Полезное

Календарь
Декабрь
Пн   5 12 19 26
Вт   6 13 20 27
Ср   7 14 21 28
Чт 1 8 15 22 29
Пт 2 9 16 23 30
Сб 3 10 17 24 31
Вс 4 11 18 25  

Экономическая роль товарной и фондовой бирж в рыночной системе



Скачать: Экономическая роль товарной и фондовой бирж в рыночной системе

Основной биржевой деятельностью является биржевая торговля: Т-П-Т
Производство обязано, чтобы определенные товары в согласованном V, ассортименте и нужного качества обязаны поставить к условленному сроку.
Торговля - определенное пр-во, продукция, V, сроки и потребитель.
Как правило, с производством связана оптовая торговля.
Функции оптовой торговли:
1. определить или изучить эк. конъюнктуру рынка и прогнозировать основные тенденции ее развития;
2. работа с продукцией по достаточно широкой номенклатуре;
3. разбивка партий товара на более мелкие по желанию потребителя;
4. упаковка партий товара;
5. хранение товара;
6. транспортировка товара до места назначения;
7. предоставление кредита клиентам в товарной форме;
8. предоставление арендных услуг;
9. предоставление информации и консультационных услуг.
Каждому товару обеспечивается определенный канал реализации => организационная форма оптовой торговли.

Формы оптовой торговли:
1. организуемая производителем;
2. осуществляемая независимыми оптовыми торговыми компаниями;
3. выполняемая частными оптовыми посредниками;
4. через биржу, аукционы, ярмарки.
Биржевая торговля возникла из локального рынка, ярмарки.

Характеристика рынка:
1. торговля производится регулярно, ежедневно;
2. ее основой является гласный, публично проводимый торг и отсутствие ограничений для товаров;
3. обязательное присутствие товара при проведении торга;
4. обычно торговля ведется небольшими партиями, после операции купли-продажи товар сразу передается из рук в руки;
5. это исключает оформление документа о смене собственника;
6. цена устанавливается исходя из спроса-предложения;
7. покупатель является потребителем;
8. обслуживает небольшую территорию.

Характеристика ярмарки:
1. Эпизодический характер;
2. гласный, публичный торг;
3. торговля по образцам, описаниям, каталогам, как правило, товар отсутствует;
4. продажа крупными партиями;
5. отсрочка платежей;
6. необходимость специального документа, подтверждающего право собственника;
7. цена устанавливается на основе спроса-предложения;
8. покупатель является посредником (перекупщиком).

Биржевая торговля организуется торговцами для облегчения процесса торговли, для выработки более эффективного механизма и впоследствии, хеджирования (защита, страховка от неблагоприятного изменения цен).
1. биржевая деятельность концентрируется в местах производства и потребления товаров;
2. ведется по специфическим видам товаров (так называемым, биржевым товарам) крупными партиями;
3. ведется в отсутствии товара по образцам, описаниям;
4. ведется контрактами и договорами на их поставку в будущем и правом на заключение таких договоров в будущем;
5. проводится регулярно, учитывается концентрация спроса и предложения, а также покупателей и продавцов;
6. отличается гласностью торгов, все желающие могут получить информацию о V заключенных сделок и ценах;
7. свободное ценообразование, цены чувствительны и очень реагируют на конъюнктуру рынка;
8. ведется биржевыми посредниками, которые могут выступать от имени производителей и потребителей товара;
9. отсутствие влияния прямого воздействия государства на процесс биржевого торга;
10. вырабатывает два стандарта: по качеству и по ценам товаров.

Биржа - это классический институт рыночной экономики , который формирует оптовый товаров.
Биржа имеет:
- организационную основу;
- эк. основу;
- юридическую основу.
Биржа, с точки зрения орг. основы, это хорошо оборудованное рыночное место, предоставляемое брокерам и дилерам, т.е. профессионалам биржевого дела.
С эк. точки зрения, это организованный в определённом месте регулярно действующий по установленным правилам оптовый рынок, на котором происходит торговля ценных бумаг, оптовая торговля по образцам и стандартам, по договорам и контрактам на их поставку в будущем, а также продажа валюты и редкоземельных металлов по ценам официально установленным на основе спроса и предложения.
Биржа является юр. лицом, обладающее обособленным имуществом, может быть истцом и ответчиком в суде, арбитражном государственном суде (тритейском суде).

Виды бирж:
Признаки классификации бирж:
1. вид биржевого товара;
2. принцип организации (роль государства);
3. правовое положение (статус биржи);
4. форма участия посетителей в биржевых торгах;
5. номенклатура товаров является объектом биржевой торга;
6. место и роль в мировой торговле;
7. сфера деятельности;
8. виды сделок;
9. характер деятельности.

Виды:
1. Биржевой товар.
- товарные биржи;
- товарно-сырьевые;
- валютные;
- фондовые;
- биржи труда.
Фондовые биржи заняты ценными бумагами. Появление фондовых бирж связано с появлением акционерных обществ. Фондовая биржа представляет собой постоянно регулируемый рынок ценных бумаг. Для организации и обслуживания иностранной валюты создаются специальные валютные биржи. Валютные биржи контролируются государством и ЦБ РФинансовая
2. Принцип организации.
- публично-правовые;
- частно-правовые.
Публично-правовая (государственная) биржа. В РФ биржи носят публично-правовой характер. Членом такой биржи может быть любой предприниматель, который занесен в торговый реестр и несущий определенный торговый оборот. Частно-правовые биржи: Англия и США. Имеют более замкнутый характер, доступ только узкого круга лиц, которые входят в биржевую корпорацию.
3. Правовой статус.
Созданные биржи регистрировались в основном как акционерные общества и товарищества с ограниченной ответственностью Учредителей бирж привлекало то, что биржа в форме товарищества может быть зарегистрировано в местных органах власти.
4. Форма участия посетителей в торгах.
- открытые биржи;
- закрытые.
Закрытые биржи:
- постоянные покупатели, выполняющие роль биржевых посредников;
- наличие специализированной системы органов сбора и до биржевой обработки заказов.
Современные зарубежные биржи в основном закрытые.
Открытые биржи:
- постоянные биржевой посредники;
- посетители.
-чисто открытые биржи (не обязательно пользоваться услугами посредниками);
-открытая биржа смешанного типа (с продавцами и покупателями работают биржевые посредники: -брокеры (работают от имени и за счет клиента и -дилеры (работают от своего имени и сами несут расходы).
Номенклатура товаров.
- универсальные биржи;
- специализированные.
Место и роль биржи в мировой торговле.
- международные;
- национальные.
Международная биржа - особый вид постоянно действующего оптового рынка, охватывающий несколько государств на котором совершаются сделки купли-продажи на определенные биржевые товары.
Меж. биржи обслуживают конкретные мировые товарные и фондовые рынки. Могут участвовать представители деловых кругов разных стран.
Характерно:
-обеспечение свободного перевода прибыли, полученной по биржевой сделок;
-заключение спекулятивных (арбитражных) сделок (эта сделка дает возможности получения прибыли на разнице котировочных цен).
Международные биржи:
- товарные;
- фондовые;
валютные.
Национальные биржи:
- учитывают особенности развития производства, обращения, потребления, материальных ресурсов данной страны;
- валютный, налоговый, торговый режимы данного государства препятствуют проведению арбитражных сделок и участию в биржевой торговле лиц и фирм, не является резидентами страны.

