. руб.(сумма производственных и управленческих затрат 87843 на основании таблицы6, из них 13% переменные, которые увеличатся на 25% в соответствии с темпом роста выручки от реализации услуг, работ, а остальные постоянные, которые останутся неизменными).

Прогнозная чистая прибыль составит 18409 тыс. руб. (113709–90698)*0,80).

Прогнозная рентабельность продаж составит 18409 /113709*100%=16,2%.

Составим перспективный баланс компании с учетом сделанных допущений и на его основе проведем оценку прогнозного уровня платежеспособности и кредитоспособности предприятия ООО «ОРИОН» (табл. 3.7).

Таблица 3.7. ‒ Прогнозный баланс предприятия ООО «ОРИОН»

Статьи баланса

2013 г.

Прогноз

Статьи баланса

2013 г.

Прогноз

I. Внеоборотные активы

III. Капитал и резервы

Основные средства

2544

2544

Уставный капитал

10

10

Добавочный капитал

2453

2453

Итого по разделу I

2544

2544

Нераспределенная прибыль

2482

18409

II. Оборотные активы

Итого по разделу III

4945

20872

Запасы

8588

8588

IV. Долгосрочные обязательства

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

0

1546

Отложенные налоговые обязательства

224

224

Дебиторская задолженность

13773

6867

Итого по разделу IV

224

224

Денежные средства

733

15114

V. Краткосрочные обязательства

Прочие оборотные активы

85

85

Кредиторская задолженность

20554

13648

Итого по разделу II

23179

32200

Итого по разделу V

20554

13648

Баланс (актив)

25723

34744

Баланс (пассив)

25723

34744

Целесообразно направить высвободившиеся средства после погашения дебиторской задолженности на погашение части краткосрочных обязательств (кредиторской задолженности).

Прогнозный уровень дебиторской задолженности при условии ее сокращения составит: 13 773 – 13 773 * 50% = 6867 тыс. руб.

Направление полученного дохода в результате увеличения использования складских мощностей на увеличение высоколиквидных активов сформирует объем денежных средства на конец года в размере15114тыс. руб. (733 + 14381).

В результате предложенных мероприятий произойдет увеличение валюты баланса, денежных средств, стоимости собственного капитала и снижение кредиторской задолженности предприятия ООО «ОРИОН».

Расчет коэффициентов ликвидности на основе прогнозного баланса представлен в таблице 3.8.

Таблица 3.8. ‒ Расчет коэффициентов ликвидности ООО «ОРИОН»

Наименование показателя

2013 г.

Прогноз

1. Коэффициент текущей ликвидности (от 1 до 2-2,5)

1,13

2,36

2. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности (от 0,5 до 0,8)

0,71

1,72

3. Коэффициент абсолютной ликвидности (от 0,15 до 0,2-0,5)

0,04

1,11

4. Коэффициент обеспеченности собственными средствами

0,10

0,52

5. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств

0,28

0,81

6. Доля оборотных средств в активах

0,90

0,92

Расчет показателей на основе данных прогнозного баланса:

Коэффициент текущей ликвидности:

Кт. л. прогноз.= 32200 / 13648= 2,36.

Коэффициент быстрой ликвидности:

Кстр. л. прогноз.= (15114+ 6867+1546) / 13648 = 1,72.

Коэффициент абсолютной ликвидности:

Ка. л.прогноз.=15114/ 13648 = 1,11.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

Косос прогноз = (20872 - 2544) /40447 34744 = 0,52.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала предприятия:

Кмсос прогноз = 15114 / (32200 - 13648) = 0,81.

Доля оборотных средств в активах: 32200 / 34744 = 0,92.

В долгосрочном и среднесрочном прогнозном периоде ликвидность компании значительно повысится: коэффициент текущей ликвидности вырастет с 1,13 до 2,36, а коэффициент быстрой ликвидности с 0,71 до 1,61, коэффициента абсолютной ликвидности с 0,04 до 1,11, что, несомненно, является положительной тенденцией. Таким образом, предложенный проект мероприятий реален к внедрению и является эффективным.

На основании данных прогнозного баланса произведено прогнозирование кредитоспособности предприятия ООО «ОРИОН» методике Чессера.