Градация бирж с точки зрения товара, т.е. Характеристика бирж зависит от того, что является объектом продажи:
- биржи реального товара;
- фьючерсные биржи;
- опционные;
- смешанные.
Биржи реального товара.
Начальный этап биржевой торговли. Существ. чертой этой биржи явл обязательная продажа и поставка товара после проведения торгов. По объему биржевого оборота биржи реального товара составляет 10-15%.
Расширение биржевой торговли привело к созданию новых биржевой
Фьючерсные биржи.
Их образование представляет собой процесс превращения биржи из рынка реального товара в рынок прав еа товар.
Признаки:
-фиктивный характер сделки (ценные бумаги);
-связь с рынком реального товара через хеджирование (защита, страхование), а не через поставку товара;
-заранее строго определенная и унифицированная, лишенная каких бы либо индивидуальных особенностей потребительная стоимость товара, согласованное кол-во которого отражено в биржевом контракте, который является объектом торговли и представляет собой прав на товар;
- полная унификация условий поставки товара;
- обезналиченность сделки и заменимость их контрагентов, все это обеспечивается расчетной палатой биржи.
Создаются в местах наиболее концентрации денежных ресурсов. Финансовая биржа представляет собой специфический финансовый институт, который обслуживает потребности товарных рынков. Финансовая биржа также представляет собой рынок цен соответствующих товаров и оказывает существенное влияние на биржевые котировки, а также оказывает влияние на фактические цены конкретных сделок с реальным товаром. В результате Финансовая биржа влияет на конкурентоспособность фирм.
Опционные биржи.
Создаются и используются для страхования участников биржевой торговли, т.к. дают возможность покупателям опционов ограничить возможные избытки при заключении биржевых сделок. На многих биржах могут заключаться как фьючерсные, так и опционные сделки (Лондонская биржа "Фокс").
Смешанные биржи.
Российские биржи, т.к. заключаются сделки товара, фьючерсные и опционные сделки.

Функции биржи:
Организация биржевых собраний для проведения гласных публичных торгов (организация биржевых торгов, разработка правил биржевой торговли, материально-техническое обеспечение торгов, квалификационного аппарата биржи).
Разработка биржевых контрактов. Включает стандартизацию требований к качественным Характеристикам биржевых товаров, стандартизацию размеров партии товаров, выработку единых требований к расчетам по биржевой сделкам. Ускорению оформления заключенных сделок способствуют типовые биржевые контракты, которые разрабатываются биржами.
Разрешение споров по биржевой сделкам. Биржа обычно выступает в тритейском (арбитражном) суде.
Выяснение и регулирование биржевых цен. Биржа участвует в формировании цен на все виды биржевой товаров. Сама биржевой цена устанавливается в процессе ее котировки, которая рассматривается как наиболее важная финансовая биржа.
Котировка - фиксирование цен на бирже в течении каждого дня ее работы, а также регистрация курс валют или ценных бумаг.
Котировка цен - это регистрация биржевых цен по биржевой правилам с их последующей публикацией.
Публикация цен на биржевой товары служат ориентиром для продавцов и покупателей выбора стратегии поведения на очередных торгах.
Биржевое страхование (хеджирование) участников биржевой торговли от неблагоприятных для них колебаний цен. Для этого используются специальные виды сделок и механизмы их заключения.
Гарантирование выполнения сделок, достигаемое посредством биржевых систем клиринга и расчетов. Для этого биржа использует систему безналичных расчетов путем зачета взаимных требований и обязательств участников торгов, а также организует их использование.
Информационная деятельность. Сбор и регистрация цен с последующим их обобщением и публикацией, предоставление этого материала клиентам, а также на межд. рынок информации.

Формирование бирж в России.
Организационно возрождение бирж было частично подготовлено системой аукционной торговли производственными ресурсами (1988-1989гг). Коммерческие цены. Кризис Госнаба СССР -> появление бартерного обмена -> проекты создания бирж ориентировались на организацию бартерных обменов -> к развитию биржевой торговли подталкивало и наличие сверхнормативных и неиспользованных запасов, которые скопились на складах предприятий, предприятия заинтересовались в биржах, как возможность реализовать товары по рыночным ценным. Советская экономика в течении долгового времени была эк-кой дефицитной, т.е. денежный спрос превышал товарное предложение в форме средств производства и предметов потребления.
Появление биржевой структур явилось одним из направлений вложения избыточных денежных средств. Биржи создавались как акционерные общества. К 1992 г биржа перестала быть единственным символом рынка, становится истинно оптовой торговлей. Шел процесс становления фьючерсной торговли. Отличительной чертой крупнейших РФ бирж весгда была их универсальность, т.е. на одной и той же бирже совершаются операции товарные и фондовые. Формирование РФ бирж осуществлялось в условиях отсутствия нормативно-правовой базы, а также в условиях нестабильной экономики  и спада производства. Было связано с большим риском для инвесторов. Ситуация на бирже характеризовалась взлетом и падением заработков. В 1992 г был принят закон о товарных биржах и биржевой торговли. Одним из условий формирования бирж было отсутствие форм товарного обращения. Сейчас в РФ биржи уже прошли ряд этапов:
возрождение;
быстрый рост;
спад биржевой активности;
реорганизация бирж (этот этап предполагает выживание в рыночных условиях).

Нормативно-правовая база биржа:
государственном регулирование;
саморегулирование.

Федеральное собрание: Президент:
законы, рег. биржи и указы, рег. биржи и
биржевой деятельность биржевой деятельность

Правительство

ЦБ государственном коммерческом Комитет Министерства РФ имущество по ценным по товар. по анти- финансов экономики  бумагам и бирже монополии РФ фондовой бирже политике

Нормативные акты, контроль, лизензии

Регулирование биржевой деятельности - определенное упорядочевание работы бибжи, заключение биржевой сделок на основе установленных правил и требований.

закон о биржах:
Созданы правовые гарантии для торгово-посреднической деятельности.
Запрещено бирже заниматься коммерческой деятельностью.
Установлено ограничение на торговлю отдельными товарами через биржу.
Определены как участники биржевой торгов , так и их права.
Гарантировано свободное установление цен на товары, допущенные на биржевой торговлю.

закон РФ о валютном регулировании и валютном контроле (октябрь 1992 г):
Общие понятия, необходимые для совершения сделок.
Установлен порядок валютного регулирования.
Контроль.

На основании закона о тов. б. для осуществления государственном регулирования и контроля за деятельностью товарных бирж при комитете по антимонопольной политике создается комиссия по товарным биржам (КТБ). Положение о КТБ было утверждено в феврале 1994 г.
Кто входит в КТБ?
представители государственном органов, деятельность которых связано с регулированием тов. рынков;
представители биржевой союзов предпринимателей;
эксперты.

Функции КТБ:
выдает лицензию на организацию бирж;
контролирует лицензирование посредников;
контролирует выполнение законодательств о биржах;
разрабатывает метододические рекомендации по подготовке биржевой документов;
изучение и выработка предложений по совершенствованию законодательства;
лишение биржи лицензии;
применение к бирже или биржевой посреднику санкции;
назначение государственном комиссара на биржу;
организация аудит-проверки деятельности бирж;
требовать от бирж и клиринговых центров учетной документации.

Создана комиссия по ЦБ и фонд. биржам. В ней работают: представители министерства финансов, банков и комитета антимонопольной политики.
На территории РФ разрешено работать фонд. биржам, которые получили лицензии этой комиссии.
Что нужно, чтобы получить лицензию?
биржа должна быть юр. лицом и действовать на рынке профессионально;
в штате должны быть профессионалы, имеющие квалификационные аттестаты специалиста по работе с ценными бумагами (ЦБ) министерства РФ.
государственном органы на основе действующего законодательства контролируют финансовую деятельность фондовых биржевой Фондовые биржи не вправе выступать в качестве инвестора, т.е. вкладывать средства в деятельность, не предусмотренное законодательством биржи.

Члены фондовой биржи:
государственном муниципальные предприятия;
государственном исполнительные органы, владеющие имуществом.

Допустимая фин. деятельность фондовой биржи может осуществляться за счет:
продажи своих акций, дающие право стать членом этой биржи;
регулярных взносов членов биржи;
биржевой сборов от каждой сделки, осуществлялось на фонд. бирже;
проведения экспертиз и реализации информации.

Лицензирование как вид государственном регулирования.
Лицензирование - это способ разрешения биржевой деятельности как экономико-правовому и организационному статусу биржевой
Сама КТБ регламентирована спец. положением о порядке лицензирования бирж на территории РФинансовая Это положение определяет порядок выдачи лицензии, их аннулирования и приостановление действия лицензирования на организацию биржевой торговли.

Что нужно сдавать в комиссию для получения лицензии?
внутрибиржевые документы (устав товарной биржи, учредительный договор, правило биржевой торговли);
документ, удостоверяющий право пользования торговым помещением;
документ, подтверждающий в уставной капитал товарной биржи не менее 50% объявленной суммы;
список учредителей и распределение между ними долей в % в уставном капитале ТБ для физ. лиц;
свидетельство о государственном регистрации ТБ.

Комиссия выдает лицензии в течении 2х месяцев.
Если комиссия отказывает в лицензии, то при повторном направлении заявление подается в течении 1 месяца.
Требование: должно быть наличие на бирже профессионального посредника.
Чтобы получить лицензии инвестиционному институту, ему надо иметь квалифицированные аттестаты. Эти аттестаты выдаются Минфином РФ при условии сдачи экзамена.
Срок действия лицензии, как правило, не ограничено.

Саморегулирование.
Каждая биржа имеет определенные внутрибиржевые нормативные акты, которые является основой биржевой деятельности.
Учредительный договор. В нем определённом цель ее создания и способы реализации поставленной цели; устанавливается ответственность учредителей по обязательствам биржи; первоначальный размер уставного фонда; порядок деления уставного уставного фонда на акции; порядок распределения их между учредителями.
В этом договоре фиксируется права и обязанности учредителей биржи и учреждение резервного фонда, порядок распределения прибыли. Оговариваются условия прекращения деятельности биржи, указывается местонахождение биржи.
Устав:
- общее положение;
- задачи создания биржи;
- деятельность биржи;
- размер, порядок образования и изменение уставного капитала;
- размер фондов и прибыли биржи;
- права и обязанности членов биржи;
- управление биржей;
- отчетность и учет биржи;
- прекращение деятельности биржи.
Правило торговли:
- участники биржевых торгов и порядок их проведения;
- биржевой товар, порядок его выставления и снятия с торгов;
- биржевые сделки, их виды и порядок регистрации оформления, расторжение и признание их недействительными;
- разрешение споров и санкции за нарушение правил биржевой торговли.
Полномочия фондовой биржи:
определяет какие ценные бумаги будут продаваться на бирже;
устанавливает правило совершения сделки по ЦБ;
устанавливает правило поведения брокеров на торгах;
порядок споров по заключенным сделкам ценных бумаг.
Структура управления биржей.

Институциональная структура

Общественная Стационарная
структура структура

Общее Выборочные
собрание органы

Суть институциональной биржи состоит в том, что она прежде всего акционерное общество. Учредителями этой биржи должны быть члены инициативной группы, выступающие в качестве инициаторов (организаторов) биржи. Они подписывают учредительный договор о создании биржи и вносят первоначальные взносы.

Кто не может участвовать в создание биржи?
высшие и местные органы власти государственном управления;
банки и кредитные учреждения, получившие в установленном порядке лицензию на осуществлялось банковских операций;
страховые и инвестиционные компании и фонды;
общественные, религиозные и благотворительные объединения и фонды;
физические лица, которые по законодательству не могут осуществлялось предпринимательскую деятельность.

Принято считать, что чем больше учредителей и чем прочие материальные финансы положение, тем большую они могут оказать поддержку бирже, но с точки зрения управления - это усложняется.

Привилегии первых учредителей:
право на получение дивидендов;
возможность бесплатно открыть одну или несколько брокерских контор;
возможность входить в органы управления биржей.

Члены биржи: тот, кто участвует в формировании уставного капитала, либо вносит членские взносы в имущество биржи, и стал ее членом в порядке предусмотренным учредительскими документами.

Права членов биржи:
участвовать в биржевой торговли;
принимать участие в управлении бирже согласно нормативным документам;
участвовать в распределении прибыли и получать дивиденды, если они предусмотрены учредит. документами;
сдавать в аренду свои права на участие в биржевой торговле в установленном порядке и только одному юр. лицу.

Число членов биржи ограничено. Оно зависит от размеров уставного фонда и номинальной стоимости одной акции.
Акция дает возможность пользоваться правилами члена биржи. Акция - стоимость места на бирже, а место на бирже - собственность члена биржи. Это место может быть продано, когда член биржи уходит с биржи. Стоимость места биржи определяет биржевой комитет. Стоимость места зависит от спроса и предложения.

Группы членов:
За рубежом. Лондонская биржа металлов:
-индивидуальные (принципалы) - они заключают сделки от своего имени;
-представители.
Среди индивидуальных членов есть группа привилегированных, им разрешено заключать сделки за свой счет и выполнять заказы непривилегированных членов и третьих лиц за определенное вознаграждение. Индивид. членами могут стать лица не моложе 21 года и родившиеся в Англии.