Рассчитаем прогноз невыполнения клиентом условий договора о кредите по методу Чессера:

Y = -2,0434 + (-5,24*Х1) + 0,0053*Х2 – 6,6507*Х3 + 4,4009*Х4 – 0,0791*Х5 – 0,1020*Х6.

Х1 = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Совокупные активы = (15114+0) / 34744 = 0,44.

Х2 = Выручка / (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) = 113709 / (15114+0) = 7,52.

Х3 = Чистая прибыль / Совокупные активы = 18409 / 34744= 0,53.

Х4= (Долгосрочные и краткосрочные обязательства) / Совокупные активы = (224+13648) / 34744 = 0,40.

Х5 = Основные средства / Чистые активы = ОС / (Активы – Все обязательства) = 2544 / (34744 – 224 – 13648) = 2544 / 26575 = 0,12.

Х6 = Оборотные активы / Выручка от реализации =32200/ 113709 = 0,28.

Оценочные показатели модели следующие:

Y = -2,0434 + (-5,24 0,44) + 0,0053·7,52 – 6,6507·0,53 + 4,4009·0,40 – 0,0791·0,12 – 0,10200*0,28= -2,0434 –2,31+ 0,04-3,53 +1,50 -0,0 – 0,03= -6,95.

Р = 1 / (1 + e– Y),

где е = 2,71828.

Р = 1/ (1+ 0,14) = 1/ 1,14 = 0,87.

Таким образом, расчеты по модели Чессера показали, чтоР=0,87, т. е. Р>0,50, поэтому предприятие ООО «ОРИОН», следует относить заемщика к группе надежных.

На основании прогнозного баланса произведен прогнозный расчет кредитоспособности предприятия ООО «ОРИОН» по методике Сбербанка.

На основании проведенных расчетов и представленных в таблице 3.9, сумма баллов по прогнозу для предприятия ООО «ОРИОН» (S), влияющая на рейтинг Заемщика составила 1, что соответствует первому классу заемщиков.

Таблица 3.9. ‒ Расчет суммы баллов на основании данных прогнозного баланса ООО  «Авангард»

Показатель

Фактическое значение

Категория

Вес показателя

Расчет суммы балов

Коэффициент абсолютной ликвидности (К1)

1,11

1

0,11

S = 0,11*1 + 0,05*1 + 0,42*1 + 0,21*1 + 0,21*1 = 1

Коэффициент промежуточного покрытия (К2)

1,61

1

0,05

Коэффициент текущей ликвидности (К3)

2,36

1

0,42

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (К4)

1,50

1

0,21

Рентабельность продаж (К5)

0,162

1

0,21

Итого

х

х

1

Данный класс заемщика не вызывает сомнения в положительном решении о кредитовании.

Проведенное исследование позволяет сделать следующие выводы:

В качестве мероприятий по повышению уровня платежеспособности и кредитоспособности предлагается:

  • -  разработать мероприятия по оптимизации уровня дебиторской задолженности с целью снижения ее абсолютной величины и избежания случаев просрочки платежей;
  • -  организовать систему внутреннего контроля за состоянием платежной дисциплины с целью обеспечения своевременного погашения обязательств компании в краткосрочном периоде;
  • -  увеличить уровень использования складских мощностей.

Мероприятия по оптимизации уровня дебиторской задолженности будут заключаться в: разработке кредитной политики, регулярном формировании реестра старения дебиторской задолженности, формировании рейтинга покупателей и заказчиков.

Контроль за состоянием платежной дисциплины будет реализован в рамках программы «Платежный календарь». С помощью платежного календаря специалисты финансовой службы осуществляют оперативное управление денежными потоками компании и контролируют их исполнение.

Платежный календарь решает следующие задачи: не допускает кассовых разрывов, управляет ликвидностью компании, предоставляет информацию в режиме on-line, максимально исключает человеческий фактор.

Перечень основных функциональных блоков системы «Платежный календарь»: календарное планирование платежей; календарное планирование поступления денежных средств; формирование платежных документов; управление уровнями доступа пользователей.