РФ:
полные члены - с правом на участие в биржевой торгах во всех секциях (отделениях) и на определенное учредительными документами биржи кол-во голосов на общем собрании членов секции биржи.
неполные члены - с правом на участие в биржевой торгах в соответствующих секциях (отделениях) и на определенное учредительными документами биржи кол-во голосов на общем собрании членов секции биржи.
Общественная структура органов управления представлено общим собранием членов биржи и выборочными органами, формирующимися на собрании членов биржи.
Общее собрание - это законодательный орган внутрибиржевой деятельности.

Функции общего собрания:
определение целей и задач биржи, стратегия ее развития, правил внутреннего распорядка;
утверждение и изменение учредительных документов (договор, устав, правило торговли);
выборы и утверждение биржевого комитета, а также ревизионной комиссии;
внесение изменений и дополнений в их персональный состав и структуру;
утверждение результатов деятельности биржи и распределения прибыли;
определение размера и порядка выплаты дивидендов, а также условий покрытия убытков;
определение уменьшения (увеличения) кол-ва мест на бирже и установление квот для ее членов;
утверждение решений биржевой комитета о создании управления товарных секций;
прием новых членов в биржу;
утверждение сметы расходов на содержание биржевой комитета и персонала биржи.

Постоянно действующим органом управления биржи является биржевой комитет, из его состава формируется президиум и правление.
Биржевой комитет является контрольно-распорядительным органом текущего управления биржи.

Функции биржевого комитета:
внесение ;
подготовка решения общего собрания членов биржи;
установление размеров всех взносов, выплат денежных и комиссионных сборов;
подготовка решения о приеме (исключении) членов биржи;
организация и проведение квалифицированных экзаменов для брокеров.

Общим собранием создается ревизионная комиссия. Она осуществлялось контроль за финансово-хозяйственной деятельности биржи и ее обособленных подразделений. Ревизионная комиссия в праве оценить правомочность решений, принимаемыми органами управления биржи. Она должна к общему собранию членов биржи провести документальную проверку финансово-хозяйственной деятельности.

Что проверяет ревизионная комиссия?
выполнение установленных смет нормативов и лимитов;
своевременность и правильность платежей в бюджет;
своевременность и правильность отчислений и выплат дивидендов;
соблюдение биржей и ее органами управления законодательный актов и инструкций, а также решений общего собрания биржи;
проверяется соблюдение биржей правил биржевой торговли, а также содержания и условия заключения биржевой сделок;
проверяется постановка и правильность оперативного, бухгалтерского и статистического учета и отчетности.

Для ведения хозяйственной текущей биржевой деятельности необходима стационарная структура биржи, она представлена специализированными. и исполнительными органами.

Специализированные органы - это комиссия биржи и ее коммерческой организации:
-котировальная комиссия;
-арбитражная комиссия.

Котировка компаниям необходима для того, чтобы организовать учет различных видов цен, имеется в виду спроса и предложения договорных высших и низших начальных и заключительных цен.
На основе обобщения таких цен определяется котировальные (справочные) цены, которые публикуются в биржевых бюллетенях, и рассматривают эти бюллетени в качестве биржевой справочника.
Обязанностью котировки компаниями является наблюдение за своевременным представлением участникам торгового процесса достаточно полных и объективных явлений. Котировочная компания должна установить базу биржевой бюллетеня. Эта компания поставляет в информационно-справочный отдел биржи данные о ценах и тенденции их движения. Котировочная. компания совместно с арбитражной компанией устанавливает цены в условиях спорных вопросов. В случае возникновения споров могут обращаться в третейский суд - арбитражную компанию. Если здесь вопрос не решается, тогда передается в судебные инстанции. Важным подразделением стационар. структуры биржи является расчетная палата.

Исполнительные органы биржи.

Общее собрание
членов биржи

Ревизионная Биржевой Арбитражная
комиссия комитет комиссия

Правление
биржи

Отдел Справочно- Бухгалтерия
торгов информационная биржи
служба

Котировочный Служба Хозяйственная
отдел экспертов служба

Отдел Внешние Охрана Другие
компьютер. связи

Участники биржевой торговли товарной биржи.
брокеры;
биржевые маклеры;
старшие маклеры;
помощники брокеров и биржевой маклеров.

Участники, допускаемые в операционный (биржевой) зал:
персонал биржи;
главный управляющий;
председатель правления;
государственном комисар;
ответственный член биржевой совета;
лица, которым разрешено биржевым советом.

Участников биржевой торговли следует отличать от присутствующих в торговом зале биржи.

Присутствующие в торговом зале:
1. Заключающие сделки. Тот состав, который заключает сделки определяется правилами биржевой торговли и это зависит от того, какая биржа - закрытая или открытая.
На открытой бирже заключать сделки в помещении биржевой зала имеют право:
- члены биржи и их представители;
- брокеры, аккредитованные на бирже;
- постоянные и разовые посетители, получившие право на участие в бирже.
На закрытой бирже:
-члены биржи и их представители;
-брокеры, аккредитованные на бирже.
Разовые и постоянные посетители ограничены в своих правах как участники биржевой торговли по сравнению с членами биржи и их представителями.
Согласно законодательству:
постоянному посетителю предоставляется право на участие в торгах на срок не более 3х лет;
постоянных посетителей не должно превышать 30% от числа членов биржи;
постоянный посетитель не участвует в формировании уставного капитала и управлении биржи;
постоянные посетители имеют право на биржевое посредничество.
Разовые посетители лишены права биржевой посредничества, т.к. имеют право осуществляется сделки на реальный товар от имени своего и за свой счет.
Организующие заключение биржевой сделок. Сотрудники биржи, находящиеся или работающие в зале:
-маклеры, ведущие биржевой торг;
-операторы (помощники маклера), фиксирующие заключение сделки в своем кругу;
-сотрудники расчетной группы отдела организации биржевых торгов, они помогают брокерам оформить заключенную сделку;
-работники отдела бюро экспертизы биржи;
-работники юридического отдела биржи.
Контролирующие ход ведения биржевой торгов.
-государственном комиссар. Права государственном комиссара: имеет право: -присутствовать на биржевой торгах; -принимать участие в общих собраниях биржи с правом совещательного голоса; -знакомиться с информацией о деятельности бирж; -вносить предложение и делать представление руководству биржи; вносить предложение в комиссию по товарной бирже (КТБ); -осуществлять контроль за исполнением решений КТБ.
-члены биржевой комитета;
-члены ревизионной комиссии;
старший маклер;
начальник отдела организации торгов биржи.
Наблюдающие за ведением торга. Гости:
-представители прессы, которые постоянно аккредитованы или разовые;
-разовые посетители, которые не получили право на заключение сделки, но они имеют право дать указание брокеру, выполняющий их указание.

Каждая биржа может сама определить круг лиц, допускаемых в биржевой зал. Права и обязанности участников биржевой торговли определяются внутрибиржевыми нормативными документами, которые разрабатываются на основе закона РФ "О товарных биржах и биржевой торговли".

Члены российской товарной биржи: физические и юридические лица, которые участвуют в формировании уставного капитала или вносят членские взносы, или целевые взносы в имущество биржи.
Центральной фигурой биржевой торговли является брокер, который является связующим звеном между биржей и клиентом.

Права брокера в биржевой торговле:
купить или продать товар в соответствии с заказом клиента, или по собственному усмотрению (дилер);
изменить цену и кол-во товара предложенного для продажи;
ознакомиться с информацией о товарах, выставляемых в торг;
пользоваться услугами биржи.

Обязанности брокера:
присутствие в зале в тот момент, когда объявляется товар, заявленный им для продажи или покупки;
соблюдение правил биржевой торговли конкретной биржи;
выполнение заказов клиента;
регистрация и документальное оформление заключенной сделки;
предоставление необходимой информации в брокерскую фирму, контору, от лица которой он работает на бирже.

Биржевой товар на товарном рынке.
Биржевой товар - это не изъятый из оборота товар определенного рода, качества.
К товару относится и стандартный контракт на указанный товар.
Каждая биржа вправе сама устанавливать состав товара, который является объектом биржевой торга.
Требования к биржевым товарам.
Товар должен быть массовым и выпускаться в достаточно большом объеме (большое число производителей и большое число покупателей). Это позволяет определить спрос и предложение. Устанавливается равновесная цена. Изделия единственного производителя, уникальные по манере исполнения не могут быть объектом биржевой торга.
Требование по качеству, условиям хранения, транспортировке и измерению. Это значит, что товар должен быть легко стандартизирован для того, чтобы его можно продавать без просмотра по образцам или техническим описаниям. В практике биржевой дела стандартизация образует главный признак подлинно биржевого товара.
Кол-во товара, предлагаемое для купли-продажи. Товар на бирже продается-покупается в строго определенных размерах. Эти размеры называются биржевыми единицами, партиями, лотами, которые соответствуют либо вместимости транспортных средств, либо по месту, объему и весу. Партия или лот должен быть кратным биржевой единицы.
На товарной бирже Чикаго биржевая единица по пшенице составляет 5 тыс. бушелей (~100 тонн), по крупнорогатому скоту - 34 быка.
На Лондонской бирже металлов: биржевой ед. меди, цинка, свинца составляет 25 тонн, олово - 5 тонн, серебро - 311 кг.
Объектом биржевой торговли в настоящее время является 70 видов товаров. Они объединяются в следующие группы:
с/х и лесные товары и продукты их переработки;
сырье и полуфабрикаты;
-цветные Ме;
-драгоценные Ме;
нефть и нефтепродукты.
Номенклатура биржевой товара с годами меняется. В последние время стали использовать продукты нефтепереработки: бензин, дизельное топливо, мазут.
На бирже только недавно появились драгметаллы.
С/х, лесные и товары домашнего пользования составляет ~55% объема всей биржевой торговли (очень устойчивая тенденция).
Что касается группы промышленного сырья, то с развитием техники и технологии объем этих товаров в биржевой торгах будет неуклонно повышаться (появление на бирже новых цветных Ме).
Развитие биржевой торговли оказывает влияние на биржевой товар. Первоначально биржевой товар выступал в виде реального товара, произведенного уже или производимого к определенному сроку. Появление ценных бумаг как биржевой товара. Валюта, редкоземельные Ме. Это все привело к появлению объекта биржевой торговли стандартного контракта - фьючерс. После фьючерса появляется опцион, предоставляющий право на заключение биржевой контракта.
Реальный товар является объектом биржевой торговли на товарной бирже.
Валюта и редкоземельные является объектом биржевой торговли на валютной бирже.
Ценные бумаги является объектом биржевой торговли на фондовых.
Фьючерсы и опционы является объектом биржевой торговли на всех видах биржевой

Биржевой товар

Ценные Реальный товар, Валюта и Фьючерс Опцион
бумаги товарная редко- (биржевой
продукция земельные стандарт)
металлы

Имеющийся Изготовляемый
в наличии к определенному
сроку в будущем

Биржевые сделки на товарной бирже.

Сущность биржевых сделок.
биржевой сделка - соглашение о взаимной передаче прав и обязанностей в отношении биржевого товара, допущенного к обращению на бирже и нашедшее отражение в биржевой договоре, контракте, заключенным в ходе биржевой торгов.
Биржевая сделка характеризуется несколькими сторонами:
Юридическая сторона сделки. Понимается действие, направленное на установление , изменение или прекращение гражданских прав и обязанностей.
Юрид. правовая сторона биржевой сделок так же касается прав и обязанностей участников, т.е. контрагентов сделок.
Организационная. Предполагает установление участников сделок, предполагает виды биржевой сделок, а так же порядок или очередность выполнения определенных действий к заключению биржевой сделок и их отражение в документах.
Экономическая. Предполагает цель заключения сделки: удовлетворение потребностей, спекуляция, продажа, т.д.
Этическая. Предполагает соблюдение традиций, норм и правил поведения.

Сделки имеют следующие моменты:
сделка должна представлять собой соглашение о купли-продажи биржевой товара с немедленной поставкой или к определенному сроку в будущем;
участники биржевой сделки является участниками биржевой торгов;
сделка выполняется вне бирж;
следует обязательная регистрация в соответствии с установленными правилами;
биржа является гарантом выполнения сделок, зарегистрированных на ее торгах;
биржа вправе применять санкции к участникам биржевой торговли, совершающих не биржевой сделки;
биржевой сделки не могут совершаться от имени и за счет биржи, заключение сделок - это функции участников биржевой торгов, т.е. членов биржи и брокеров, выступающих в роли профессиональных посредников.

Существуют спец. правила, которые разрабатываются биржей. Эти правила регулируют отношения между контрагентами:
правило по подготовке сделки;
правило по совершению сделки;
правило по оформлению сделки;
правило по выполнению сделки;
правило расчетов по сделкам;
правило по ответственность за их выполнение и разрешение споров по сделкам.
Сделка считается заключенной с момента ее регистрации на бирже.

Условия содержания сделки:
наименование товара;
качество;
количество;
цена;
форма оплаты;
форма поставки;
местонахождение и путь доставки;
срок исполнения.

Существенным моментом сделки является цена товара. Клиент брокерской конторы, поручающий заключить сделку может оговорить, выставить требование по поводу цены, покупки-продажи товара.

Сделка может заключаться по:
текущей цене биржевой дня - эта цена зафиксирована в момент заключения сделки, она или объявлена, или устанавливается при аукционе;
заданной цене;
лимитной цене - оговорен предел колебаний (от и до);
цене на определенную дату;
справочной цене, зафиксированной на момент открытия или закрытия биржи.

На зарубежных биржах установлены правила в отношении цены товара: цена предложения не может быть выше цены спроса более, чем на установленную биржей величиной.
Лондонская биржа Ме:
Cu: 0.5-1.0 фунт стерлингов;
Pb: 1.0-2.0 фунт стерлингов;
Zn:0.25-0.5 фунт стерлингов.