Исходя из допущения сокращения уровня дебиторской задолженности на 50% в результате реализации проекта мероприятий, был рассчитан перспективный уровень ликвидности. В долгосрочном и среднесрочном периоде ликвидность компании значительно измениться в лучшую сторону. А проведенный прогнозный расчет кредитоспособности по методу Чессера и Сбербанка дал положительный результат о кредитоспособности предприятия ООО «ОРИОН».

Таким образом, цель исследования была мною достигнута, все поставленные задачи решены.

Заключение

Проведенные исследования позволяют сделать следующие ключевые выводы по обозначенным задачам во введении.

Реализуя первую задачу при изучении теоретических аспектов анализа платежеспособности и кредитоспособности предприятия было выяснено:

Анализ платежеспособности и ликвидности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков), т. е. оценки кредитоспособности заемщика.

Платежеспособность юридического лица ‒ это способность своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства.

Одним из приемов оценки платежеспособности выступает анализ ликвидности: активов, бухгалтерского баланса, предприятия.

Ликвидность активов ‒ способность активов превращаться в денежные средства, а уровень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого происходит трансформация. Чем короче временной промежуток, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса можно определить как степень покрытия долговых обязательств активами, время трансформации которых в наличные денежные средства соответствует периоду погашения платежных обязательств.

Ликвидность предприятия (компании) ‒ это способность хозяйствующего субъекта в полной мере и в определенный срок рассчитаться по своим обязательствам.

Финансовая устойчивость фирмы ‒ это состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие фирмы на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Кредитоспособность заемщика (хозяйствующего субъекта) – это комплексная правовая и финансовая характеристика, представленная финансовыми и нефинансовыми показателями, позволяющая оценить его возможность в будущем полностью и в срок, предусмотренный в кредитном договоре, рассчитаться по своим долговым обязательствам перед кредитором, а также определяющая степень риска банка при кредитовании конкретного заемщика.

Решая вторую задачу, проводя анализ платежеспособность и кредитоспособность ООО «ОРИОН» было выявлено:

Оценка ликвидности позволила выявить следующие тенденции.

Тот факт, что деятельность компании была убыточной по результатам 2010 года, отрицательно отразился на ликвидности баланса в 2011 году. В итоге, несмотря на превышение быстро и медленно реализуемых активов (А2 и А3) над аналогичными группами пассивов (П2 и П3), баланс компании является неликвидным.

Это связано в первую очередь с тем фактом, что в 2011 году основным источником финансирования выступала кредиторская задолженность, а собственные средств в финансировании ООО «ОРИОН» не участвовали совсем. Несмотря на некоторое улучшение аналогичная ситуация сложилась и в 2012 году.

Положение компании существенно изменилось в лучшую сторону в 2013 году. Помимо второго и третьего, выполняется и четвертое неравенство, то есть труднореализуемые активы в качестве источников финансирования имеют собственный капитал. В тоже время по первому неравенству по-прежнему наблюдается существенный платежный недостаток. Таким образом, в полной мере ООО «ОРИОН» нельзя назвать платежеспособным.

В 2011 году коэффициент абсолютной ликвидности достигал 0,37 при нормативе 0,2, т. е. предприятие в краткосрочном периоде до трех дней было способно покрыть 37% своих краткосрочных обязательств. Это связано с высоким уровнем денежных средств в активе баланса.

Однако в 2012 и 2013 году положение ухудшилось, показатель снизился до 0,06 и 0,04, т. е. в краткосрочном периоде предприятие не обладает необходимым уровнем ликвидности.

В тоже время ситуация с коэффициентом текущей ликвидности прямо противоположная, можно констатировать укрепление существующего положения, в 2013 году краткосрочные активы перекрывают краткосрочные обязательства, коэффициент текущей ликвидности вырос до 1,13, что находится в рекомендуемых значениях.

С точки зрения анализа кредитоспособности предприятия ООО «ОРИОН» по модели Чессера, его следует относить к группе, которая не выполнит условий договора.

Рейтинг с точки зрения применения методики Сбербанка ООО «ОРИОН» как заемщик будет соответствовать второму классу заемщиков, а это означает, что кредитование данного предприятия требует взвешенного подхода от банка.