Виды биржевых сделок на товарной бирже:
сделки с реальным товаром;
сделки без реального товара.

Сделка с реальным товаром

Сделки с Форвардные Бартерные Сделки с
немедленной сделки с сделки условием
поставкой отсроченным
наличного сроком
товара поставки

с залогом с премией

на на простые двойные сложные кратные
покупку продажу

на на
покупку продажу

Сделки за наличный товар:
- это сделки на товар, находящийся во время торга на территории биржи в складах, принадлежащих бирже;
- это сделки на товар, ожидаемый к прибытию на биржу в день торга или до окончания биржевой торга;
- это сделки на товар, находящийся в пути.

Целью сделок с немедленной поставкой является физический переход товара от продавца к покупателю. Оплата может производиться как в момент передачи товара, так и в соответствии с договоренностью (или предоплата, или оплата после получения товара). Исполнение сделки начинается с момента ее заключения. Это делает невозможным биржевую игру на движении цен. Эти сделки считаются наиболее надежными. По условиям договора немедленная поставка - от 1 до 5 дней.

Форвардные сделки (или срочные сделки).
Это взаимная передача прав и обязанностей в отношении реального товара с отсроченным сроком поставки. Отличительной особенностью этих сделок является то, что момент заключения обязательств сделок не совпадает с моментом их выполнения. Объектом таких сделок может выступать как номинальный товар, так и товар, который будет произведен к установленному сроку.
Разновидностью форвардных сделок являются:
Сделки с залогом - это договор, в котором один контрагент выплачивает другому контрагенту в момент заключения договора сумму, взаимоопределяемую договором между ними в качестве гарантии исполнения своих обязательств. Залог преследует цель обеспечить интересы продавца и покупателя. При сделке с залогом на покупку его плательщиком является покупатель, в этом случае интерес отражается продавца. Размер залога: от 1 до 100%.
Сделки с премией - это договор, при кортом один из контрагентов на основе особого заявления до определенного дня за установленное вознаграждение получает право потребовать от своего контрагента либо выполнения обязательств по договору, либо отказаться от сделки.
Простые сделки с премией. При этих сделках сторона (плательщик) получает право отступного, т.е. контрагент за уплату ранее установленной суммы отступает от выполнения договора. Этот вид сделок в зависимости от того, кто плательщик премии 2х видов: сделки с условной продажей и сделки с условной покупкой.
Двойные сделки с премией. Договоры, в которых плательщик премии получает право на выбор между позицией покупателя и позицией продавца, а также право, если есть соглашение контрагентов, отступить от сделки. Если права плательщика премии увеличиваются при таких сделках, то величина увеличивается вдвое. Эта премия может учитываться как величина отдельная от суммы сделки, или включаться в сумму сделки.
Сложные сделки с премией. Это договоры, которые представляют собой соединение 2х противоположных сделок с премиями, заключенные одной и той же брокерской фирмой с двумя другими участниками биржевой торговли.
Кратные сделки с премией. Договоры, при которых один из контрагентов получает право за определенную премию в пользу другой стороны увеличить во столько-то раз кол-во товара, принадлежащего в соответствии с существом сделки к передаче или приему товара: сделки с выбором покупателя и сделки с выбором продавца.

Форвардные сделки имеют еще одну разновидность:
Сделки с кредитом - это соглашение между брокером и клиентом, по которому брокер обязуется в обмен на товар, предложенный клиентом, предоставить ему интересующий клиента товар. Брокер с этим соглашением обращается в банк, где получает кредит на осуществлялось сделки. Как правило, приобретается дефицитный товар. Брокер самостоятельно продает товар на бирже и возвращает кредит баку.
Сделки с условием - это соглашение, при заключении которого брокер должен выполнить поручение клиента. Брокер имеет право отказаться.

Бартерные сделки - это сделки на товарообменные сделки с передачей права собственности на товар без платежа деньгами. Бартерные сделки противоречат сущности биржевой торговли.

Фьючерсные сделки.
Представляют собой взаимную передачу прав и обязанностей в отношении стандартных контрактов на поставку биржевого товара. Здесь не продажа и покупка, а выявление цены. Здесь хеджирование сделок с наличным реальным товаром.
Отличительной особенностью фьючерсной сделки является то, что объектом выступает не биржевой товар, а биржевой контракт. Этот биржевой контракт предусматривает куплю-продажу строго согласованного кол-ва товара установленного сорта с минимально допустимыми отклонениями, поставляемого на определенных условиях оплаты транспортных средств. Фьючерсные сделки заключаются по стандартам еще не произведенного товара. Контракты по фьючерсным сделкам заключаются многократно, ликвидируются когда подходит срок поставки или указанная товаропроизводителем срок продажи.
Обороты по фьючерсным сделкам, как правило, во много раз превышают реальные объемы поставок. Это указывает не только на спекуляцию, но и на живость обмена. Сделки по продаже фьючерсного контракта одной из сторон обязательно регистрируется в расчетной палате биржи.

Разновидностью фьючерсных сделок является опционные сделки. Особенность: объектом сделок становиться обязательство купить или продать некоторое число фьючерсных сделок, но по заданной цене. Здесь меньше риск.

Порядок заключения и выполнения биржевых сделок.

Порядок (очередность) заключения сделки:
Клиент (покупатель или продавец) осуществлялось поиск брокерской фирмы:
-на каких биржах работает данная фирма?
-какой комиссионный сбор берет фирма?
-котировка, лицо фирмы;
-гарантировано ли заключение сделки?
Клиент заключает договора на оказание брокерских услуг:
- определение видов сделок;
- договор содержит 7 разделов:
предмет договора;
порядок исполнения поручений клиента;
гарантии;
условия расчетов;
порядок осуществления связи между сторонами;
ответственность сторон и порядок рассмотрения споров
срок действия договора и основания к изменению и прекращению договора.
3. Заключается договор-поручение или договор-комиссия на продажу-покупку конкретного товара.
Договор-поручение заключается в том случае, если брокер на бирже действует от имени клиента и за его счет.
Договор-комиссия заключается в том случае, если брокер на бирже действует от своего имени и за свой счет.
Наряду или взамен договора-поручения и договора-комиссии клиент может подать заявку-предложение на покупку-продажу реального наличного товара.
Если между клиентом и брокерской фирмой заключен договор-поручение, то к нему обязательно оформляется разовая или постоянная доверенность для проведения дел на бирже в интересах клиента.
Брокерская фирма должна иметь определенные гарантии от клиента, которые зависят от того, в качестве кого выступают клиенты-продавцы или клиенты-покупатели и какой договор заключается между клиентом и брокер. фирмой.
К договору-поручению клиент обязан представить складскую расписку о наличии товара или транспортный документ об отгрузке товара. Если нет складской расписки, то брокер имеет право оговорить неустойку за не поставку или недопоставку товара.
При заключении договора-комиссии указывается в случае просрочки отгрузки или не отгрузки товара клиент уплачивает брокеру штраф в размере установленного %. Если клиент выступает в роли покупателя, то он должен гарантировать свою платежеспособность.
По договору-поручению. Гарантии:
гарантия банка на оплату товара (оригинал);
справка, заверенная банком, о наличии средств на расчетном счете клиента;
гарантийный взнос;
залог;
расчетный счет, открытый брокерской фирме (не менее 30% от суммы сделки);
аккредитив, выданный брокерской фирме на всю сумму сделки и на срок ее осуществления;
страховой полис;
вексель.
По договору-комиссии. Гарантии:
аванс, перечисленный брокерской фирме в установленной форме.
7. Отражаются условия связей между клиентом и бр. фирмой, чтобы повысить ликвидность сделок, а для этого составляется протокол о средствах связи.
8. Договор между брокером фирмой и биржей на участие в биржевой торгах.
Заявка-предложение брокера на продажу-покупку определенного товара. Эта заявка должна быть введена в биржевой информационный канал не позднее 2х-3х дней до начала торгов.
Экспертиза товара и разрешение на допуск товара к торгам.
Информация о товарах, выставленных на торге по соответствующим товарным секциям. Информация выдается брокерам за 24 часа до начала торгов и вывешивается данная и финансовая сотрудниками отдела торговли в биржевой зале в день торгов.
Информация содержит:
наименование товара;
цена;
кол-во;
номер брокерской конторы;
местонахождение брокерской конторы;
условия расчета;
сроки поставки.
12. Регистрация брокеров и допуск их в торговый зал. Для регистрации брокера требуется доверенность на ведение операций.
Заключение сделки в процессе гласно проводимых биржевой торгов.
Регистрация сделки. Сделка должна быть зарегистрирована или сразу, или в течении 3х часов после окончания торгов. Сделка считается заключенной только после ее регистрации.
Оформление сделки. Юридическую силу сделка получает после ее оформления, т.е. после составления биржевой договора (контракта). Оформляется и подписывается сторонами в 3х экземплярах. Оформленная сделка может быть расторгнута, но в порядке, установленными правилами биржевой торговли.
Информация брокеров о заключенных сделках на бирже клиентам и брокерским фирмам.
Регистрация заключенных сделок в брокерской фирме.
Оплата комиссионных бирже. Срок оплаты - в течении 15 дней.
Отчет брокера (извещение заключенной сделки). Представляется в 3х-дневный срок в брокерскую фирму. При срочной (форвардной) сделки прилагается договор поставки, а при сделке с немедленной поставкой - договор купли-продажи.
Расчеты клиента с брокерской фирмой.
Отгрузка, отправка проданного товара покупателю.
Расчет покупателя с продавцом.

Расчеты по биржевым сделкам.
Сущ. разные формы расчета. Они оговариваются в договоре сторонами.
Факторы, влияющие на форму расчета:
Наличный расчет:
- сложившаяся на момент договора конъюнктура рынка;
- степень доверия к контрагенту;
- финансовое положение фирмы;
- сумма заключенной сделки.
Безнал. Порядок безналичных расчетов регламентируется положением о безнал. расчетах в РФ. Это положение разработано ЦБ РФ на основе закона о ЦБ.
Расчеты между контрагентами проводятся в основном:
Платежными требованиями-поручениями.
Поставщик направляет покупателю расчетные и отгрузочные документы. Покупатель определяет возможность оплаты, оформляет платежное требование-поручение подписью и печатью. Это платежное требование сдает в обслуживающий банк для перечисления названной суммы. Если покупатель полностью или частично отказывается оплатить, он должен уведомить поставщика на основе условий договора. Согласно положению о безналичных расчетах в РФ предусматривается другая схема расчетов по платежным требованиям-поручениям: поставщик направляет платеж. требование-поручение и расчетные документы по этому требованию в 3х экземплярах в банк поставщика для передачи плательщику. В течении 3х дней покупатель должен либо оплатить, либо отказаться, тогда он должен сообщить поставщику.
Платежными требованиями.
Это наиболее предпочтительная форма расчетов при осуществлении достаточно продолжительных хозяйственных хозяйственных связей. В этом случае платежные документы продавцом передаются в свой банк после отгрузки или одновременно с отгрузкой.
Аккредитивами.
Плательщик (покупатель) поручает облуживание банку произвести за счет своих средств или ссуды, депонированных в банке плательщика оплату товаров по месту нахождения получателя (плательщика) на условиях, предусмотренных в заявлении плательщика на выставлении аккредитива. Открытие аккредитива частично за счет собственных средств и частично за счет кредита банка не допускается. Аккредитив может быть открыт по почте, телеграфу или факсу и предназначен для расчетов только с одним клиентом, он не может быть переадресован. Для открытия аккредитива покупатель предоставляет облуживание его банку заявление. В заявлении указывается:
- № договора, по которому открывается аккредитив;
- наименование поставщика;
- наименование документов, против которых производится платеж;
- порядок оплаты счетов;
- общее наименование товаров и услуг;
- сумма аккредитива;
- дополнительное условие (запреты, транспорт и т.д.).
Покупатель в течении 3х рабочих дней вправе отказаться от оплаты счетов, если его что-то не удовлетворяет. Банк покупателя после проверки обоснованности его отказа от оплаты обязан восстановить на соответствующем счете покупателя "неправильно выплаченную по аккредитиву" сумму. Для продавца аккредитивная форма имеет преимущественное значение, т.к.:
- он имеет гарантию оплаты банком;
- в получении платежа сразу после отгрузки товара.
Платежными поручениями.
Платежное поручение - это поручение предприятия облаживающие его банку о перечислении определенной суммы со своего счета на счет предприятия.
Плат. поручениями могут производиться расчеты за полученные товары, а так же предварительную оплату товаров и авансовые платежи.
Чеками.
Расчеты чеками регламентируются положениями о чеках. Это положение введено в действие с 1 марта 1992 года.
Чек - это документ установленной формы, содержащий письменное поручение чекодателя плательщику произвести платеж чекодержателю, указанной в нем денежной суммы.
Виды чеков:
- Ординарный. Выписывается определенному лицу с оговоркой "по приказу..." или без оговорки.
- Именной. Выписывается именному лицу с оговоркой "не по приказу...".
- Предъявительский. Выписывается предъявителю с записью "предъявителю ...".
Предъявительские и ордерские чеки могут передаваться методом индоссамента. Именной чек не подлежит передаче.
Индоссамент - передаточная подпись. Индоссамент на плательщика имеет силу расписки по платежу. Индоссамент может быть именным, если в нем нет другого наименования лица, которому передается чек. Бланковый индоссамент - если в нем нет имени. Индоссамент на предъявителя имеет силу бланкового индоссамента. Именной индоссамент, содержащий оговорку "не по приказу", означает, что чек дальнейшей передачи не подлежит.
Индоссант - это тот, кто ставит свою подпись.
Индоссант отвечает за платеж в плане солидарной ответственности с чекодателем.
Оплата по чеку на территории РФ идет в течении 10 дней по предъявлению в банк. Отказ от оплаты чека должен быть нотариально удостоверен.
Иск на оплату:
- иск неоплаченного чека;
- оплата 6% годовых со дня предъявления суммы к платежу;
- 1% пенни (в сутки).
Векселями.
Вексель - это составленное по установленным законом форме безусловное письменное долговое денежное обязательство, выданное одной стороной (векселедателем) другой стороне (векселедержателю) и оплаченное гербовым сбором.
Виды:
Простые. Представляет собой письменный документ, содержащий ничем не обоснованное обязательство векселедателя (должника) об уплате определенной суммы денег в определенный срок и в определенном месте или другому лицу по приказу векселедержателя
Переводные. Тоже самое, только в отличии от простого в переводном векселе участвуют 3 лица:
- векселедатель (трассант);
- первый приобретатель (векселедержатель), получающий вместе с векселем право требовать платеж по нему;
- плательщик (трассат), которому векселедержатель предлагает произвести платеж.