В связи с вышеперечисленными особенностями финансового состояния предприятия ООО «ОРИОН» необходимо разработать меры по повышению уровня его платежеспособности и кредитоспособности.

Решая третью задачу выпускной квалификационной работы были разработать меры по совершенствованию управления платежеспособностью и кредитоспособностью ООО «ОРИОН»:

  • -  разработать мероприятия по оптимизации уровня дебиторской задолженности с целью снижения ее абсолютной величины и избежание случаев просрочки платежей;
  • -  организовать систему внутреннего контроля за состоянием платежной дисциплины с целью обеспечения своевременного погашения обязательств компании в краткосрочном периоде;
  • -  использовать в полном объеме складские мощности предприятия.

Мероприятия по оптимизации уровня дебиторской задолженности будут заключаться в: разработке кредитной политики, регулярном формировании реестра старения дебиторской задолженности, формировании рейтинга покупателей и заказчиков.

Контроль за состоянием платежной дисциплины будет реализован в рамках программы «Платежный календарь». С помощью платежного календаря специалисты финансовой службы осуществляют оперативное управление денежными потоками компании и контролируют их исполнение.

Платежный календарь решает следующие задачи: не допускает кассовых разрывов, управляет ликвидностью компании, предоставляет информацию в режиме on-line, максимально исключает человеческий фактор.

Перечень основных функциональных блоков системы «Платежный календарь»: календарное планирование платежей; календарное планирование поступления денежных средств; формирование платежных документов; управление уровнями доступа пользователей.

Решая четвертую задачу, исходя из допущения сокращения уровня дебиторской задолженности на 50% в результате реализации проекта мероприятий, был рассчитан прогнозный уровень ликвидности.

В долгосрочном и среднесрочном прогнозном периоде ликвидность компании значительно повысится: коэффициент текущей ликвидности вырастет с 1,13 до 2,36, а коэффициент быстрой ликвидности с 0,71 до 1,61, коэффициента абсолютной ликвидности с 0,04 до 1,11, что, несомненно, является положительной тенденцией. Таким образом, предложенный проект мероприятий реален к внедрению и является эффективным.

На основании прогнозного баланса произведен прогнозный расчет кредитоспособности предприятия ООО «ОРИОН» по методике Чессера и Сбербанка.

Таким образом, расчеты по модели Чессера показали, что Р=0,87, т. е. Р>0,50, поэтому предприятие ООО «ОРИОН», следует относить заемщика к группе надежных.

Расчеты проведенные по методике Сбербанка показали, что предприятие ООО «ОРИОН» соответствует первому классу заемщиков и поэтому это не вызовет сомнения в положительном решении банка о кредитовании заемщика.

Таким образом, задачи, поставленные в дипломной работе выполнены, значит, цель достигнута.

Список использованных источников

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 г. № 51-Ф3 (с последующими изм. и доп.).

2. Федеральный закон от 8.02.1998 г. №14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» (с последующими изм. и доп.).

3. Федерального закона от 6.12. 2011 г. № 402-ФЗ «О бухгалтерском учете» (с последующими изм. и доп.).

4. Федеральный закон от 30.12.2004 № 218 «О кредитных историях» (с последующими изм. и доп.).

5. Приказ Минфина РФ от 2.07.2010г. №66н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» (с последующими изм. и доп.).

6. Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации №34н.

7. Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99).

8. Положение Банка России от 26.03.2004 № 254-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, ссудной и приравненной к ней задолженности».

9. Регламент предоставления кредитов юридическим лицам Сбербанком России и его филиалами» от 8.12.1997 г. №285-р.

10. Алексеева А. И., Ушвицкий Л. И., Малеева А. В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учеб. пособие. – М.: КноРус, 2011. – 712 стр.

11. Банковское дело: учебник / О. И. Лаврушин, Н. И. Валенцева [и др.]; под ред. О. И. Лаврушина. ‒ 10-е изд., перераб. и доп.‒ М.: КНОРУС, 2013.‒ 800 стр.

12. Басовский Л. Е., Басовская Е. Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учеб. пособие. – М.: Инфра-М, 2011. – 366 стр.

13. Бердникова Т. Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. для вузов. – М.: Инфра-М, 2011. – 215стр.