Вексель при выдаче и продаже подлежит обложению гербовым сбором, т.е. приобретается гербовая марка, которая приклеивается на лицевую или на обратную сторону векселя.
Вексель является недействительным в случае отсутствия одного или нескольких реквизитов:
- указание места выдачи;
- обозначения дня, месяца и года его выдачи;
- денежная сумма;
- день предъявления и день платежа (это один день).
Поставщику это неудобно.
Вексель должен быть подписан собственноручно (оригинал).
Вексель считается не принятым в случаях:
- по указанному адресу невозможно отыскать плательщика;
- плательщик умер;
- плательщик несостоятелен;
- на векселе указано "не аккредитирован" или "не принят";
- подпись об оплате окажется зачеркнутой.
Что делать?:
- предъявить неоплаченный вексель в нотариальную контору по месту нахождения плательщика на следующий день после истечения даты платежа по векселю + 12 часов;
- нотариус составляет акт по установленной форме о протесте в неплатеже.
Если протест совершен своевременно, то наступает следующее действие:
- органы суда вправе выдать судебное решение по искам, основанных на опротестованных векселях;
- наступает ответственность по простому векселю надписателей (тех, кто ставил подписи), а по переводному векселю - надписателей и трассанта. Все эти лица, за исключением индоссантов, которые поставили слова на векселе "без оборота на меня" являются солидарно ответственными перед векселедержателем.

Фондовая биржа.

Фондовый рынок или Рынок ценных бумаг - представляет собой систему отношений купли-продажи финансовых активов и фондовых ценностей.
Структурно: первичный и вторичный.
Первичный рынок возникает из того фактора, что нужно разместить ценные бумаги, Центральный банк размещает эмитент - это государственном органы, местные органы, предприятия.
Вторичный связан с перепродажей ценных бумаг. Покупателями является инвесторы.
Финансовая биржа - это одно из тех мест, где происходит продажа - перепродажа эмитентом и покупка инвестором.
Функции Финансовой Биржи:
накопление фин. ресурсов (через продажу);
финансирование (через покупку);
ликвидность.
Фондовые биржи (виды): публично-правовые, частные, смешанные.
Моноцентрические - основная.
Полицентрические - на ряду с основной сущ. другие самостоятельной биржи.
Участники Финансовая Биржа.:
Эмитенты - государство в лице центрального или местного органа власти или юр. лицо. Э. несут обязательства перед владельцами ценных бумаг государственном регистрация правового статуса Э. обеспечивает его допуск на Финансовая рынок.
Инвесторы - физ. и юр. лица. И. приобретает бумаги от своего имени и за свой счет. Законодательство РФ допускает к инвесторов и иностранных физ. и юр. лиц. Виды: индивидуальные, предприятия, институциональные (коллективные). Институциональные инвесторы - финансовые институты (пенсионные фонды, страховые компании), кредитные союзы, инвестиционные фонды. Инвестиционные фонды выпускают собственные акции. Средства, вырученные от продажи своих акций, вкладываются в другие ценных бумаг. Формируется собственный портфель ценных бумаг. Инвесторы и эмитенты прибегают к услугам профессиональными посредникам.
Финансовые посредники.

Инвестор - брокер.

Приказ на покупку или продажу ценных бумаг по наиболее выгодной текущей цене - приказ рыночный.
Лимитный приказ - представление на покупку или продажу по специально оговоренной цене.
Буферный приказ (стоп-приказ) - поручение на то, что брокер должен купить или продать ценных бумаг в тот момент, когда цена достигнет заявленный уровень.
Буферный-лимитный приказ - буферный приказ, который автомат. превращение в лимит, а не рыночный не достаточной буферной цены.
Поручение шкала - совокупность отр. поручений, которые перед. по различным ценам в одно и тоже время.
Альтернативное поручение - или купить по уст. ограничению так быстро, как это можно, или купить такую же ценных бумаг.
Пересечение акций - чтобы пересечь акции брокер комбинирует или сост. пару из приказа на покупку и пару на продажу по одной и той же ценных бумаг и по одной и той же цене, но для разных клиентов.
Приказы по срокам - приказ на день (автоматическое прекращение в конце биржевой дня)

Приказ до отмены.

Оговорки:
о праве брокера действовать по своему усмотрению;
участие без инициативы;
исполнить или отменить в полном объеме;
использовать немедленно или отменить;
только в полном объеме.
Оговорка в приказ означает, что торговля идет большими партиями
цены не снижать и не повышать.

Сделки с ценными бумагами

Медведи - это биржевой спекулянты, которые играют на понижение. Они продают на срок ценных бумаг, которые они не имеют, но зафиксированы по курсу при заключении сделки. Они наедятся, что незадолго до окончания сделки они смогут купить их по более низкой цене.
Быки покупают ценные бумаги на срок в ожидании повышения курса и наедятся в последствии выкупить и продать.

Кассовые сделки - как правило сделки в один день или исполняется в 2-3 дня после заключения сделки (основная часть заключение сделок 90%)
Срочная сделка - или в середине месяца, или в конце месяца.

Виды срочных сделок (стр. 109)
твердые (простые);
Условные - сделки с предварительной премией (премию платит покупатель);
Пролонгационные - пролонгация сроков покупки или продажи ценных бумаг (репорт - если продажа ценных бумаг осуществлялось по более низкой цене, а покупка по более высокой; депорт - наоборот). Срок - 1-3 месяца.
Опцион - право выбора одному из участников сделки по истечению определённом срока купить или продать проданные или купленные ценные бумаги.

Все срочные сделки с ценными бумагами в настоящее время сопровождаются условиями об опционах. Разница между опционным контрактом и срочным состоит в том, что покупатель опциона имеет право использовать или не использовать опцион, за это он платит при заключении контракта продавцу опциона премию.
Опционная сделка распадается на 2 части:
покупка и продажа опциона;
исполнение его (опциона) с последующим завершением сделки.



  © Реферат плюс


Поиск
Реклама

  © REFERATPLUS.RU  

Яндекс.Метрика