14. Беспалов М. В., Абдукаримов И. Т. Анализ финансового состояния и финансовых результатов предпринимательских структур: Учеб. пособие. – М.: Инфра-М, 2013. – 215стр.

15. Бобылева А. З. Финансовый менеджмент. Проблемы и решения: Учеб. для магистров. – М.: Юрайт, 2012. – 903стр.

16. Варламова Т. П., Варламова М. А. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие. – М.: «Дашков и Ко», 2012. – 304стр.

17. Вахрушина М. А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учеб. пособие. – М.: Вузовский учебник, 2011. – 463стр.

18. Войтоловский Н. В., Калинина А. П., Мазурова И. И. Экономический анализ: Основы теории. Комплексный анализ хозяйственной деятельности организации: Учеб. для вузов. – М.: Юрайт, 2011. – 507стр.

19. Герасимова В. Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности промышленного предприятия: Учеб. пособие. – М.: КноРус, 2011. – 360стр.

20. Головач О. В., Зарецкий В. О. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности: Учеб. пособие. – Мн.: Современная школа, 2010. – 800стр.

21. Ендовицкий Д. А. Бочаров И. В. Анализ и оценка кредитоспособности заемщика: учебно-практическое пособие. Издательство КНОРУС, 264 стр.

22. Иванов И. Н. Экономический анализ деятельности предприятия: Учеб. для вузов. – М.: Инфра-М, 2013. – 348стр.

23. Ковалев В. В. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учеб. для вузов. – М.: Проспект, 2011. – 1024стр.

24. Ковалев В. В., Волкова О. Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. для вузов. – М.: Проспект, 2010. – 424стр.

25. Маркин Ю. П. Экономический анализ: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по направлению «Экономика» и другим эконом. специальностям / Ю. П. Маркин. ‒ 3-е изд., стер. ‒ М.: Издательство «Омега_Л», 2011. ‒ 450 стр.

26. Протасов В. Ф., Протасова А. В. Анализ деятельности предприятия (фирмы): Производство, экономика, финансы, инвестиции, маркетинг: Учеб. пособие. – М.: ФиС, 2011. – 522стр.

27. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности: учеб. / Г. В. Савицкая. ‒ 2-е изд., испр. и доп. ‒ Минск: РИГТО, 2012. ‒ 367 стр.

28. Шеремет А. Д. Теория экономического анализа: Учебник. – 3-е изд. доп. – М.: ИНФРА-М, 2011. – 352 стр.

29. Шеремет А. Д., Старовойтова Е. В. Бухгалтерский учет и анализ: Учебник/Под общ. ред. Проф. А. Д. Шеремета. – М.: ИНФРА-М, 2010. – 618 стр.

30. Шеремет А. Д., Негашев Е. В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций: Учеб. пособие. – М.: Инфра-М, 2013. – 208стр.

31. Шуляк П. Н. Финансы предприятия: Учеб. для вузов. – М.: «Дашков и Ко», 2011. – 624стр.

32. Лукьянчук У. Р. Финансовый менеджмент. http://www.be5.biz/ekonomika/flur/toc.htm.

33. Терминологический словарь банковских и финансовых терминов,2011 http://www.dic.academic.ru/dic.nsf/fin_enc/16398.

34. Фролова Т. А. Банковское дело: конспект лекций. Таганрог: ТТИ ЮФУ, 2010 http://www.aup.ru/books/m200/.

35. Как провести анализ платежеспособности и ликвидности предприятия. http://www.afdanalyse.ru/publ/finansovyj_analiz/method_fin_analiza

36. Коэффициенты и анализ платежеспособности. http://www.audit-it.ru/finanaliz/terms/analysis/solvency_analysis. html .

Приложения

Приложение 1

Бухгалтерский баланс ООО «ОРИОН»

Продолжение приложения 1

Приложение 2

Отчет о финансовых результатах ООО «ОРИОН» за 2011-2012 год

Приложение 3

Отчет о финансовых результатах ООО «ОРИОН» за 2012 - 2013 год



  © Реферат плюс


Поиск

  © REFERATPLUS.RU  

Яндекс.Метрика